যদিও এটা সত্য যে প্রাইভেট মার্কেটগুলি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে প্রচুর পুঁজির প্রবাহ দেখেছে, এটি সমানভাবে সত্য যে যোগ্য পরিচালকরা এখনও সম্পদ শ্রেণী থেকে মূল্য অর্জন করতে পারেন, বিশেষ করে প্রত্যক্ষ ব্যবস্থাপনা থেকে প্রাপ্ত সম্ভাব্য সুবিধাগুলির সাথে তরলতা এবং জটিলতা প্রিমিয়ামগুলিকে একত্রিত করে। সম্পদের
এটি ইউরোপীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মতামত, যারা আন্তর্জাতিক গবেষণা "মার্সার অ্যাসেট অ্যালোকেশন সার্ভে 2017" এর মধ্যে এই এবং অন্যান্য বিনিয়োগের বিষয়ে তাদের মতামত প্রকাশ করেছেন, যা বিশেষ করে পেনশন তহবিলের বড় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সম্পদ বরাদ্দের প্রবণতা বিশ্লেষণ করে। এখন এর 15 তম সংস্করণে, সমীক্ষায় 1.241টি ইউরোপীয় প্রাতিষ্ঠানিক পোর্টফোলিও জড়িত, যা 13টি দেশের প্রতিনিধিত্ব করে, মোট 1.100 বিলিয়ন ইউরোর বেশি সম্পদের জন্য।
বিশ্লেষণ থেকে প্রচুর প্রমাণ পাওয়া গেছে এবং সবগুলোই বিনিয়োগের বিকল্প পদ্ধতি এবং অপ্রচলিত ঝুঁকির কারণগুলির প্রতি বিনিয়োগকারীদের একটি শক্তিশালী ফোকাস নির্দেশ করে: একদিকে, এই উপলব্ধি যে বাজারে সহজ এক্সপোজার (মার্কেট বিটা) অফার সাম্প্রতিক অতীতের তুলনায় নিশ্চিতভাবে আরো কন্টেন্ট রিটার্ন; অন্যদিকে, সচেতনতা যে ESG (পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসন) সমস্যাগুলি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের পছন্দের ক্ষেত্রে ক্রমবর্ধমান গুরুত্বপূর্ণ উপাদানগুলির প্রতিনিধিত্ব করবে, বিশেষ করে আর্থিক কর্মক্ষমতার উপর প্রভাবের আলোকে। এমনকি যদি, জলবায়ু পরিবর্তনের ক্ষেত্রে, ইউরোপীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের অবস্থান এখনও "হিমবাহী" থাকে যে নমুনার মাত্র 5% পোর্টফোলিওগুলিতে জলবায়ু পরিবর্তনের প্রভাবের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি বিবেচনা করে।
ইউকে, জার্মানি, ডেনমার্ক, নেদারল্যান্ডের পরে, €5 এর মোট মূল্যের জন্য প্রধান প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সমীক্ষায় অংশগ্রহণের জন্য ধন্যবাদ, এই বছর ইতালির দেওয়া অবদান গুরুত্বপূর্ণ, মোট নমুনার 70% এরও বেশি। বিলিয়ন নমুনার মধ্যে পেনশন তহবিল (উভয় চুক্তিবদ্ধ এবং পূর্বে বিদ্যমান, নমুনার 18% এর সমান ওজন সহ), ব্যাঙ্ক (62% এর সমান ওজন সহ) এবং ফাউন্ডেশন (20% এর সমান ওজন সহ) অন্তর্ভুক্ত।
