2013 সালে পুনরুদ্ধার শুরু হওয়ার পর থেকে, ব্যক্তিগত খরচ ইউরোজোনে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রধান চালক। শ্রমবাজারের উন্নতি এবং আয় বৃদ্ধির দ্বারা সমর্থিত, প্রকৃত ব্যক্তিগত খরচ সঙ্কটের সময় যা হারিয়েছিল তা পুনরুদ্ধার করেছে: এটি অনুমান করা হয়েছে যে 2017 সালে এলাকায় গড়ে মাথাপিছু ব্যয় 20.500 ইউরোর কাছাকাছি আসতে পারে, 1.000 ইউরোর বেশি চার বছর আগের নিম্ন থেকে বেশি। আরও অনুকূল অর্থনৈতিক পরিস্থিতির সাথে নেট সম্পদের প্রাণবন্ত বৃদ্ধি (প্রায় 50 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি, 5 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে +2017% y/y), উভয় অ-আর্থিক উপাদান (+5,4%) বৃদ্ধির জন্য ধন্যবাদ এবং আর্থিক এক (+3,9%) যখন দায়গুলি আরও মাঝারি গতিতে অগ্রসর হয় (+3,1%)।
উন্নত অর্থনৈতিক জলবায়ু পরিবারগুলিতে ঋণের গতিশীলতাকে শক্তিশালী করেছে, বিশেষ করে ভোক্তা ঋণের আকারে: ইউরো অঞ্চলে, 7 সালে ব্যাঙ্কগুলির দ্বারা মঞ্জুর করা স্টকের 2017% বৃদ্ধি প্রাক-সংকটের স্তরে বৃদ্ধির অবস্থান। স্পেন (+15,5%) এবং ইতালির (+8,8%) বাজার বিশেষভাবে প্রাণবন্ত ছিল, সর্বোপরি নতুন গাড়ি কেনার চাহিদার জন্য ধন্যবাদ। কিছু দেশে, ভোক্তা ঋণের অত্যধিক বৃদ্ধির সম্ভাব্য প্রতিকূল প্রভাব কর্তৃপক্ষের দৃষ্টি আকর্ষণ করতে শুরু করেছে: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, গাড়ি কোম্পানিগুলির সাথে যুক্ত আর্থিক কোম্পানিগুলির দ্বারা সাবপ্রাইম গ্রাহকদের দেওয়া ঋণগুলি অসচ্ছলতার বৃদ্ধির সম্মুখীন হচ্ছে; যুক্তরাজ্যে, একটি ব্যাঙ্ক ব্যালেন্স শীট স্ট্রেস পরীক্ষার ফলাফলগুলি ঝুঁকিপূর্ণ পরিস্থিতি উপলব্ধি করার ক্ষেত্রে সম্ভাব্য বড় ক্ষতি (£30bn) তুলে ধরে; ভোক্তা ঋণের অনুপযুক্ত ব্যবহারের কারণে চীনে বুদবুদের আশঙ্কা করা হয়, যা প্রায়শই সম্পত্তি এবং স্টক মার্কেটে সরানো হয়।
ইতালিতে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে স্থগিত টেকসই পণ্য ক্রয়ের উপর পরিবারের ব্যয় পুনরুদ্ধারের সমর্থনে খুচরা ক্রেডিট তার ভূমিকা পালন করছে। 8% এর বেশি বার্ষিক বৃদ্ধির সাথে, ভোক্তা ক্রেডিট পরিবারের ঋণের পরিবর্তনের অর্ধেক অবদান রাখে (2,8%)। ঝুঁকির মাত্রা কিছুটা কমছে এবং বর্তমান দুই বছরের সময়ের জন্য ইঙ্গিতগুলি এখনও ক্রমবর্ধমান পরিমাণকে কল্পনা করে, যদিও বর্তমানের তুলনায় ধীর গতিতে, একটি চাহিদা যা অব্যাহত থাকবে এবং সরবরাহের অনুকূল নীতির জন্য ধন্যবাদ।
