"হের ড্রাঘি মেফিস্টোফিলিস নয়"। হের পিটার ফেল্ডম্যানের কথা, ফ্রাঙ্কফুর্টের সামাজিক গণতান্ত্রিক মেয়র, 1933 সালের পর প্রথম ইহুদি বার্গোমাস্টার, যখন নাৎসিবাদের আবির্ভাবে বার্গমিস্টার লুডভিগ ল্যান্ডম্যানকে সিটি কাউন্সিল থেকে বহিষ্কার করা হয়েছিল। কিন্তু মেফিস্টোফিলিসের সঙ্গে ড্রাঘির কী সম্পর্ক? আর ফ্রাঙ্কফুর্টের মেয়র এটা নিয়ে কথা বলছেন কেন? বৃহস্পতিবার বিকেলে, ফ্রাঙ্কফুর্টে, মেয়র এবং ইউরো দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির গভর্নররা গ্রসমার্কটহ্যালের ছাদের আচ্ছাদনের জন্য গৌরবপূর্ণ অনুষ্ঠানে উপস্থিত ছিলেন: শেষের অভিব্যক্তিবাদী শৈলীতে একটি বিশাল ভবন যা 1941 শতকের সময় , 1944 এবং 1999 এর মধ্যে একটি দুঃখজনক বন্ধনী ছাড়া এটি একটি ফল ও সবজির বাজার হিসাবে ব্যবহৃত হয়েছিল, যেখানে নাৎসিরা এটিকে ইহুদিদের ক্যাম্পে পাঠানোর জন্য সংগ্রহস্থল হিসাবে ব্যবহার করেছিল। XNUMX এর দশকে এটি ধ্বংসের জন্য নির্ধারিত ছিল বলে মনে হয়েছিল কিন্তু, XNUMX সালে, ইউরোপের সম্ভ্রান্ত পিতারা চেয়েছিলেন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ঐতিহাসিক মিশনের যোগ্য একটি সদর দফতর। কিন্তু ফ্রাঙ্কফুর্ট, যেমন আমরা জানি, কম শক্তিশালী জার্মান কেন্দ্রীয় ব্যাংক, বুন্দেসব্যাঙ্কের আবাসস্থল, যা এই বছর জার্মান সাহিত্যের মাস্টার এবং জার্মান সাহিত্যের মাস্টারের মধ্যে সম্পর্কের উপর একটি প্রদর্শনীর মাধ্যমে এই দেশের সর্বশ্রেষ্ঠ পুত্র উলফগ্যাং গোয়েথেকে উদযাপন করতে চেয়েছিল। টাকা. যা আমাদের ফাউস্ট এবং মারিও ড্রাঘিতে ফিরিয়ে আনে।
বুবার সভাপতি, জেনস ওয়েইডম্যান, প্রদর্শনীর উদ্বোধনে ঘোষণা করেছিলেন যে সবচেয়ে ঋণগ্রস্ত দেশগুলির পক্ষে ইসিবির কেনাকাটা ফাউস্টের মেফিস্টোফিলিসের পরামর্শের সাথে তুলনীয়। ফ্রাঙ্কফুর্টের অনুষ্ঠান মিস করা ড্রাঘি সাড়া দেননি। মেয়র, জার্মানির পক্ষে যা বুন্দেসব্যাঙ্কে নিজেকে চিনতে পারে না, হ্যাঁ। কিন্তু, সাহিত্যিক রূপকের বাইরে, কীভাবে একটি ইতালীয় কীতে এই ফস্টিয়ান তুলনাকে ব্যাখ্যা করবেন? প্রথম নজরে এটির চেয়ে কম বিমূর্ত থিম, যেমন আলেসান্দ্রো ফুগনোলি তার সাপ্তাহিক নোটে "ইল রোসো ই ইল নেরো" কায়রোসের ওয়েবসাইটে ব্যাখ্যা করেছেন, পাওলো ব্যাসিলিকো দ্বারা প্রতিষ্ঠিত এবং নেতৃত্বে একটি স্বাধীন সম্পদ ব্যবস্থাপনা সংস্থা৷
“ফাউস্টের মেফিস্টোফিলিস সম্রাট এবং রাজ্যের সমস্ত পুরুষের বিরোধিতা করেন যে কখনই পর্যাপ্ত অর্থ না থাকার চিন্তায় একত্রিত হন – কাইরোসের কৌশলবিদ দাবি করেন – কাগজের অর্থের বুদ্ধিদীপ্ত অন্তর্দৃষ্টি দিয়ে। দরবারীদের উত্তেজিত বকবক করার মধ্যে শয়তান ব্যাখ্যা করে যে ইতিমধ্যে খনন করা সোনার সাথে নতুন অর্থের গ্যারান্টি দেওয়ার দরকার নেই। কেউ নিশ্চয়তা চাইলে জমি দেখিয়ে খনন করতে বলা হবে। ভূগর্ভে অসীম ধন আছে।" কিন্তু গোয়েথে মেফিস্টোর প্রস্তাবিত আর্থিক দুঃসাহসিক কাজটি খুব খারাপভাবে, মুদ্রাস্ফীতি এবং ধ্বংসের মধ্যে শেষ করেন।
