লুপোটো: বাজারে এখনও অনেক বিচক্ষণতা রয়েছে

বছরের শুরুর পর সবেমাত্র শেষ হওয়া সপ্তাহটি ছিল প্রথম যেখানে ইক্যুইটি বাজারগুলি কিছুটা বিরতির চিহ্ন দিয়েছিল নেতিবাচক প্রবণতা 2016 এর শুরু থেকে নিয়োগ করা হয়েছে। এটি লুপোটো অ্যান্ড পার্টনার্স, স্বাধীন আর্থিক পরামর্শদাতা সংস্থার সর্বশেষ প্রতিবেদনে বলা হয়েছে।

যাইহোক, সমস্ত সূচকে প্রযুক্তিগত অবস্থার অবনতি হয়েছে, তাই ক্রয়ের উপর আস্থা ফিরিয়ে আনতে আরও অনেক কিছুর প্রয়োজন। আসুন বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় সূচক, US S&P 500-এর দিকে তাকাই। গত শুক্রবার সূচকটি 1917,78 পয়েন্টে বন্ধ হয়েছিল।

টেকনিক্যাল সেটআপটি দ্ব্যর্থহীনভাবে এখনও বিয়ারিশ: আপেক্ষিক উচ্চ এবং নিম্ন ক্রমহ্রাস সৃষ্টি হয়েছে, চলমান গড়গুলি সমস্ত খারাপ দিকের দিকে ভিত্তিক। যাইহোক, MACD অসিলেটর এখন 2000 এলাকার দিকে পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনার পরামর্শ দেয়, যেখানে সূচকটি 100 এবং 200 দিনের চলমান গড়ের সাথে সংঘর্ষ করবে এবং আবার নিচের দিকে প্রত্যাখ্যান করা যেতে পারে। পরিস্থিতি পরিবর্তন করার জন্য নতুন এবং বহিরাগত তথ্যের প্রয়োজন হবে, উদাহরণস্বরূপ একটি সত্য বিশ্ব চুক্তি তেল উৎপাদন কমানোর জন্য: এখন পর্যন্ত আমরা এমন প্রয়াস দেখেছি যেগুলো যথেষ্ট পরিমাণের চেয়ে অনেক বেশি সুপারফিশিয়াল, অধিকন্তু আজকের কোটা কমানোর পরিবর্তে হিমায়িত করার লক্ষ্যে। অথবা FED কিছু সময়ের জন্য ব্যাক বার্নারে হার বৃদ্ধির প্রোগ্রাম রাখতে পারে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে নির্বাচনী বছর বিনিয়োগকারীদের নিষ্পত্তিমূলক অবস্থান নিতে সাহায্য করে না, আমরা জানি যে পরিসংখ্যানগতভাবে এটি বাজারের জন্য একটি দুর্বল বছর, প্রাথমিকের ফলাফল সম্পর্কে অনিশ্চয়তা বেড়েছে এবং বিতর্কের মাত্রা খুবই নিম্ন স্তরে রয়েছে। আমি আপনাকে অ্যালান ফ্রিডম্যানের একটি মন্তব্য পড়তে আমন্ত্রণ জানাচ্ছি যা ডাউনলোডযোগ্য এখানে ক্লিক করুন.

146 পরিস্থিতির নিউজলেটার 2016-এ, সূচক তৈরি করা কোম্পানিগুলির P/E-এর গণনার উপর ভিত্তি করে, আমরা 1700 পয়েন্টের একটি স্তর অনুমান করেছি যেখানে ক্রেতারা সিদ্ধান্তমূলকভাবে ফিরে আসতে পারে। প্রথম দুই মাসের প্রবণতার আলোকে এই অনুমানটি একটি বৃহত্তর সম্ভাবনা অনুমান করে। ইতিমধ্যে উল্লিখিত পরিস্থিতির পরিবর্তন অনুমান করে যে উপাদানগুলির কারণে যেগুলি এখনও নিজেদের প্রকাশ করেনি, সূচকটি 2100 এলাকায় চলমান গড় এবং প্রতিরোধকে শক্তিশালীভাবে বিদ্ধ করে।

যে, অধিকন্তু, মার্কিন সূচক জন্য প্রধান সমস্যা নিম্ন দ্বারা দেওয়া হয় শক্তির দাম এটি বাজারের অন্তর্নিহিত অস্থিরতা সূচক (বিখ্যাত ভিআইএক্স) এবং শুধুমাত্র শক্তি সেক্টরকে উল্লেখ করে উহ্য উদ্বায়ীতা সূচকের তুলনা দ্বারা নিশ্চিত করা হয়। 