ইউরো এলাকা: পরিবারের অবস্থার উন্নতি
2017 সালে, জিডিপি ডেটা ইউরোজোনের বৃদ্ধির প্রধান চালক হিসাবে ব্যক্তিগত খরচ নিশ্চিত করে, আগের চার বছরের সমান। 1,8-2018 (+2019% এবং +1,7%) দুই বছরের সময়ের মধ্যে প্রায় +1,5% বছরের আনুমানিক বৃদ্ধির সাথে সামান্য বেশি মাঝারি, ব্যক্তিগত খরচ (যা জিডিপির 55%) উভয় ক্ষেত্রেই উন্নতি থেকে উপকৃত হয় শ্রম বাজার এবং পরিবারের নিষ্পত্তিযোগ্য আয়। ডিসেম্বরে, বেকারত্বের হার গড়ে 8,7% (এক বছর আগে 9,7%) এ নেমে আসে এবং পরিবারের আয় বৃদ্ধি শ্রমের আয় বৃদ্ধির (+3,8%/yy wk) এবং অন্যান্য উত্স থেকে আসাদের দ্বারা সমর্থিত হয়েছিল কর্পোরেট মুনাফা বৃদ্ধির জন্য একটি বৃহৎ পরিমাণে দায়ী। 1 পরিবারের পরিস্থিতির উন্নতির আরও সার্টিফিকেশন ভোক্তাদের আস্থার পরিবেশ থেকে আসে যা গত দশ বছরে কখনও পৌঁছায়নি।
কার্যকর ব্যক্তিগত খরচের পর্যবেক্ষণ, পরিবারের বস্তুগত সুস্থতা পরিমাপ করার জন্য ব্যবহৃত সূচক, ২ দেখায় কিভাবে ইউরোজোনে, 2 সালে সর্বনিম্ন পৌঁছানোর পর (2013 ইউরো), বার্ষিক মাথাপিছু ব্যয় আরও দ্রুত এবং আরও নির্ণায়কভাবে পুনরুদ্ধার করেছে 19.400 সাল থেকে কি হারিয়েছে (-2008 ইউরো)। 500 সালে গড় পরিমাণ 2016 ইউরোতে পৌঁছেছিল এবং 20.200-এর প্রাথমিক ইঙ্গিতগুলি থেকে বোঝা যায় যে পরিমাণটি 2017 ইউরোর বেশি বৃদ্ধি করা উচিত ছিল। শুধুমাত্র চারটি অর্থনীতিতে ব্যয়ের মাত্রা এখনও প্রাক-সংকটের স্তরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম: আয়ারল্যান্ড (-200 ইউরো), গ্রীস (-900 ইউরো), ইতালি (-4.300 ইউরো) এবং সাইপ্রাস (-1.300 ইউরো)। ঘর সাজানো এবং রক্ষণাবেক্ষণ (+2.300%), বিনোদনমূলক কার্যক্রম (+1,8%), হোটেল এবং রেস্তোরাঁ (+2,1%), পরিবহন (+2,6%) এবং যোগাযোগ (+3,3%) হল ব্যয়ের আইটেম যা রেকর্ড করেছে। খরচ পুনরুদ্ধারের পর থেকে সবচেয়ে ধারাবাহিক বৃদ্ধি।
অর্থনৈতিক অবস্থার উন্নতিও পরিবারের সম্পদ বৃদ্ধির সাথে ছিল: গত সেপ্টেম্বরে ইউরো অঞ্চলে নিট সম্পদ 50 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি এসেছিল, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় 5% বৃদ্ধি পেয়েছে ধন্যবাদ অ-আর্থিক উপাদান উভয় বৃদ্ধি করুন (34 ট্রিলিয়ন ইউরো, +5,4%) এবং আর্থিক একটি (24 ট্রিলিয়ন, +3,9%); যাইহোক, দায় বৃদ্ধি +3,1% এ থামে। প্রায় সমস্ত সমষ্টির জন্য, এটি গত দশ বছরের সবচেয়ে শক্তিশালী বৃদ্ধি।