ইতালীয় সেগমেন্টের মধ্যে মার্সারও তদন্ত করেছে - গুণগত প্রশ্নের একটি সেটের মাধ্যমে - পোর্টফোলিও নির্মাণের ক্ষেত্রে সম্ভাব্য মনোভাব। 2016 থেকে ভিন্নভাবে, 2017-এ মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির প্রত্যাশা নমুনার সমস্ত ইতালীয় প্রতিষ্ঠানের জন্য সাধারণ; গত বছর, যদিও, শুধুমাত্র 14% বছরের কোর্সে বৃদ্ধির প্রত্যাশিত। বিশেষ করে, 22% এর জন্য মূল্য বৃদ্ধি প্রধানত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য উদ্বিগ্ন হবে; বাকি 78% এর জন্য এই বৃদ্ধি ইউরোপকেও জড়িত করবে। "মুদ্রাস্ফীতির সম্ভাবনা সম্পর্কে - মন্তব্য লুকা ডি বিয়াসি, মার্সার ইতালিয়ার সম্পদ ব্যবসায়িক নেতা - ইতালীয় নমুনার উত্তরগুলি বিশ্বব্যাপী বৃহত্তর প্রবৃদ্ধির দৃশ্যকল্পের প্রত্যাশাকে হাইলাইট করে, যেখানে রাজস্ব নীতিগুলি স্থান চুরির দৃশ্যে ফিরে আসে। আর্থিক উদ্দীপনা যা আর্থিক সঙ্কট-পরবর্তী বছরগুলিকে চিহ্নিত করেছে»।
এটা কোন কাকতালীয় ঘটনা নয় যে, মুদ্রাস্ফীতির বৃহত্তর ঝুঁকির সম্মুখীন হলে, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত সম্পদের দিকে তাকিয়ে থাকে, যা পোর্টফোলিওর মধ্যে বৈচিত্র্যকরণ এবং সম্পর্কহীনতার ভূমিকার কারণেও আকর্ষণীয়। ইতালিতে, এই সম্পদ শ্রেণীর প্রতি একটি দৃঢ় আগ্রহ সমীক্ষার তথ্য দ্বারা প্রদর্শিত হয়, 60% উত্তরদাতারা 30 সালে 2016% এর বিপরীতে এই বিভাগে বিনিয়োগের সম্ভাবনা বিবেচনা করে।
প্রাইভেট মার্কেটের জন্যও ক্রমবর্ধমান প্রবণতা, যা ইতালীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য বিনিয়োগ পছন্দের ক্ষেত্রে একটি ক্রমবর্ধমান কংক্রিট বাস্তবতা হয়ে উঠছে। তরলতা প্রিমিয়াম, রিটার্নের উৎসের বৈচিত্র্য এবং ঐতিহ্যবাহী বাজারের সাথে কম পারস্পরিক সম্পর্ক গত বছরের তুলনায় এই সম্পদ শ্রেণীর আকর্ষণ বাড়িয়েছে, প্রাইভেট ইক্যুইটি এবং ব্যক্তিগত ঋণ উভয় ক্ষেত্রেই ব্যাপক আগ্রহ রয়েছে।
এছাড়াও ইতালিতে, বাজার মূল্যায়ন এবং অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলির উন্নতির আলোকে, উদীয়মান দেশগুলিকে প্রায় 70% প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় সুযোগ হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যা গত বছর 30% ছিল। এই বাজারের মধ্যে, সবচেয়ে আকর্ষণীয় সম্পদ শ্রেণী বন্ড বলে মনে হয়।
