"অস্থিরতা" শব্দটি আর্থিক বাজারের কর্মক্ষমতা বিশ্লেষণ এবং মন্তব্যে সাফল্য উপভোগ করে এবং তাই কিছু মনোযোগের দাবি রাখে, যাতে ধারণাটি পর্যাপ্তভাবে "স্থিতিশীল" থাকে। স্পষ্টতই শব্দটি পদার্থবিদ্যা থেকে ধার করা হয়েছিল, যেখানে এটি একটি তরল পদার্থের একটি বাষ্প অবস্থায় যাওয়ার বৈশিষ্ট্য নির্দেশ করে এবং এটি 60 এবং 70 এর দশকের বিশাল অ্যাংলো-স্যাক্সন আর্থিক সাহিত্য থেকে অস্থিরতার অনুবাদ হিসাবে ইতালীয় ভাষায় এসেছে। শতাব্দী
অর্থের সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীর সাধারণত বিকল্প বিনিয়োগের মধ্যে একটি পছন্দ থাকে, যার প্রতিটি থেকে একটি নির্দিষ্ট লাভ প্রত্যাশিত হয়, আসুন একটি নির্দিষ্ট "রিটার্ন" বলি, যথারীতি, বিনিয়োগ করা 100টি আর্থিক ইউনিটের সমষ্টির মুনাফা। কিন্তু তারপরে, যদি সে যুক্তিপূর্ণ আচরণ করে, তবে তাকে একই সাথে তার পছন্দটিও করতে হবে দ্বিধা-দ্বন্দের দ্বিতীয় শৃঙ্গটি বিবেচনা করে, সেই বিনিয়োগের ফলে সে যে ঝুঁকিটি চালানোর আশা করতে পারে। প্রকৃতপক্ষে, রিটার্ন এবং ঝুঁকিকে একসাথে ওজন করতে হবে, প্রতিটি উপাদানকে স্কেলের একটি প্যানে রাখা হয়েছে যাতে এটি ভারসাম্য বজায় থাকে।
"অস্থিরতা" শব্দটি কারিগরি-পরিসংখ্যানগত সরঞ্জামগুলির দ্বারা প্রদত্ত একটি সূচককে সঠিকভাবে বোঝায়, যা এই ঝুঁকি পরিমাপের জন্য সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয়. প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং এর সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি উভয়ই ভবিষ্যতের বিনিয়োগের দিগন্তে দেখা ভেরিয়েবল যার এখনও কোন অভিজ্ঞতা নেই এবং তাই, ঝুঁকিও সেই সময় দিগন্তকে কভার করতে হবে। কিন্তু "অস্থিরতা" আমরা এখানে মোকাবেলা করব পরিবর্তে, এটি অতীত অভিজ্ঞতার সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকির একটি পরিসংখ্যানগত পরিমাপ, পর্যবেক্ষিত মূল্যের সিরিজ, এবং তাই "ঐতিহাসিক" হিসাবে যোগ্যতা অর্জন করে।
এই জোরটি যথাযথ বলে মনে হয় কারণ ভবিষ্যতে বিনিয়োগের ঝুঁকিকে সেই নির্দিষ্ট ধরণের বিনিয়োগের সাথে স্থায়ীভাবে সংযুক্ত একটি বৈশিষ্ট্য হিসাবে বিবেচনা করার একটি প্রবণতা রয়েছে যা অতীতে পাওয়া গিয়েছিল এবং পরিমাপ করা হয়েছিল। বিভিন্ন অস্থিরতা পরিসরে বিনিয়োগের সাপেক্ষে সিকিউরিটিজ স্থাপন একটি সাধারণভাবে নিশ্চিত হওয়া পর্যবেক্ষণে হ্যাঁ সাড়া দেয়; তবে এটি নিঃশর্তভাবে বলা উচিত নয়, কারণ বিভিন্ন বাজার পরিস্থিতি ঝুঁকির সীমার পারস্পরিক অবস্থানে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখাতে পারে। এই নোটের উদ্দেশ্য হল মূল্যের অস্থিরতার ধারণা এবং ঝুঁকির বিভিন্ন স্তরের ধারণা সম্পর্কে একটি সুনির্দিষ্ট ধারণা প্রদান করা যা সাধারণত জনসাধারণের মূল্যের সাথে আর্থিক সম্পদের প্রধান বিভাগগুলির সাথে যুক্ত।