আয়, খরচ এবং ঋণ বাড়ছে
পরিবারের বৃহত্তর প্রাপ্যতা, ক্রেডিট ঝুঁকির ফলস্বরূপ হ্রাস এবং খুব কম সুদের হার সহ ঋণের মানদণ্ড সহজ করার অর্থ হল সাম্প্রতিক মাসগুলিতে পরিবারগুলিতে ঋণের গতিশীলতা ধীরে ধীরে শক্তিশালী হয়েছে (ডিসেম্বরে +2,8%) পুনরুদ্ধার অব্যাহত রয়েছে যা 2014 সালের শেষের দিকে শুরু হয়েছিল৷ যদি বাড়ি কেনার জন্য ঋণ গত বছর মাত্র 3% বৃদ্ধির সাথে বন্ধ হয়ে যায়, তবে সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য ফলাফলটি ব্যবহারে ঋণের ক্ষেত্রে লক্ষ্য করা যেতে পারে, যা ইউরো অঞ্চলে 7% হারে বৃদ্ধি পেয়েছে , একটি গতিশীল যে সঙ্কট পূর্ববর্তী অনুরূপ.
এই প্রবণতাটি বিশেষত নতুন মধ্যম এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণের জন্য দায়ী যা একই মেয়াদের পরিপক্কতার পরিমাণের চেয়ে বেশি। ভোক্তা ঋণের শক্তিশালীকরণ ইউরো অঞ্চলের প্রধান অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে, যদিও 2017 সালের শেষের দিকে অসম বৃদ্ধির হার ছিল, জার্মানিতে 5,6% এবং স্পেনে 15,5% এর মধ্যে ফ্রান্স এবং ইতালি 7% বৃদ্ধির সাথে এবং যথাক্রমে 8,8%। গ্রীস এবং নেদারল্যান্ডস চুক্তি অব্যাহত (-3% এর বেশি)। স্পেন এবং ইতালির জন্য, নতুন গাড়ি কেনার সাম্প্রতিক প্রবণতা দ্বারা একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করা হয়েছে যা উভয় দেশেই 8 সালে দ্বিগুণ-অঙ্কের বৃদ্ধি রেকর্ড করার পরে 2017% এর কাছাকাছি এসেছিল।
সামগ্রিকভাবে, ইউরো অঞ্চলে পরিবারের জন্য ঋণের পরিমিত পুনরুদ্ধার এবং তাদের আয়ের উন্নতি ঋণের মাত্রা হ্রাসে অবদান রাখে: 98 সালের শেষের দিকে 2010% এর শীর্ষের তুলনায়, নিষ্পত্তিযোগ্য আয়ের অনুপাত প্রায় স্থিতিশীল হয়েছে প্রায় দুই বছরের জন্য 93%। সাম্প্রতিক হ্রাস সত্ত্বেও, স্পেন (100), পর্তুগাল (103), আয়ারল্যান্ড (140) এবং বিশেষ করে নেদারল্যান্ডস (200) এলাকার জন্য গড়ের চেয়ে ভাল মাত্রা দেখায়।