উইডম্যান কি ঠিক? না বলা সহজ, কারণ এটি সুপরিচিত যে ECB শুধুমাত্র সুনির্দিষ্ট এবং চাহিদাপূর্ণ (সম্ভবত খুব বেশি) অবস্থার মুখে স্পেনের পক্ষে যাবে। তদ্ব্যতীত, ব্যাঙ্ক তার স্প্যানিশ সিকিউরিটিজ বা অন্যান্য দেশের ক্রয়কে একই পরিমাণের জন্য ইতিমধ্যেই পোর্টফোলিওতে সিকিউরিটিজ বিক্রি করে জীবাণুমুক্ত করবে। সুতরাং কোন নেট অর্থ সৃষ্টি হওয়া উচিত নয় এবং তাই কোন উল্লেখযোগ্য মুদ্রাস্ফীতি ধাক্কা না। কিন্তু, ফুগনোলিকে আন্ডারলাইন করে, বুন্দেসব্যাঙ্কের পরিখা যে কোনও ক্ষেত্রে ফেডের সিদ্ধান্তের দ্বারা "ভেঙ্গে গেছে"।
“আগামী দুই বছরে, ফেড দুই নতুন ট্রিলিয়ন ডলার তৈরি করবে। তিনি আনুষ্ঠানিকভাবে এটি বলেননি, তবে তিনি ইঙ্গিত দিয়েছেন যে জানুয়ারি থেকে, ট্রেজারি এবং বন্ধকের মধ্যে, তিনি নতুন অর্থ দিয়ে প্রতি মাসে কমপক্ষে 120 বিলিয়ন সিকিউরিটিজ কিনবেন। বেকারত্ব 7% এ নামা পর্যন্ত এটি অব্যাহত থাকবে। যেহেতু এই লক্ষ্য অর্জনে প্রায় দুই বছর সময় লাগবে, তাই সবাই তখনই গণিত করে দুই ট্রিলিয়নে চলে আসে। যদি ফেড অর্থ তৈরি করে, ডলার দুর্বল হয়, যখন ইউরো, ইয়েন, রেনমিনবি এবং পাউন্ড শক্তিশালী হয়। একটি পুনর্মূল্যায়ন এড়াতে যা কেউ চায় না, ইউরোপ, জাপান, চীন এবং যুক্তরাজ্যকে ফেড যা করবে ঠিক তাই করতে হবে, অর্থাৎ, তারা ফেডের তৈরি অর্থের ভারসাম্য বজায় রাখার জন্য প্রয়োজনীয় সমস্ত অর্থ তৈরি করবে। জাপান ইতিমধ্যেই কাজের জন্য প্রস্তুত. ECB, আনুষ্ঠানিকভাবে Bundesbank এর ধর্মতাত্ত্বিক নীতির সামান্য অবশিষ্টাংশকে সম্মান করার জন্য, ফেডের শিথিল উপায়ে অর্থ তৈরি করবে না, তবে আরও কঠিন পথ অনুসরণ করবে। প্রথম পর্যায়ে, তারা অনুরোধ করার সাথে সাথে এটি স্পেন এবং ইতালিতে বন্ড কিনবে। কিন্তু এই যথেষ্ট হবে না। প্রকৃতপক্ষে, ইতালি সাহায্যের জন্য জিজ্ঞাসা না করে নির্বাচনের পর পর্যন্ত প্রতিরোধ করার চেষ্টা করবে এবং এটি সম্ভবত সফল হবে। স্পেন, যা সম্ভবত শীঘ্রই আত্মসমর্পণ করবে, তার 200 বা 300 বিলিয়নের বেশি প্রয়োজন হবে না এবং যে কোনও ক্ষেত্রে বড় পরিমাণের বিরোধিতা করবে"।
তাহলে কিভাবে ECB ফেডের সাথে ধরতে যাচ্ছে? “তিনি অন্যান্য Ltros-এর আশ্রয় নিয়ে বা ব্যাঙ্ককে আরও টাকা দেওয়ার মাধ্যমে তা করবেন যাতে তারা আরও সরকারি বন্ড কিনতে পারে বা কে জানে, ঋণ বাড়াতে পারে। মোট, উন্নত দেশগুলির কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির ব্যালেন্স শীট, সংকটের আগে আড়াই বিলিয়নের সমান, আড়াই বছরে 15 বিলিয়নে পৌঁছে যাবে। ইতিহাসে এমন কিছু আর দেখা যায়নি।
