বিগত কয়েক বছরে, 2007-2008 আর্থিক সঙ্কটের প্রভাব এবং অর্থায়নের একমাত্র উত্স হিসাবে কাজ করার জন্য ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার হ্রাস ক্ষমতার কারণে, ইতালীয় কোম্পানিগুলি পুনঃঅর্থায়নের জন্য আন্তর্জাতিক পুঁজিবাজারে তাদের অবলম্বন জোরদার করেছে। বিদ্যমান ব্যাংক ঋণ এবং এর বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে সমর্থন করার জন্য। আমাদের দেশের অর্থনৈতিক প্রেক্ষাপটে দেখা গেলে এই ঘটনাটি আরও বেশি তাৎপর্যপূর্ণ, যা ঐতিহাসিকভাবে অর্থায়নের বিকল্প উৎসের তুলনায় প্রচলিত ব্যাংক ঋণের অত্যধিক ওজন দ্বারা চিহ্নিত।
ইকুইটা সিমের সহযোগিতায় বোকোনি ইউনিভার্সিটির বাফি কেয়ারফিন বিভাগ দ্বারা পরিচালিত গবেষণার কিছু ফলাফল যা গতকাল মিলানে অনুষ্ঠিত সম্মেলনে "ইতালির পুঁজিবাজারে বিনিয়োগ কি অর্থ প্রদান করে? গত দশকের পরিপ্রেক্ষিত – গবেষণার উপস্থাপনা", যেখানে অর্থনৈতিক উন্নয়নের কার্লো ক্যালেন্ডা মন্ত্রীর প্রাতিষ্ঠানিক অংশগ্রহণ, সেইসাথে বোকোনি বিশ্ববিদ্যালয়ের জিয়ানমারিও ভেরোনা রেক্টর, আন্দ্রেয়া ভিসমারা হেড অফ ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকিং ইকুইটা সিম, আলেসান্দ্রো প্রফুমো প্রেসিডেন্ট ইকুইটা সিম, টেকনোজিমের প্রেসিডেন্ট ও চিফ এক্সিকিউটিভ অফিসার নেরিও আলেসান্দ্রি, অ্যাসোজেস্টিওনির প্রেসিডেন্ট এবং ইউরিজন ক্যাপিটাল এসজিআর-এর চিফ এক্সিকিউটিভ অফিসার টোমাসো করকোস, এআইএফআই-এর জেনারেল ম্যানেজার আনা গারভাসোনি, ইকুইটা সিমের প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা ফ্রান্সেস্কো পেরিলি এবং সিডিপির প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা গুইডো রিভোল্টা।
আমাদের ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার দীর্ঘস্থায়ী অসুবিধাগুলি - অধ্যয়নের উপসংহারগুলি চালিয়ে যাচ্ছে - পুঁজিবাজারের গুরুত্বকে আরও জোরদার করেছে এবং কয়েক বছরের মধ্যে প্রথমবারের মতো, বাজারগুলি অর্থনৈতিক নীতিগুলির সংজ্ঞায় একটি প্রাসঙ্গিক ভূমিকাও অর্জন করেছে। সাম্প্রতিকতম সরকারগুলি। পুঁজি বাড়াতে বর্ধিত প্রয়োজনের এই প্রেক্ষাপটে – ইতালীয় স্টক মার্কেট সামগ্রিকভাবে ব্যাঙ্কিং সেক্টরের কর্মক্ষমতা দ্বারা নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত হওয়া সত্ত্বেও – অনেক ইতালীয় কোম্পানি ভাল পারফরম্যান্স রেকর্ড করেছে এবং প্রায়শই গত 10 বছরে তাদের দ্বারা জারি করা সিকিউরিটিজ হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য লাভের উৎস।
গবেষণাটি - বোকোনি ইউনিভার্সিটির আন্তর্জাতিকীকরণের জন্য স্টেফানো ক্যাসেলি প্রো-রেক্টর এবং বাফি কেয়ারফিন এবং স্টেফানো গাট্টি ফুল টাইম এমবিএ, এসডিএ বোকোনি এবং বাফি কেয়ারফিন ডিরেক্টর দ্বারা উপস্থাপিত - এছাড়াও ইতালীয় ইক্যুইটি কীভাবে বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণীয় রিটার্নের গ্যারান্টি দিত যদি তারা একটি কার্যকর কাজ করে থাকে তাও উল্লেখ করে। স্টক বাছাই এবং