ইতালীয় বাজার, কৌশলগত সম্পদ বরাদ্দের পরিপ্রেক্ষিতে, এখনও রিয়েল এস্টেট বাজারে বিনিয়োগের একটি গুরুত্বপূর্ণ উপস্থিতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, যা ঐতিহাসিকভাবে ন্যায়সঙ্গত (ফিনল্যান্ড, জার্মানি, সুইজারল্যান্ডের সাথে শীর্ষস্থানীয় অবস্থানে) এবং একটি বন্ড গঠন এখনও অভ্যন্তরীণ দিকে ভিত্তিক। সরকারী বন্ড (ইউরো এলাকার বন্ড হিসাবে অভিপ্রেত)। একটি আরও বিবর্তিত বাজারের সাথে তুলনা, মূলত উত্তর ইউরোপের, নিশ্চিত করে যে ইতালীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা স্টক মার্কেটে বিনিয়োগের ওজন উল্লেখযোগ্যভাবে কম। আমরা আন্ডারলাইন করতে চাই যে কিভাবে ইতালীয় নমুনা 25 সালে 2015% শেয়ার বাজারের ওজন থেকে 20 এ 2017% হয়েছে, ঠিক যেমন বন্ডের উপাদানটি 52% থেকে 38% হয়েছে৷
ESG (পরিবেশগত, সামাজিক, শাসন)
জরিপে অংশগ্রহণকারী তহবিলের বিনিয়োগ প্রক্রিয়ায় পরিবেশগত, সামাজিক এবং শাসন (ESG) বিষয়গুলির প্রতি ক্রমবর্ধমান মনোযোগ প্রকাশ করা হয়েছে। ইএসজি সমস্যাগুলির প্রতি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মনোযোগকে অনুপ্রাণিত করার মূল কারণগুলি হল আর্থিক স্থায়িত্ব, 28% উত্তরদাতাদের দ্বারা 2017 সালে (20 সালে 2016% থেকে বেশি) এবং সম্মানজনক ঝুঁকি, 20% ক্ষেত্রে উল্লিখিত (16 সালে 2016% এর তুলনায়)। সমীক্ষা অনুসারে, 20% প্রতিষ্ঠান তাদের বিনিয়োগ নীতিতে ESG ঝুঁকিগুলিকে একীভূত করে, যেখানে সাক্ষাত্কার নেওয়া 22% এর একটি দায়িত্বশীল স্বায়ত্তশাসিত বিনিয়োগ (RI) নীতি রয়েছে৷
"ইএসজি ফ্যাক্টরগুলির পোর্টফোলিও প্রভাবের প্রতি মনোযোগ বাজারের জন্য একটি ইতিবাচক উন্নয়ন; বিনিয়োগকারীরা আর এর আর্থিক প্রভাব উপেক্ষা করতে পারে না। এছাড়াও স্টুয়ার্ডশিপ (কোম্পানি ব্যবস্থাপনা) এবং নিয়ন্ত্রক কার্যকলাপের দৃষ্টিকোণ থেকে, ESG সমস্যা এবং জলবায়ু পরিবর্তনের সাথে যুক্ত দীর্ঘমেয়াদী ঝুঁকির পরিমাণ ক্রমশ স্পষ্ট হয়ে উঠছে। আমাদের মতে, টেকসই বিনিয়োগের সুযোগগুলি অ্যাক্সেস করার সবচেয়ে কার্যকর এবং সক্রিয় উপায় হল প্রাইভেট মার্কেটের মাধ্যমে, যা একটি টেকসই এবং কম নির্গমন অর্থনীতির দিকে প্রকৃত সুবিধা আনতে সক্ষম তালিকাবিহীন কোম্পানি এবং প্রকল্পগুলিতে অ্যাক্সেসের অনুমতি দেয়" তিনি ডেবিয়াসিকে ব্যাখ্যা করেন। "এছাড়াও, জলবায়ু পরিবর্তন এবং পরিবেশগত পরিস্থিতি, যেমন সামাজিক উত্তেজনা, 2017 ওয়ার্ল্ড ইকোনমিক ফোরামের সময় দাভোসে উল্লিখিত সবচেয়ে প্রাসঙ্গিক ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে"।
এছাড়াও ইতালীয় ফ্রন্টে ESG ইস্যুতে সুসংবাদ রয়েছে, যেহেতু নমুনার 50% ঘোষণা করেছে যে তারা 36 সালে 2016% এর তুলনায় বিনিয়োগ প্রক্রিয়ায় দায়ী বিনিয়োগের বিষয়গুলি বিবেচনা করে বা বিবেচনা করতে চায়।