অস্থিরতা এবং পরিবর্তনশীলতা
আমরা বিশেষ করে সময়ের সাথে পরিবর্তনশীল পরিমাণ বিবেচনা করছি। ভৌগলিক স্থানের মধ্যে তাদের পরিবর্তনশীলতা এখন একটি খুব সীমিত সত্য, যোগাযোগের গতির কারণে যা বিভিন্ন আর্থিক বাজারে দামের প্রায় তাত্ক্ষণিক সমতলকরণে অবদান রাখে। বিনিয়োগ ঝুঁকির পরিমাপ হিসাবে "মূল্যের অস্থিরতা" পরিসংখ্যানগত "পরিবর্তনশীলতা" এর বিস্তৃত ধারণায় দেখা উচিত। সুনির্দিষ্টভাবে, সর্বাধিক পরিচিত দিকটি হল "বিচ্ছুরণ", অর্থাৎ পৃথক ডেটা এবং একটি কেন্দ্রীয় "মেরু" এর মধ্যে পার্থক্য। এই ধারণাটি, মূলত অন্যান্য ক্ষেত্রে বিকশিত, আর্থিক সম্পদের মূল্য বিশ্লেষণের সাম্প্রতিক প্রেক্ষাপটে খুবই উপযোগী হয়েছে যা আমাদের এখানে উদ্বিগ্ন করে। এটা জানা যায় যে এই দামগুলি আসলে সাধারণত পরিবর্তনশীল এবং তাই এই বৈশিষ্ট্যটি পরিমাপের উপযুক্ত পদ্ধতির প্রয়োজন। অস্থিরতা শব্দটি মূল্যের পরিবর্তনশীলতার একটি নির্দিষ্ট রূপকে বোঝায়, যা "রিটার্ন", আপেক্ষিক পার্থক্য হিসাবে গণনা করা হয় - অনুশীলনে, শতাংশ - ধারাবাহিক সময়ের মধ্যে একটি নিরাপত্তার দামের মধ্যে। আরও স্পষ্টভাবে, উদ্বায়ীতা শব্দটি একই প্রমিত বিচ্যুতি হিসাবে গণনা করা আয়ের পরিবর্তনশীলতার পরিসংখ্যানগত পরিমাপকে বোঝায়। অস্থিরতা, সাধারণত শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়, তাই বিশুদ্ধ সংখ্যার উপর গণনা করা হয় এবং তাই দামের পরিমাপের একক (ইউরো, ডলার...), এবং তাদের স্কেল (ছোট দাম, বড় দাম) উভয় ক্ষেত্রেই উদাসীন।
এটি এই পরিমাপটিকে যে কোনো ধরনের আর্থিক বিনিয়োগের জন্য বিশেষভাবে উপযোগী করে তোলে যা আপনি অন্যদের সাথে তুলনা করতে চান। বর্তমান আর্থিক বিশ্লেষণ অনুশীলন অনুসারে অস্থিরতা গণনা করা কঠিন নয়। পদ্ধতি এই:
- প্রতিটি দিনের জন্য দৈনিক রিটার্ন গণনা করা হয়, সাধারণত বন্ধ মূল্যের উপর, এক দিন এবং পরের দিনের মধ্যে শতাংশের পার্থক্য নির্ধারণ করে; অনুশীলনে, মূল্যটি আগেরটি দ্বারা ভাগ করা হয়, 1টি সরানো হয় এবং ফলাফলটি 100 দ্বারা গুণিত হয়;
- একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য ফলন ডেটার জন্য, উদাহরণস্বরূপ 15 বা 45 দিনের জন্য, আদর্শ বিচ্যুতি গণনা করা হয়, এবং এটি প্রতিটি দিনের জন্য পুনরাবৃত্তি করা যেতে পারে, সামনে স্ক্রোল করে। এইভাবে আমাদের দৈনিক অস্থিরতা রয়েছে, শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয় এবং, যদি সর্বশেষ চিত্রটি আজকের হয়, তবে উদ্বায়ীতা বিশেষণ "বর্তমান" দিয়েও যোগ্য। এই মুহুর্তে, দৈনিক অস্থিরতার একটি দরকারী পরিমাপ ইতিমধ্যেই উপলব্ধ। জানুয়ারী 2010 এর দিনগুলির জন্য জেনারেলি স্টক সম্পর্কিত চার্টে এখানে একটি উদাহরণ রয়েছে।