আগস্ট 2015-এ, যখন চীনের প্রত্যাশার চেয়ে কম বৃদ্ধি এবং রেনমিনবির অবমূল্যায়নের খবরে মার্কিন সূচকে নিমজ্জিত হয়, তখন উভয় অস্থিরতা সূচকই তীব্রভাবে বেড়ে যায়। ফেব্রুয়ারির শুরুতে, জ্বালানি খাতের অস্থিরতা সূচক আগস্টের স্তরে ফিরে আসে, কিন্তু এবার এটি VIX সূচক দ্বারা অনুসরণ করা হয়নি যা অনেক কম উচ্চারিত হয়েছে। এখন দুটি সূচকের মধ্যে পার্থক্য প্রায় 16 পয়েন্ট, ইউএস এনার্জি সেক্টরে একটি শক্তিশালী অস্থিরতার লক্ষণ।

আমরা স্মরণ করি যে অস্থিরতা সূচক যত বেশি হবে, সেই বাজার সম্পর্কে বাজার তত বেশি নার্ভাস।

সামনের দিকে ইতালীয় স্টক এক্সচেঞ্জ, 2016 এর শুরু থেকে সবচেয়ে খারাপ, বেইল-ইন বিধিগুলির 1/1 কার্যকর হওয়ার পরে ব্যাঙ্কিং সেক্টরে যে অসামঞ্জস্য তৈরি হয়েছে তা ভারী ওজনের, ইউরোপে ইতালি দ্বারা নিন্দা করা হয়েছে এবং একটি গভীরতার বিষয় সম্পর্কে নিবন্ধ মাত্র 24 ঘন্টা রবিবার 21/2 যার আমরা একটি অনুচ্ছেদের নীচে রিপোর্ট করি:

"যদিও ইতালিতে দেউলিয়া আইন সর্বদা একই থাকে, অন্যান্য দেশগুলি নির্বিচারে মৌলিক নিয়মগুলি সংশোধন করেছে জামিন কার্যকর হয়েছে। বেশিরভাগ ইউরোপীয় দেশের জন্য রেফারেন্স মডেল (ইতালি বাদে) ইতিমধ্যে ইংল্যান্ড, সুইজারল্যান্ড এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে গৃহীত হয়েছে: একটি হোল্ডিং কোম্পানিকে ব্যাংকিং অপারেটিং কোম্পানির শীর্ষে রাখা (যেটি শাখাগুলির নেটওয়ার্ক পরিচালনা করে) মূলধন। . ইংল্যান্ডে, হোল্ডিং কোম্পানিগুলি এইভাবে জটিল রেজোলিউশন প্রক্রিয়ায় একটি মুখ্য ভূমিকা পালন করতে পারে: ধারণাটি হল যে যখন একটি বড় ব্যাঙ্ক ব্যর্থ হয় এবং এর মূলধন বন্ধ হয়ে যায়, তখন তার বন্ডহোল্ডাররা ব্যাঙ্কের পুনঃপুঁজিকরণের জন্য ক্ষতি বহন করে এবং এটি ব্যবহার চালিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেয়। বাস্তবে, শুধুমাত্র আমানতকারীদের বৈধ ভয়ই রোধ করা হয় না, তবে বেইল-ইন নির্দেশনায় সকলের জন্য পরিকল্পিত একটি বিকল্প পথ তৈরি করা হয়। সুতরাং এখানে শক্তিশালী দেশগুলি কীভাবে দেউলিয়াত্বের ঝুঁকিকে নিরপেক্ষ করেছে যা স্টক মার্কেটে আমাদের ব্যাঙ্কগুলিকে কমিয়ে দিচ্ছে। এই লুকোচুরি স্কিমে, ব্যাঙ্কগুলি হোল্ডিং কোম্পানীর কাছে অসুরক্ষিত সিনিয়র ঋণ ইস্যু করে, যা পরে উত্থাপিত তহবিল ব্যাঙ্কিং অপারেটিং কোম্পানিতে স্থানান্তর করে। এইভাবে, হোল্ডিং ব্যাঙ্কের ঋণের মালিক, যা তার সম্পদকে ঝুঁকিতে ফেলে এমন বড় আকস্মিক ক্ষতির ক্ষেত্রে বাতিল করা যেতে পারে। একই সময়ে, ব্যাংক কর্তৃক জারি করা সিনিয়র ঋণ অপরিবর্তিত রয়েছে। সংক্ষেপে, হোল্ডিং কোম্পানি এবং ব্যাঙ্কিং অপারেটিং কোম্পানীর মধ্যে বিচ্ছিন্নতা, যেখানে প্রাক্তন ব্যাঙ্কের অ্যাকাউন্ট হোল্ডার এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য গ্যারান্টর হিসাবে কাজ করে, শুধুমাত্র শেয়ারহোল্ডার এবং গ্রাহকদের জন্যই নয়, শেয়ার বাজারের দামের জন্যও একটি সুরক্ষামূলক ঢাল তৈরি করেছে৷