প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের প্যারিস চুক্তি থেকে প্রত্যাহারের সিদ্ধান্তের তার সাম্প্রতিক ঘোষণার আলোকে, যখন অসংখ্য বিশ্ব নেতা এবং সেইসাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অনেক স্থানীয় সরকারী কর্মকর্তা প্যারিস লক্ষ্যগুলি অনুসরণ করতে তাদের ইচ্ছুক ঘোষণা করেছেন, ডি বিয়াসি প্রতিফলিত করে: « যাই হোক না কেন, আমরা বিশ্বাস করি যে একটি নিম্ন-কার্বন অর্থনীতিতে ঘোষিত রূপান্তর অনিবার্য এবং আমরা আমাদের ক্লায়েন্টদের পোর্টফোলিও নির্মাণ এবং ঝুঁকির পরামিতি/ফলন নির্ধারণে জলবায়ু পরিবর্তন থেকে উদ্ভূত উপাদানগত প্রভাবগুলি বিবেচনা করার জন্য সুপারিশ করছি"।
সমাপ্তি প্রতিফলন
"মার্সার সমীক্ষা - মার্সার ইতালিয়ার সিইও মার্কো ভ্যালেরিও মোরেলি ব্যাখ্যা করে - তুলনার মূল্য এবং প্যান-ইউরোপীয় মাত্রার কারণে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পছন্দের তথ্যের সবচেয়ে প্রতিনিধিত্বমূলক উত্সগুলির মধ্যে একটি হিসাবে বিবেচিত হতে পারে৷ এই কারণে আমি নোট করে খুব খুশি হয়েছি - মোরেলি চালিয়ে যাচ্ছেন - নমুনায় ইতালীয় অংশগ্রহণের অন্তর্নিহিত সম্পদের সংখ্যাগত বৃদ্ধি এবং প্রাসঙ্গিকতা এবং সেইসাথে ইএসজি বিষয়গুলিতে মনোযোগ বৃদ্ধি, যা পেনশন তহবিল, ফাউন্ডেশন এবং এর মধ্যে 70 বিলিয়ন পর্যন্ত পৌঁছেছে। সামাজিক নিরাপত্তা তহবিল »।
"আমরা দেখতে পাই যে একটি পরিপক্ক দেশের অর্থনীতিতে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ভূমিকা সম্পর্কে সচেতনতা ক্রমবর্ধমানভাবে ব্যাপক হচ্ছে, এমনকি ইতালিতেও," মোরেলি যোগ করে৷ "বিনিয়োগের জন্য একটি পদ্ধতিগত এবং দীর্ঘমেয়াদী পদ্ধতির, যেমন এই বিষয়গুলির জন্য সাধারণ একটি, তাদের উভয়কেই বাজারের ক্ষেত্রে একটি বিরোধী চক্রীয় দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করার অনুমতি দেয়, কাঠামোগতভাবে একটি দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গির উপর ভিত্তি করে" মোরেলি উপসংহারে বলেছেন।
“তাই আমাদের অবশ্যই সংক্ষেপে বলতে হবে যে ইতালিতে আমাদের বিনিয়োগকারীরা প্রকৃত সম্পদে বিনিয়োগের কোটা বৃদ্ধি করছে (উভয়ই আকর্ষণীয় ঝুঁকি/রিটার্ন প্রোফাইলের জন্য, এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা প্রবৃদ্ধিতে সহায়তা করতে পারে এমন ভূমিকার জন্য), ঠিক যেমন তারা কৌশল বৃদ্ধি করছে। প্রাইভেট মার্কেট, যেখানে প্রায়শই আকর্ষণীয় তরলতা প্রিমিয়াম থাকে এবং নির্দিষ্ট সুযোগগুলি থেকে সম্পূর্ণরূপে উপকৃত হওয়ার অনুমতি দেয়, যেখানে একটি উচ্চতর পরিশীলিত প্রোফাইল এবং বোর্ড অফ ডিরেক্টরস এবং ইনভেস্টমেন্ট কমিটিতে দক্ষতা এবং শাসনের একটি পছন্দসই বৃদ্ধি প্রয়োজন » মার্কো ভ্যালেরিও মোরেলি শেষ করেন৷
সংযুক্তি: Mercer সম্পদ বরাদ্দ জরিপ