আয়ের সম্ভাব্য দুর্বল প্রবণতা বা ঋণ পরিসেবা বৃদ্ধির ক্ষেত্রে ভোগ বৃদ্ধির উপর যে নেতিবাচক প্রভাব পড়তে পারে তার কারণে সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভারসাম্যহীনতার পদ্ধতির অংশ হিসাবে কর্তৃপক্ষের নজরদারির মধ্যে সূচকটি রয়ে গেছে, কারণগুলি সর্বনিম্ন আয়ের বন্ধনীর পরিবারগুলিকে বিশেষভাবে দুর্বল করে তুলতে পারে। উচ্চ মাত্রার আর্থিক সুবিধা এবং শ্রেনীর নিম্ন অর্থনৈতিক সংস্থান, একত্রে ব্যবহার করার উচ্চ প্রবণতা ব্যয়ের প্রবণতা এবং ফলস্বরূপ, সাধারণভাবে অর্থনৈতিক কার্যকলাপের উপর প্রতিকূল প্রভাব ফেলবে।
ভোক্তা ক্রেডিট: একটি বিস্তৃত বিস্তৃতি
ইউরো এলাকায়, ভোক্তা ক্রেডিট পুনরুদ্ধার সতর্কতার সাথে পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে কিন্তু সামগ্রিকভাবে এটি বিশেষ বিপদ সৃষ্টি করে না; যাইহোক, কিছু দেশে একটি ভিন্ন অভিজ্ঞতা রেকর্ড করা হয়েছে যেখানে পারিবারিক ঋণের মাত্রা এমন উদ্বেগ জাগায় যেগুলি সম্প্রতি কাটিয়ে উঠেছে (মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং যুক্তরাজ্য) অথবা যেখানে ব্যক্তিগত ঋণের অনুপযুক্ত ব্যবস্থাপনা ঝুঁকিপূর্ণ প্রতিক্রিয়া হতে পারে (চীন)। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, গত ডিসেম্বরে ভোক্তা ক্রেডিট $3.840 বিলিয়ন (+5,8% y/y) পৌঁছেছে, টানা অষ্টম বছরে প্রবৃদ্ধি রেকর্ড করে: সব ধরনের ঋণের প্রসার ঘটছে, যা ছাত্রদের জন্য এগিয়ে রয়েছে ($1,36 trn, +6,1%) , তারপরে গাড়ি কেনার জন্য $1,2 trn (+6,9%) এবং অবশেষে $0,8 trn ক্রেডিট কার্ড (+8,2%)।
যাইহোক, যা মনোযোগ আকর্ষণ করে, তা হল বিভিন্ন ধরনের অর্থায়নে অসচ্ছলতার ক্রমবর্ধমান প্রবণতা। যদি সাধারণভাবে ঘটনাটি উদ্বেগজনক পর্যায়ে না পৌঁছায় যে ডিফল্টগুলি ভোক্তা ঋণের 2%, তবে এটি লক্ষ করা উচিত যে ছাত্র ঋণের জন্য শেয়ার 11,2% (Q3 2017) এবং ক্রয় সম্পর্কিত ব্যক্তিদের জন্য 4% পর্যন্ত যে গাড়িগুলি মূলত গাড়ি প্রস্তুতকারকদের সাথে যুক্ত আর্থিক সংস্থাগুলির দ্বারা সাবপ্রাইম গ্রাহকদের বিতরণ দ্বারা প্রভাবিত হয়৷
ইউনাইটেড কিংডমে, সেন্ট্রাল ব্যাঙ্ক দ্বারা পরিচালিত একটি স্ট্রেস টেস্টের মাধ্যমে ভোক্তা ক্রেডিট সংক্রান্ত অ্যালার্ম হাইলাইট করা হয়েছিল: একটি প্রতিকূল অর্থনৈতিক পরিস্থিতির ক্ষেত্রে, অনিরাপদ ক্রেডিট (যেমন ভোক্তা ক্রেডিট) শুধুমাত্র প্রভাবিত হওয়া সত্ত্বেও 40% অসচ্ছলতার জন্য দায়ী হবে। মোট ক্রেডিট সিস্টেম এক্সপোজারের 7%। একটি প্রতিকূল পরিস্থিতিতে £30bn লোকসান হতে পারে, ভোক্তা ঋণের পরিমাণের 20%। ক্রেডিট মানের উন্নতির সাথে বর্তমান ইতিবাচক সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে কোনো ঝুঁকিকে অবমূল্যায়ন করে খুচরা ঋণের অত্যধিক সম্প্রসারণ করতে পরিচালিত করেছে বলে মনে হয়।
