একবার আর্থিক বাজারে "জানুয়ারি প্রভাব" নিয়ে আলোচনা হয়েছিল নতুন বছরের শুরুতে স্টক এক্সচেঞ্জে অস্বাভাবিক বৃদ্ধি নির্দেশ করতে, যখন বিনিয়োগকারীরা পুরানো বছরের শেষে প্রাপ্ত সুদের অংশ স্থানান্তর করে। এবার অবশ্য জানুয়ারির প্রভাব বিপরীত লক্ষণের। এটি শুধুমাত্র এই কারণে নয় যে পুরনো সুদের প্রবাহ সুদের হার কমে যাওয়ার যুগে শুকিয়ে গেছে এবং আরও উন্নত সঞ্চয় ব্যবস্থাপনা অনুসরণ করছে। বিশ্বের সমস্ত ইকুইটি বাজারগুলি মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনা থেকে শুরু করে তেলের দামের পতন, বিশ্ব অর্থনীতির জন্য প্রবৃদ্ধির অনুমানগুলির নিম্নগামী সংশোধন পর্যন্ত বিভিন্ন কারণের দ্বারা সংক্রামিত হচ্ছে৷ এই কারণগুলির সাথে অবশেষে যোগ করা হয়েছিল চীনা স্টক এক্সচেঞ্জের বিয়ারিশ খিঁচুনি। ভিআইএক্স, যা ইক্যুইটি বাজারের অস্থিরতা পরিমাপ করে, 25-এর বিপদসীমা অতিক্রম করে ফিরে আসে। এটি 2015 সালে শুধুমাত্র সেপ্টেম্বরের শুরুতে এটি করেছিল, তারপরে 15-এ ফিরে আসে যখন ফেডের হার বৃদ্ধির ফলে বাজারগুলি আশ্বস্ত হয়।
I চীন থেকে আগত আশঙ্কা প্রত্যাশিত অর্থনৈতিক মন্দার চেয়ে তীব্রতর উদ্বেগ প্রকাশ করে। ত্রিশ দ্বি-সংখ্যার বছর পরে, 2009 থেকে চীনা প্রবৃদ্ধি 7%, তারপর 6%-এ নেমে এসেছে এবং এটি যথেষ্ট নাও হতে পারে। এটি চীনা কর্তৃপক্ষের জন্য উল্লেখযোগ্য সমস্যা তৈরি করেছে, যারা অর্থোডক্স (সম্প্রসারণমূলক অর্থনৈতিক নীতি) এবং এমনকি হেটেরোডক্স (বিনিময় হারের একটি বাধ্যতামূলক অবমূল্যায়ন) উভয় উপায়েই মন্থরতা কমানোর চেষ্টা করছে। ত্রিশ বছরের অর্থনৈতিক অলৌকিকতার শক্তিশালী বিকাশ সত্ত্বেও, মহাকাশীয় সাম্রাজ্য তার শিকার হতে পারে যাকে অর্থনীতিবিদরা "মধ্যম আয়ের ফাঁদ" বলে অভিহিত করেন, অর্থাৎ একটি উচ্চ-বৃদ্ধিশীল দেশের অক্ষমতা উচ্চ হারে তা চালিয়ে যেতে পারে যখন এটি একটি মাথাপিছু আয়ের নির্দিষ্ট মাত্রা। এই ধরণের একটি ঘটনা বেইজিংয়ের শাসকদের ঘুম ভেঙে দেবে যারা কয়েক দশক ধরে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য সবকিছু বিনিয়োগ করেছে: একটি চীনা সমাজ আর ক্রমবর্ধমান মঙ্গলের সম্ভাবনা নিয়ে সন্তুষ্ট নয় প্রতিপক্ষের জন্য অনুরোধ করতে পারে - উদাহরণস্বরূপ ব্যক্তি স্বাধীনতা - যা সেই দেশের নেতাদের জন্য অপাচনীয় হবে।