মনে রাখবেন যে অফিসিয়াল গড় দামের ডেটার তুলনায় দিনের শেষের ডেটা, রেফারেন্স মূল্যের উপর গণনা করার সময় অস্থিরতা বেশি হয়: প্রকৃতপক্ষে পরবর্তী ক্ষেত্রে দিনের দামের গড় এক দিনের এবং পরের দিনের মধ্যে পার্থক্যকে প্রশংসনীয়ভাবে সমতল করার প্রভাব ফেলে। যাইহোক, অনুশীলনটি তারপর একটি উপযুক্ত সহগ দ্বারা বার্ষিক সমতায় ফিরিয়ে আনার মাধ্যমে এই পরিমাপটিকে "স্বাভাবিক" করে। এই সহগ, যা অনুপাত 252/1 এর বর্গমূল হিসাবে গণনা করা হয়, অনুমান করে যে 252 সঠিকভাবে বছরের ট্রেডিং দিন, বাস্তবে এটি 16 4 এর সমান। এইভাবে, যদি একটি নিরাপত্তার বর্তমান ঐতিহাসিক অস্থিরতা (সর্বশেষ চিত্রটি আজকের) 1% এর সমান থাকে, তবে এটি ঘোষণা করা হয় যে এটির এক বছরের অস্থিরতা অবিকল 16% এর সমান। পূর্ববর্তী গ্রাফের ডেটাতে প্রয়োগ করা রূপান্তরের ক্ষেত্রে, এটি দেখা যায় যে গ্রাফের প্রোফাইল অভিন্ন থাকে এবং একমাত্র প্রভাব হল উপস্থাপনার উল্লম্ব স্কেল পরিবর্তন করা।
স্পষ্টতই, ফলন গণনার জন্য সময়কাল অনুমান করা বোধগম্য হবে যা দিন থেকে ভিন্ন হতে পারে, যেমন সপ্তাহ বা মাস, তবে এটি বর্তমান অনুশীলন নয়।
অস্থিরতার ডিগ্রির তুলনায় বিভিন্ন আর্থিক সম্পদ
মূল্যের অস্থিরতার পরিপ্রেক্ষিতে আর্থিক সম্পদের কিছু বিভাগ কমবেশি কীভাবে আলাদা তা দেখানো গুরুত্বপূর্ণ। আমরা কিছু পৃথক স্টকের দাম এবং স্টক মার্কেট, স্টক এবং বন্ড তালিকার প্রতিনিধিত্বকারী সিন্থেটিক সূচক সংখ্যার সাথে সম্পর্কিত কিছু গ্রাফের সাহায্যে এটি করব। এছাড়াও বিবেচনা করা হয় দুটি মুদ্রা এবং আন্তর্জাতিক বাজারের সাথে কিছু গুরুত্বপূর্ণ পণ্য বা পণ্য। দ্য চার্ট 1 আবার ডিসেম্বর 2009-জানুয়ারি 2010 সময়ের জন্য, এটি ইতালীয় স্টক এক্সচেঞ্জ বা অন্যান্য অফিসিয়াল বাজারে প্রতিদিন রেকর্ড করা মৌলিক ডেটা, দাম বা সূচকগুলির প্রবণতা দেখায়। 21 দিনের একটি আদর্শ বিচ্যুতি হিসাবে অস্থিরতার গণনা স্বাভাবিকভাবেই একই পরিমাণে ফলাফলের প্রকৃত প্রাপ্যতার সময়কাল হ্রাস করবে।
প্রমাণের কাছে, সিকিউরিটিজ এবং স্টক সূচকের গতিবিধি বন্ডের তুলনায় নিশ্চিতভাবে বেশি চিহ্নিত; তবে মানগুলির বিভিন্ন স্তর ঘটনার একটি পরিষ্কার দৃষ্টিতে বাধা দেয়। অতএব, ফলনের দিকে নজর দেওয়া ভাল।
Il পরবর্তী চার্ট দৈনিক শতাংশের রিটার্নের প্রবণতা দেখায়, যা পূর্ববর্তী সিরিজ থেকে প্রতিটি সিরিজের জন্য প্রাপ্ত হয়। বিশেষ করে, আমরা হাইলাইট i জেনারেলি শেয়ারের তুলনায় ফিয়াট শেয়ারের বৃহত্তর আন্দোলন। অধিকন্তু, দেখানো সূচকগুলির মধ্যে, সেশনের একমাত্র সূচক, ঐতিহাসিক Mib-এর তুলনায়, সমাপ্তি ডেটা সহ যেগুলি ক্রমাগত গণনা করা হয় সেগুলি উচ্চতর রিটার্ন দেখায়, যা অফিসিয়াল গড় মূল্যের ভিত্তিতে দিনে শুধুমাত্র একবার গণনা করা হয়। তবে তুলনাগুলি প্রতিটি সিরিজের জন্য, এর অস্থিরতা গণনা করে আরও ভালভাবে দাঁড়ায়। ফলাফল নিম্নলিখিত গ্রাফ দ্বারা হাইলাইট করা হয়.