শেষ পর্যন্ত ভালো না খারাপ হবে, কেউ জানে না। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলি শপথ করে যে এটি ভালভাবে শেষ হবে এবং কিছু পরিমাণে তারা আন্তরিকভাবে এটি বিশ্বাস করে। পূর্বে তারা সম্ভবত সঠিক. অব্যবহৃত সম্পদ (বেকার, নিষ্ক্রিয় গাছপালা) এখনও অনেক বড় এবং মুদ্রাস্ফীতি, আগামী দুই বছরে, গুরুতর সমস্যা সৃষ্টি করবে না।
এই বিষয়ে, সাধারণত, শয়তান শুরুতে তার লেজ রাখে না, কিন্তু শেষ পর্যন্ত, যখন পুনরুদ্ধার ভালভাবে চলছে এবং বেকারত্ব অবশেষে আরও সহনীয় পর্যায়ে নেমে এসেছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক, মনে রাখবেন, সময়মতো অতিরিক্ত তরলতা পুনঃশোষণ করার জন্য সমস্ত সরঞ্জাম রয়েছে। সমস্যা হল রাজনীতিবিদরা, ঠিক সেই মুহুর্তে, যারা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে ব্লক করে কারণ আপনি কখনই জানেন না, সর্বদা একটি ফলআউট হতে পারে এবং কিছুক্ষণের জন্য অতি-বিস্তৃত থাকাই ভাল।"
তারপরে গোয়েটের আরেকটি কাজ আবার টপিকাল হবে: জাদুকর শিক্ষানবিশ (ওয়াল্ট ডিজনির ফ্যান্টাসিয়া মনে আছে?)। জাদুকর চলে যায় এবং স্টুডিওর তরুণ পরিচ্ছন্নতাকারী একটি ঝাড়ু তৈরি করার চেষ্টা করে যা মাস্টারের নোট থেকে নেওয়া একটি বানান দিয়ে নিজেকে পরিষ্কার করে। প্রথমে সবকিছু ঠিকঠাক চলে, কিন্তু যখন কাজ শেষ হয়ে যায় তখন শিক্ষানবিশ আর জানে না কিভাবে ঝাড়ু থামাতে হয়, যা সমস্ত ধরণের জিনিস একত্রিত করতে শুরু করে যতক্ষণ না মাস্টার এটিকে তার জায়গায় ফিরিয়ে আনতে ফিরে আসে। “আমাদের বাস্তবে এর উল্টোটা ঘটে। শিক্ষানবিস (কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক) জানেন কীভাবে মন্ত্র থেকে বেরিয়ে আসতে হয় এবং জাদুকর (রাজনীতি) তাকে এটি করা থেকে বাধা দেওয়ার ঝুঁকি নেয়”।
বিনিয়োগকারীর জন্য সারসংক্ষেপ? "এটি ভাল বা খারাপভাবে শেষ হোক না কেন, পরবর্তী দুই বছর, এবং বিশেষ করে 2013, বিনিয়োগকারীদের যতটা সম্ভব বাড়িতে আনতে ব্যবহার করতে হবে। এত সুন্দর জিনিসের বিনিময়ে আপনার আত্মাকে শয়তানের কাছে বিক্রি করা এবং তারপরে সেগুলি থাকা অবস্থায় উপভোগ না করা কোন অর্থে হয় না। এটি একটি ফেরারি কেনার জন্য হাঙ্গরকে ঋণ দেওয়ার মতো এবং এটি ব্যবহার না করার মতো। এমনকি (বিশেষ করে) যারা বিশ্বাস করে যে একদিন আমরা মুদ্রাস্ফীতির চিরন্তন অভিশাপের শিকার হব তাদেরও বছরের পর বছর অপেক্ষা করা থেকে বিরত থাকা উচিত খুব দুঃখের বুঁদ নিয়ে। BTPs এবং Bonos এর সাথে ক্যারোস করা এবং মাঝে মাঝে রেড লাইট ডিস্ট্রিক্টে (যথাযথ সতর্কতা সহ) উদ্যোগ নেওয়া এবং স্প্যানিশ আঞ্চলিক বন্ড দ্বারা প্রলুব্ধ হওয়া ভাল (কাতালোনিয়া 12 শতাংশ লাভ করে, যারা উইথহোল্ডিং ট্যাক্স ফেরতের অনুরোধ করার অধিকারী তাদের জন্য) বা এমনকি গ্রীক। এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিই আমাদের কাছে এটি চায়।"