একমাত্র 24 ওরের আশা হল যে সমস্ত দেশকে নিজেদের সংগঠিত করার জন্য সময় দেওয়ার জন্য বেইল-ইন সংক্রান্ত নিয়মগুলি স্থগিত করার সময়কাল থাকবে। ইতিমধ্যে, অস্থিরতা অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

ব্রেক্সিট বিতর্ক পাউন্ড এবং জিবিপি বন্ডকে দুর্বল করে

গত সপ্তাহে তিনি যুক্তরাজ্য ইউরোপীয় ইউনিয়ন ত্যাগ করবে কি না এই বিষয়ে অবস্থান আংশিকভাবে স্পষ্ট করেছেন। ব্রাসেলসে, 24 ঘন্টা উত্তপ্ত আলোচনার পর, 23টি উপাদান দেশ ইউরোপীয় ইউনিয়নের সাথে গ্রেট ব্রিটেনের ভবিষ্যত সম্পর্কের বিষয়ে একটি কঠিন চুক্তি পেয়েছে। এর পরপরই, ব্রিটিশ প্রধানমন্ত্রী ডেভিড ক্যামেরন গণভোটের তারিখ ঘোষণা করেন যেটিতে ব্রিটিশ নাগরিকদের সিদ্ধান্ত নিতে হবে যে তারা ইউনিয়নে থাকবে নাকি ছেড়ে যাবে; এটা XNUMXশে জুন হবে. একই সময়ে, চুক্তির দ্বারা শক্তিশালী হয়ে, ক্যামেরন থাকার পক্ষে কথা বলেছেন, তবে তার দল এবং তার সরকারের প্রতিপক্ষের কাছে বিভিন্ন অবস্থান প্রকাশের স্বাধীনতা ছেড়ে দিয়েছেন, যা ইতিমধ্যে বিচার মন্ত্রী মাইকেল গভের সাথে ঘটেছে এবং লন্ডনের সুপরিচিত মেয়র বরিস জনসনের সাথে।

অনিশ্চয়তা এবং সিদ্ধান্তহীনতার একটি সময় বাজারের জন্য সম্ভাব্য যা একটি প্রস্থানের প্রভাব এবং সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করতে হবে। এই মুহুর্তে পোলগুলি একে অপরের খুব কাছাকাছি হ্যাঁ এবং না দেয়, তবে এটি জানা যায় যে শেষ মুহূর্ত পর্যন্ত এই প্রতিযোগিতাগুলি খুব অনিশ্চিত এবং শেষ পর্যন্ত পরিবর্তনের প্রতিরোধ প্রায়শই জয়ী হয়, যখন পোলগুলি একটি নির্দিষ্ট হ্যাঁ দেয় ইউনাইটেড কিংডম থেকে স্কটল্যান্ডের প্রস্থান এবং তারপরে শেষ পর্যন্ত স্থায়ীত্বের কারণগুলি বিরাজ করে।

এই পর্যায়ে, গত দুই মাসে ইউরোর বিপরীতে ব্রিটিশ পাউন্ডের একটি মোটামুটি উচ্চারিত দুর্বলতা প্রত্যক্ষ করেছে: আরও দুর্বল হওয়ার প্রথম প্রতিরোধ হল 0,80 এরিয়াতে এবং দ্বিতীয়টি 0,84 এর কাছাকাছি যেখানে দীর্ঘমেয়াদী একটি ট্রেন্ডলাইন যা ইতিমধ্যেই কান্ড ঘটিয়েছে। বিভিন্ন অনুষ্ঠানে ইউরোর প্রশংসার আন্দোলন।

বন্ড ফ্রন্টে, সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলিতে GBP কর্পোরেট বন্ডের ফলন বেড়েছে, এবং স্টার্লিং ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড কর্পোরেট বন্ডের ক্রেডিট স্প্রেড গত 4 মাসে 150bps থেকে 200bps-এ দ্রুত লাফিয়েছে।

গণভোটের ফলাফলের অনুভূতির উপর নির্ভর করে আগামী মাসগুলিতে EURO/GBP বিনিময় হার বিস্তৃত পরিসরে অস্থির থাকতে পারে। বিনিময় হার 0,70-এর নিম্ন থেকে সরে যাওয়া খুব দ্রুত ছিল এবং ক্রস এখন 0,7725-এ রয়েছে যা অতীতের তুলনায় আরও আকর্ষণীয় কর্পোরেট ফলন সহ, অল্প সময়ের মধ্যে পাউন্ডের জন্য ফলস্বরূপ লাভের সাথে বিনিয়োগকারীদের কিছু ক্রয়কে উত্সাহিত করতে পারে। .