তারপর অন্য ভয়। 25 বছর পর চীনের অভিজ্ঞতা কী, 90-এর দশকের গোড়ার দিকে জাপান কী ভোগ করেছিল। বিশাল আর্থিক এবং রিয়েল এস্টেটের বুদ্বুদ ফেটে যাওয়া জাপানের অর্থনীতিকে দ্রুত ছিটকে দেয়, যার ফলে আমেরিকানরা তখন ভয় পেয়েছিলেন যে তারা বাইরে চলে যাবে। সেই ধাক্কা থেকে এখনো কাটিয়ে উঠতে পারেনি জাপান। এর নীতিগুলি যেগুলি দীর্ঘকাল ধরে খুব ভীতু ছিল তা সমালোচিত হয়েছে, তবে আবে দ্বারা আরোপিত বিস্তৃত ত্বরণও সাবানের বুদবুদে শেষ হয়েছে বলে মনে হচ্ছে। জাপানি পাঠ আমাদের বলে যে আর্থিক সংকট অনেক ক্ষতি করতে পারে এবং দীর্ঘস্থায়ী হতাশাজনক প্রভাব ফেলতে পারে, এক ধরণের ধর্মনিরপেক্ষ স্থবিরতা। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তার 2007-09 আর্থিক সঙ্কট থেকে তুলনামূলকভাবে অক্ষত এবং বরং দ্রুত আবির্ভূত হয়েছে বলে মনে হচ্ছে – তবে আমেরিকার বাহ্যিক ভারসাম্যহীনতা সম্পর্কে আমাদের সজাগ থাকতে হবে যা কখনও নিরাময় হয়নি – এর অর্থ এই নয় যে অন্যান্য দেশগুলিও তা করতে পারে। এবং এটি চীনের চিন্তা করা উচিত।
যাইহোক, 25 বছর আগের জাপান এবং আজকের চীনের মধ্যে দুটি প্রধান পার্থক্য রয়েছে। আর্থিক দৃষ্টিকোণ থেকে, বেইজিং এখনও পুঁজি আন্দোলন উদারীকরণ করেনি এবং চলমান উত্তেজনার পরিপ্রেক্ষিতে তিনি তা করবেন কিনা সন্দেহ। এটি আর্থিক সঙ্কটের সম্ভাব্য পরিণতিগুলিকে সীমিত করে এবং এটিকে আরও পরিচালনাযোগ্য করে তোলে, এছাড়াও বড় ফটকাবাজদের লাভ সীমিত করে যারা (পুনরায়) এই পরিস্থিতিতে দৃশ্যে উপস্থিত হয়। এর চেয়েও বেশি গুরুত্বপূর্ণ হল বাস্তব অর্থনীতির পরিপ্রেক্ষিতে পার্থক্য। জাপানি অর্থনীতির আকার এবং গঠন রপ্তানির উপর ভিত্তি করে একটি প্রবৃদ্ধি মডেল থেকে অভ্যন্তরীণ চাহিদার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করার জন্য নিজেদেরকে ভালভাবে ধার দেয়নি। অন্যদিকে, এই বিকল্পটি চীনের নাগালের মধ্যে মনে হচ্ছে। স্পষ্টতই, উন্নয়ন মডেল পরিবর্তন করা কখনই সহজ এবং ব্যথাহীন অপারেশন নয়। যাইহোক, ক্রমান্বয়ে বিকাশ এবং সঞ্চিত বিশাল মজুদ নগণ্য শক্তি গঠন করে না, যার উপর নির্ভর করে স্বর্গীয় সাম্রাজ্য তার প্রাথমিক অর্থনৈতিক সমস্যাগুলির সমাধান খুঁজে পেতে পারে।
সংক্ষেপে, দুই বছর আগে যেমন টেপারিং শুরু হয়েছিল, সেই পেন্ডুলামটি যে সংকটকে পরিধি থেকে নিয়ে এসেছিল - এশিয়ান সংকট এবং 90 এর দশকের আরও অনেকের কথা চিন্তা করুন - কেন্দ্রে (মার্কিন সাবপ্রাইম সংকট) এখন এটি নিয়ে আসছে। পরিধিতে ফিরে, উদীয়মান অর্থনীতির দিকে। কিন্তু এরই মধ্যে ক্ষমতার অনেক ভারসাম্য ও ভারসাম্য পাল্টে গেছে। এবং তাই, চীন শুধু পেন্ডুলাম ব্লেডকে ফাঁকি দিতে পারে। এবং আশা করা যায় যে এটি সত্যিই ঘটবে।