চীনে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক দীর্ঘদিন ধরেই আন্ডারলাইন করে আসছে যে কীভাবে গৃহস্থালী ঋণের তীব্র বিকাশ গৃহস্থালী ঋণকে পশ্চিমা অর্থনীতির স্তরে নিয়ে যাচ্ছে। 2017 সালে, ভোক্তা ক্রেডিট 31 ট্রিলিয়ন ইউয়ান (+26% y/y, প্রায় $5trn) ছাড়িয়েছে এবং নতুন ভোক্তা ঋণ বিতরণের পরিমাণ Y6,5 ট্রিলিয়ন, 370 সালে আগের বছরের তুলনায় XNUMX বিলিয়ন বেশি। স্থানীয় কর্তৃপক্ষ আশঙ্কা করছে যে ভোগ্যপণ্য কেনার জন্য প্রদত্ত ঋণ প্রকৃতপক্ষে রিয়েল এস্টেট বা ইক্যুইটি কেনাকাটায় বিনিয়োগ করা যেতে পারে, এমন ক্রিয়াকলাপ যা বিপজ্জনক বুদবুদকে ট্রিগার করতে পারে।
ইতালিতে, ভোক্তা ক্রেডিট গৃহস্থালির খরচ পুনরুদ্ধারের সমর্থনে তার ভূমিকা পালন করছে। 2017-এ ভোক্তাদের উদ্দেশ্যে ঋণের বৃদ্ধির গতিশীলতা জোরদার হতে থাকে, যা ডিসেম্বরে 9%-এর নীচে পৌঁছে যায় (7,4 সালে 2016%), প্রাক-সংকটের স্তরে ফিরে আসে। সামগ্রিকভাবে, ভোক্তা ঋণ পরিবারের জন্য ঋণের বৃদ্ধির অর্ধেক অবদান রাখে। বর্তমান দুই বছরের মেয়াদে স্টক আরও বৃদ্ধির প্রত্যাশা, তবে বর্তমানের তুলনায় ধীর গতিতে: সাম্প্রতিক বছরগুলিতে স্থগিত টেকসই পণ্য কেনার সাথে এগিয়ে যাওয়ার পরিবারের অভিপ্রায় এবং অফারের সম্প্রসারণ ধন্যবাদ পরিলক্ষিত বৃহত্তর আর্থিক দৃঢ়তার জন্য, তাদের সেগমেন্টের বৃদ্ধিতে অবদান রাখতে হবে।
অধিকন্তু, সুনির্দিষ্টভাবে টেকসই ভোগ্যপণ্য ক্রয়ের লক্ষ্যে ঋণগুলি অন্যান্য ধরনের ঋণের তুলনায় কম ঋণ ঝুঁকি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়: Crif অনুমান অনুসারে, গত পাঁচ বছরে লক্ষ্যকৃত ঋণের গড় অবনতির হার ছিল 1,5 এর তুলনায় 3,5% ব্যক্তিগত ঋণের জন্য %। সাধারণভাবে, ঝুঁকির সূচকে উন্নতি হয়েছে: 6,2 সালের শেষে রেকর্ডকৃত অ-পারফর্মিং ভোক্তা ঋণের সর্বোচ্চ 2015 বিলিয়নের তুলনায়, সর্বশেষ সমীক্ষা (সেপ্টেম্বর 2017) তাদের 5,4 বিলিয়ন রাখে, যা 5,8% এর সমান 93 বিলিয়নের বেশি ভোক্তা ঋণ ব্যাংকিং সিস্টেম দ্বারা প্রদত্ত, বাড়ি কেনার জন্য লোনের উপর রেকর্ড করা 6,4 শতাংশের তুলনায়।