বৃহত্তর স্পষ্টতার জন্য আমরা বিভিন্ন আর্থিক কার্যক্রমকে দুটি গ্রুপে ভাগ করেছি।
প্রথম গ্রুপের জন্য, ইক্যুইটি সেক্টরের জন্য এখনও সর্বাধিক অস্থিরতা রেকর্ড করা হয়েছে: ক্রমানুসারে, ফিয়াট রেফারেন্স প্রাইস, ফিয়াট পিএমইউ, জেনারেলি রেফারেন্স প্রাইস, জেনারেলি পিএমইউ, এফটিএসই এটি। সমস্ত শেয়ার এবং ঐতিহাসিক মিব।
দ্বিতীয় গোষ্ঠীর জন্য, তেলের দাম এবং স্বর্ণের দাম তাদের অস্থিরতার জন্য উজ্জ্বল। Nikkei Tokyo, Paris CAC, Frankfurt DAX এবং London FTSE 100 সূচক অনুসরণ করে।. ক্রমাগত সমাপ্তি সূচক এই সময়ের মধ্যে Borsa Italiana সবচেয়ে কম উদ্বায়ী প্রদর্শিত হয়. দুটি মুদ্রার মধ্যে, ইয়েন মার্কিন ডলারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি অস্থির। স্পষ্টতই, বন্ড সেক্টর সর্বনিম্ন অস্থিরতা দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, যা এখানে শুধুমাত্র MTS সূচক দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়।
এটি একটি বড় সংখ্যক বন্ড সিকিউরিটিজের মূল্য সূচকের গড় থেকে ফলাফল; অতএব, স্পষ্টতই, এই সূচকের অস্থিরতা পৃথক স্টকের অস্থিরতার গড়। তাহলে মনে রাখবেন যে MTS শুধুমাত্র দামই শনাক্ত করে না, বরং সুদের সঞ্চয়ও করে, একটি ক্যাপিটালাইজেশন সূচক, এবং যা, তাই, অগত্যা সামান্য বৃদ্ধির অন্তর্নিহিত প্রবণতা দেখায়, যা সাধারণত ইতিবাচক রিটার্নে প্রতিফলিত হয়। বন্ডের এই "ঐতিহাসিক" অস্থিরতা স্পষ্টতই প্রকৃত মূল্য প্রবণতার উপর নির্ভর করে এবং "প্রাক্তন পূর্ব" অস্থিরতার সাথে বিভ্রান্ত হওয়া উচিত নয়, যা গণনাযোগ্যও। প্রকৃতপক্ষে, বন্ডের নির্দিষ্ট ক্ষেত্রে, একটি প্রাক্তন অস্থিরতা সুনির্দিষ্ট গাণিতিক সূত্র দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয়, "বন্ডের আর্থিক সময়কাল" (সময়কাল) এবং এর প্রকৃত পূর্ববর্তী রিটার্নের একটি নিকটাত্মীয়; আর্থিক ব্যবস্থা, এই সমস্ত, যার মধ্যে বিভিন্ন নির্দিষ্ট উপাদান একত্রিত হয়, যেমন সময়কাল, কুপন প্রবাহ এবং বাজারের হার। অস্থিরতাও পরিবর্তনশীল
সাধারণ হল সুদের হারের স্তরের পরিবর্তিত প্রত্যাশার প্রতি বাজারের প্রতিক্রিয়া যা অদূর ভবিষ্যতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক দ্বারা বাস্তবায়িত আর্থিক এবং ঋণ নীতিতে পরিবর্তনের ফলে বিরাজ করবে। এই পরিবর্তনগুলি ইক্যুইটি এবং বন্ড উভয় ধরনের সিকিউরিটিজের বিভিন্ন বিভাগের উপর কম বা বেশি ওজন করতে সক্ষম। এখানে বিনিয়োগের প্রকারের অস্থিরতার তুলনা করা হয়েছে যা ইতিমধ্যেই দুটি ভিন্ন সময়ের মধ্যে বিবেচনা করা হয়েছে, নভেম্বর 2007 এবং জানুয়ারী 2010৷ নিম্নলিখিত বার চার্টে আমরা দেখতে পাচ্ছি যে অস্থিরতা সাধারণত সমস্ত স্টকের জন্য কমবেশি হ্রাস পেয়েছে, কিন্তু পরিবর্তে দুটির জন্য বৃদ্ধি পেয়েছে৷ মুদ্রা এবং স্বর্ণ এবং অপরিশোধিত তেলের জন্য; ইতিমধ্যে, সুদের হার শক্তিশালী পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে গেছে: অফিসিয়াল ECB হার 4% থেকে 1% এ নেমে এসেছে।