বরং, ইতালীয় শিল্প উৎকর্ষের (যেমন ফ্যাশন, ফুড অ্যান্ড বেভারেজ এবং অটোমোটিভ, ই-কমার্সের ক্ষেত্রে অন্যান্য উদীয়মান খেলোয়াড়দের সাথে) এবং শক্তিশালী মৌলিক বিষয়গুলির সাথে সম্পর্কিত মাঝারি আকারের কোম্পানিগুলির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছিল। উদাহরণ স্বরূপ, FTSE স্টার, একটি সূচক যা ইতালীয় শিল্পের কৌশলগত খাতগুলির অন্তর্গত সর্বাধিক গুণী মাঝারি আকারের উদ্যোগগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করে, একটি গড় বার্ষিক 2% ক্রয় এবং ধরে রাখার কার্যকারিতা দেখিয়েছে যার সাথে আরও 2,7 যোগ করতে হবে বিতরণকৃত লভ্যাংশের তুলনায় XNUMX% বার্ষিক গড়।
তালিকাভুক্ত ইক্যুইটি সেক্টরে প্রাপ্ত ফলাফলের সাথে সামঞ্জস্য রেখে, ইতালীয় প্রাইভেট ইক্যুইটিতে বিনিয়োগও বিবেচিত সময়ের মধ্যে রিটার্নের জন্য চমৎকার সম্ভাবনার প্রস্তাব দিয়েছে। AIFI এবং KPMG দ্বারা রিপোর্ট করা তথ্য অনুসারে, গত 10 বছরে গড় স্থূল IRR বার্ষিক 8,8% ছিল। এই ফলাফলটিকে আরও ইতিবাচকভাবে ব্যাখ্যা করতে হবে কারণ এটি বর্ধিত বিনিয়োগ সংক্রান্ত অসুবিধার পরিপ্রেক্ষিতে প্রাপ্ত হয়েছিল, এর ফলস্বরূপ যে সময়ের শুরুতে তহবিলগুলি আগের সময়ের অর্থায়নের সহজ অ্যাক্সেসের অনুকূলে উচ্চতর এন্ট্রি গুণে ক্রয় করেছিল। সঙ্কট. তারপরে ঋণ বাজারের দিকে বাঁক, সাধারণ প্রবণতা ছিল ইতালীয় কর্পোরেট বন্ডের জন্য ফলন হ্রাস।
এই পতন নির্দেশ করে, সাধারণ পরিস্থিতিতে, ইস্যুকারীদের ক্রেডিট মানের উন্নতি। বিপরীতভাবে, আর্থিক এবং শিল্প ইস্যুকারী উভয়ই রেটিং অবনতির দ্বারা প্রভাবিত হয়েছে, বেশিরভাগই অর্থনৈতিক সংকটের সাথে সম্পর্কিত। এই অসামঞ্জস্যতা ECB দ্বারা বাস্তবায়িত অসাধারণ মুদ্রানীতির ব্যবস্থা দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে। আপেক্ষিক দৃষ্টিকোণ থেকে, ইতালীয় কর্পোরেট বন্ডগুলি অন্যান্য ইউরোপীয় দেশগুলির তুলনায় উচ্চতর রিটার্নের গ্যারান্টি দিয়েছে, বেশিরভাগই সার্বভৌম ঋণ সংকট এবং উচ্চতর দেশের ঝুঁকি দ্বারা ব্যাখ্যা করা হয়েছে, কর্পোরেট মৌলিক বিষয়গুলির দৃঢ়তা থাকা সত্ত্বেও (গুরুতর অর্থনৈতিক সময়ে দেউলিয়া হওয়ার খুব কম ঘটনা দ্বারা প্রদর্শিত হয়) মন্দা)।
তারা সংক্ষিপ্ত করে – বোকোনি বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক গ্যাটি এবং ক্যাসেলি – যে “এই বছরের গবেষণাটি ইতালীয় বাজারের বৈশিষ্ট্যগুলিকে আরও সমালোচনামূলক উপায়ে বিশ্লেষণ করে এবং দেখায় যে অর্থনৈতিক ও আর্থিক সংকটের দ্বারা আরোপিত অনেক অসুবিধার মধ্যেও, শিল্প কোম্পানিগুলি ইতালীয় ফ্যাব্রিকের অন্তর্গত যারা তাদের উপর আস্থা রেখেছে তাদের ফেরত দেওয়ার গ্যারান্টি দিতে সক্ষম হয়েছে"।
