এস্তোনিয়া: স্থিতিশীল অ্যাকাউন্ট, কম ঋণ এবং ভালো প্রবৃদ্ধি কিন্তু জনসংখ্যার দিকে নজর রাখুন

যদি অনুমানগুলি 2,5% দ্বারা সত্যিকারের প্রবৃদ্ধি জোরদার করার কথা বলে, দেশীয় চাহিদা এবং নিম্ন পাবলিক ঋণের (জিডিপির 10,4%, 2014 ডেটা) ইইউতে ধন্যবাদ, ঝুঁকিগুলি কাজ এবং উত্পাদনশীলতা থেকে আসে।

ডয়েচে ব্যাঙ্কের একটি রিপোর্ট অনুসারে, ২০০৭ সাল থেকে এস্তোনিয়ার চলতি অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে এবং ইতিবাচক অঞ্চলে রয়ে গেছে, উদ্বৃত্ত 2007 সালে জিডিপির +2,1% এবং 2015 সালে +1% অনুমান করা হয়েছে। প্রধান থেকে বিদেশী চাহিদার দুর্বলতা সত্ত্বেও ব্যবসায়িক অংশীদার (ফিনল্যান্ডে স্থবিরতা, রাশিয়ায় মন্দা), দেশীয় চাহিদা দ্বারা সমর্থিত +2016% আনুমানিক হারে গত বছর ধরে অর্থনীতি বৃদ্ধি পেতে থাকে। 1,3 সালে, বিশ্লেষকরা 2016-2,5 পরিকল্পনা থেকে আরও মূলধন, রপ্তানি বৃদ্ধি এবং ব্যক্তিগত খরচে টেক অফের জন্য প্রকৃত জিডিপি বৃদ্ধি 2014%-এ শক্তিশালী হবে বলে আশা করছেন৷ প্রকৃত অর্থনীতিতে নেতিবাচক প্রভাব সহ মূল্যের নিম্ন স্তরের কারণে মুদ্রাস্ফীতি শূন্যের কাছাকাছি। 2020 সালে সাধারণ মূল্য স্তর 0,1% এবং এই বছর 2015% বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। যাইহোক, ব্যাঙ্কগুলি লাভজনক (RoA 1,5% এ Q1,4) এবং ভাল পুঁজিযুক্ত। মোটের 2% কম শতাংশে (অক্টোবরের চিত্র) 30 দিনের বেশি ঋণের ওভারডিউ সহ সম্পদের গুণমান উচ্চ। 1,5-এ ঋণ-থেকে-আমানত অনুপাত 2015 সালে রেকর্ড করা 104% থেকে কমে 170% হয়েছে, যা বৈদেশিক অর্থায়নের উপর নির্ভরতার উল্লেখযোগ্য উন্নতি নিশ্চিত করে।

এস্তোনিয়ান রাজস্ব নীতির স্থিতিশীলতার জন্য শক্তিশালী প্রবণতাকে আন্ডারলাইন করে, GDP এর 10,4% (বছর 2014) এর সমান পাবলিক ঋণ ইইউতে সর্বনিম্ন এবং সম্পূর্ণরূপে তরল রিজার্ভ দ্বারা আচ্ছাদিত। 0,7 সালে GDP-এর 2014% উদ্বৃত্তের পর, 0,2/0,3-এ সীমিত রাজস্ব সম্প্রসারণের কারণে 2015-16% বাজেট ঘাটতি প্রত্যাশিত (দেখুন PIT হার কমানো এবং সরকারি খাতে মজুরি বৃদ্ধি)। বিশ্বব্যাংকের সাম্প্রতিক ডুয়িং বিজনেস রিপোর্টে যেমন প্রকাশিত হয়েছে, মার্চের নির্বাচনে এস্তোনিয়ান রিফর্মিস্ট পার্টির বিজয় বিচক্ষণ, বাজারমুখী নীতির ধারাবাহিকতার নিশ্চয়তা দেয়। তা সত্ত্বেও, বাণিজ্যিক চ্যানেল এবং ব্যাঙ্কিং খাতের মাধ্যমে (যার 80% সুইডিশ মালিকানা) উভয়ের মাধ্যমেই এস্তোনিয়া বাহ্যিক ধাক্কার ঝুঁকিতে রয়েছে। সুইডেনের সাথে অংশীদারিত্ব বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ (18 সালে এস্তোনিয়ান রপ্তানির 2014% ভাগ দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করে), তারপরে ফিনল্যান্ড (15%), লাটভিয়া (11%) এবং রাশিয়া (10%)। স্বল্পমেয়াদী বাহ্যিক ঋণের উচ্চ ভাগ (46%) থেকে উদ্ভূত শক ঝুঁকি তারপরে আন্তঃ-ফার্ম ঋণের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ (19%) দ্বারা প্রশমিত হয়।

রাশিয়ার মন্দা এবং কিছু খাদ্য পণ্যের উপর আরোপিত বিধিনিষেধ এস্তোনিয়ার বাণিজ্যকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করেছে, রাশিয়ার বাজারে রপ্তানি 16 সালে 2014% এবং গত বছরের প্রথম দশ মাসে 37% হ্রাস পেয়েছে, যার প্রভাব এবং মোট রপ্তানি - যথাক্রমে 1,7% এবং -3,9%। ইইউ অংশীদারদের কাছ থেকে চাহিদা পুনরুদ্ধারের দ্বারা চালিত এই বছর পুনরুদ্ধারের আশা করা হলেও, রাশিয়ায় রপ্তানি পরিমিত স্তরে স্থায়ী হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

কিন্তু সর্বোপরি বৃদ্ধির সম্ভাবনার উপর যা গুরুত্ব দেয় তা হল জনসংখ্যাগত প্রবণতা, যেখানে নেতিবাচক অভিবাসন ভারসাম্য এবং নিম্ন উর্বরতার হার (1,5 সালে 2013) কর্মজীবী ​​বয়সের জনসংখ্যার হ্রাসের দিকে পরিচালিত করেছে। মজুরি ক্রমাগত উৎপাদনশীলতার (6,9% বনাম 5%) উপরে বাড়তে থাকে, যা এস্তোনিয়ান ব্যবসার প্রতিযোগিতার ক্ষয় করতে পারে। এই পরিস্থিতিতে, শ্রমের অংশগ্রহণ বাড়ানোর জন্য সরকারী প্রচেষ্টার পাশাপাশি, আরও উন্নত অর্থনীতির সাথে এস্তোনিয়ার অভিন্নতা অব্যাহত রাখার জন্য অনুকূল প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা বজায় রাখার জন্য উত্পাদনশীলতা লাভ গুরুত্বপূর্ণ হবে।