অস্থিরতা সূচক
অস্থিরতা হল স্টক মার্কেটের প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণে একটি সূচক হিসাবে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত একটি টুল, যা বাজারের অনিশ্চয়তার নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে সংকেত দেওয়ার জন্য দরকারী। বিশেষ করে, অস্থিরতা সূচকটি বাজারের টার্নিং পয়েন্টগুলি চিহ্নিত করার জন্য অনুমানকারী খুঁজে পায়, উপরের দিকে থেকে নীচের দিকে বা তার বিপরীতে, এই অনুমানের ভিত্তিতে যে, টার্নিং পয়েন্টের কাছাকাছি, অস্থিরতাও নির্দিষ্ট মানগুলি গ্রহণ করে। কিন্তু এটি একটি স্বতঃসিদ্ধ নয়।
উদাহরণ স্বরূপ, গ্যাব্রিয়েল বেলেলির মতে "অস্থিরতার সর্বোচ্চ চূড়া বাজারের শীর্ষের (সর্বোচ্চ) সাথে সঙ্গতিপূর্ণ এবং সূচকের সর্বনিম্ন চূড়া মূল্যের নীচের (সর্বনিম্ন) সাথে মিলে যায় এমন কোন নির্দিষ্ট নিয়ম নেই।" বিবৃতিটির বৈধতাও বাদ দেওয়ার পরে "যে অস্থিরতা বৃদ্ধি, অল্প সময়ের জন্য অব্যাহত থাকে, সর্বদা সর্বনিম্ন বা নিম্ন স্তরের সূচক সর্বাধিক চিহ্নিত করে" এর সংকেত দেয়, একই লেখক তারপর বলেন যে ইঙ্গিত আরও নির্ভরযোগ্য অবশেষ, প্রকৃতপক্ষে, সূচকের সর্বোচ্চ বা সর্বনিম্ন, সম্ভাব্য বাজার পরিবর্তনের সংকেত বিন্দুতে কাজ করে।
এখানে এটি যোগ করা উচিত যে উপরে উল্লিখিত "ঐতিহাসিক অস্থিরতা" একটি "অন্তর্নিহিত অস্থিরতা" এর সাথে বিপরীত। বিশেষত শেয়ারের ক্ষেত্রে, এটি এমন একটি পরিমাপ যা গাণিতিক-পরিসংখ্যান সূত্র ব্যবহার করে ডেরিভেটিভ চুক্তির দাম থেকে প্রাপ্ত করা যেতে পারে, বিশেষ করে "বিকল্পগুলি", যার মধ্যে শেয়ারটি অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা গঠন করে। স্বাভাবিকভাবেই, স্টকের দাম থেকে যেমন স্টকের দামের যৌগিক সূচক সংখ্যার গণনা করা সম্ভব, তেমনি স্টকগুলির একটি গ্রুপের উপর গণনা করা অন্তর্নিহিত অস্থিরতার পরিমাপের মাধ্যমে যে বিকল্প চুক্তিগুলি সঞ্চালিত হয়, এটি সিন্থেটিক রচনা করা সম্ভব। শেয়ারের অন্তর্নিহিত মূল্যের অস্থিরতার সূচক। এই সূচকগুলির স্পষ্টতই বেশি বৈধতা রয়েছে - সংশ্লিষ্ট ঐতিহাসিক অস্থিরতার ডেটার তুলনায় - বাজারের পূর্বাভাস মনোভাবের সংকেত দেওয়ার অর্থে, একটি সুনির্দিষ্ট মুহুর্তে এই চুক্তিগুলির মূল্য অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে৷ যাইহোক, ভবিষ্যতের দিকে তাকানো অবশ্যই প্রতারণা করবে না: এটি স্পষ্ট যে ভবিষ্যতের প্রবণতাগুলির উপর এটি এখনও বর্তমান রায়।