ফ্রান্সেসকো পেরিলি, ইকুইটা সিমের সিইও, প্রতিষ্ঠানগুলির কাজের বিষয়ে ইতিবাচক মন্তব্য করেছেন: “আমরা অত্যন্ত আনন্দিত যে 2017 সালের বাজেট আইনটি ইতালীয় কোম্পানিগুলির ইক্যুইটি এবং ঋণ সিকিউরিটিতে দেশীয় বিনিয়োগকারীদের সংখ্যা বাড়ানোর লক্ষ্যে একাধিক কর প্রণোদনা অনুমোদন করেছে। এই উদ্যোগগুলি, প্রথমবারের মতো, প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা উভয় দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের উৎসাহিত করবে। আমরা আশা করি এই পদক্ষেপগুলি আমাদের পুঁজিবাজারে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে এবং আমরা এই গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপগুলি নেওয়ার জন্য সরকারের কাছে আন্তরিকভাবে কৃতজ্ঞ।"
ইকুইটা সিমের ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংকিংয়ের প্রধান আন্দ্রেয়া ভিসমারা পুঁজিবাজারের বৃদ্ধি এবং দক্ষতাকে উদ্দীপিত করার জন্য গৃহীত সুনির্দিষ্ট উদ্যোগগুলি চিহ্নিত করেছেন, যার মধ্যে রয়েছে: ইতালীয় শ্রেষ্ঠত্বের সাথে সম্পর্কিত কোম্পানিগুলির ইতিবাচক কর্মক্ষমতাকে আরও ব্যাপকভাবে প্রচার করা; কোম্পানীগুলিকে বাজার ব্যবহারে উৎসাহিত করার জন্য আইনের উন্নতি এবং সহজীকরণ (কর আইন সহ); ইতালিতে সম্পদ ব্যবস্থাপনা শিল্পের প্রচার এবং নতুন গার্হস্থ্য বিনিয়োগকারীদের উত্থান, বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী স্মল ক্যাপদের জন্য নিবেদিত; মিফিড 2 এবং MAR-এর মতো সাম্প্রতিক উদ্যোগগুলির পরিবর্তন বা সংশোধনের মাধ্যমেও বাজারের উপর ওজনদার প্রবিধানকে প্রবাহিত করা; বিনিয়োগ ব্যাংকিং খাতকে সমর্থন করার জন্য একটি কৌশল তৈরি করুন যাতে সেই খাতের প্রতি বিশেষ মনোযোগ দেওয়া হয় যা ঋণ প্রদানকারী ব্যাঙ্কগুলির (যেমনটি আজ যুক্তরাজ্যে ঘটে) বা গবেষণার জন্য ট্যাক্স প্রণোদনা প্রদানের মাধ্যমে সাধারণ স্বার্থের দ্বন্দ্ব দূর করে ক্ষুদ্র ও মাঝারি আকারের উদ্যোগগুলিকেও সেবা করে। কার্যকলাপ
ইকুইটা সিমের চেয়ারম্যান আলেসান্দ্রো প্রফুমো, একটি শক্ত পুঁজিবাজারের গুরুত্বও তুলে ধরেন, যা অসংখ্য গুণী ইতালীয় কোম্পানির জন্য তাদের বৃদ্ধির পথ এবং শেয়ারহোল্ডারদের পারিশ্রমিক অব্যাহত রাখতে সক্ষম হওয়ার জন্য প্রয়োজনীয়: "আমার পেশাগত অভিজ্ঞতায় আমি দেখেছি অনেক ইতালীয় কোম্পানি বৈধ। , গুরুত্বপূর্ণ বৃদ্ধির গল্পের সাথে এবং ইউরোপীয় এবং বৈশ্বিক প্রেক্ষাপটে প্রতিযোগিতা করতে সক্ষম, তাদের সমস্ত স্টেকহোল্ডারদের, প্রাইমিসের শেয়ারহোল্ডারদের জন্য মহান সন্তুষ্টি প্রদান করে। কিন্তু এছাড়াও অনেক ব্যবসা, বিশেষ করে ছোট ব্যবসা যাদের একটি শক্তিশালী উদ্যোক্তা পেশা রয়েছে, তাদের বিকাশের সম্ভাবনার কারণে – বাস্তবে – ব্যাংকিং জগতে অর্থায়নের বিকল্প উত্সের অনুপস্থিতিতে শাস্তি পেয়েছে। ইতালিতে একটি কার্যকর পুঁজিবাজার গড়ে তোলা শুধুমাত্র ব্যবসার জন্য অগ্রাধিকার নয়, বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজনীয় রিটার্নের সাথে লাভজনক এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ। এই প্রেক্ষাপটে, ইকুইটা সিম, যা 40 বছরেরও বেশি সময় ধরে আর্থিক বাজারে একটি শক্তিশালী এবং উদ্ভাবনী খেলোয়াড়, তাদের বিবর্তনে ব্যাপক অবদান রেখেছে এবং তাদের ভবিষ্যত উন্নয়নের প্রচারে প্রতিশ্রুতিবদ্ধ"।
