প্রবৃদ্ধির প্রত্যাশার তুলনায় রিটার্ন কম হয়েছে, কিন্তু বন্ডগুলি লাভজনক পোর্টফোলিও তৈরি করতে চাওয়া যে কোনও বিনিয়োগকারীর জন্য একটি মূল সম্পদ শ্রেণী হিসাবে রয়ে গেছে।
নীচের চার্টে চিত্রিত হিসাবে, সময়ের সাথে সাথে বন্ডের ফলনের দিকনির্দেশ এবং আনুমানিক স্তর দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির হারের সাথে যুক্ত, যা আজ কেন বন্ডের ফলন ক্রমাগত কম থাকে তার একটি ভাল ব্যাখ্যা।
প্রায় এক বছরের জন্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রবণতার উন্নতি নামমাত্র জিডিপি প্রবৃদ্ধি এবং ফলস্বরূপ, বন্ডের ফলন পুনরায় শুরু করার পরামর্শ দেয়। যাইহোক, ক্রিস ইগগো, AXA ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের বিশ্বব্যাপী স্থায়ী আয়ের জন্য প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা, এই ফলনগুলিতে ব্যাপক বৃদ্ধির প্রত্যাশার বিরুদ্ধে সতর্কতা জানিয়েছেন।
“ঐকমত্য অনুসারে, বন্ডের ফলন 'খুব' কম এবং উপরের দিকে ঝুঁকতে হবে, কিন্তু কতটা এবং কী কী কারণে ধন্যবাদ? অবশ্যই, সুসংগত বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সম্ভাব্য আর্থিক উদ্দীপনা, পরিকল্পিত ফেডের কঠোরতা এবং ক্রমবর্ধমান শিরোনাম মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে স্বল্পমেয়াদী বিবেচনা ফলন বৃদ্ধির পরামর্শ দেয়। যাইহোক, যদি দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা উচ্চতর নামমাত্র বৃদ্ধির হারের দিকে পরিচালিত না করে, তাহলে ফলন বৃদ্ধির মাত্রা সম্ভবত সীমিত হবে”।
আগামীকাল যা হতে চলেছে তার জন্য প্রস্তুত করার জন্য বিনিয়োগকারীদের বরং বন্ড মার্কেটগুলি আজ কী অফার করতে পারে তা নিয়ে ভাবা উচিত: “অন্য কথায়, বরাবরের মতো, মূলধন সুরক্ষা, আয়ের উত্স, মোট রিটার্নের সুযোগ এবং ইক্যুইটির প্রতিশ্রুতির পরিবর্তে বৈচিত্র্য। - নেতৃত্বাধীন বৃদ্ধি। বন্ড হতে পারে একজন বিনিয়োগকারীর সেরা বন্ধু।
এখানে বন্ড বিনিয়োগের জন্য তার ছয়টি সুবর্ণ নিয়ম রয়েছে:
1. একটি বাস্তবসম্মত আয়ের স্তর সংজ্ঞায়িত করা
একজন আয়-সন্ধানী বিনিয়োগকারীর জন্য সঠিক কৌশল নির্ভর করবে তার ঝুঁকি সহনশীলতার উপর, যা বাস্তবসম্মতভাবে অর্জনযোগ্য সর্বোচ্চ আয় এবং কাঙ্ক্ষিত সময় দিগন্ত নির্ধারণ করবে।
প্রথমত, আপনার বিনিয়োগ কৌশলের পরিপ্রেক্ষিতে একটি পরিকল্পনা থাকতে হবে। এটি অবশ্যই আয়ের একটি বাস্তবসম্মত স্তরের উপর ভিত্তি করে হতে হবে যা আপনি পেতে চান এবং যে সময়সীমার মধ্যে আপনার বিনিয়োগকৃত মূলধন প্রয়োজন। বিনিয়োগের সময়কাল নির্ধারণের জন্য সময় দিগন্ত গুরুত্বপূর্ণ: আপনি কি দশ বছরের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ মূলধন রেখে খুশি নাকি ছয় মাসের মধ্যে তা ফেরত চান? এটি স্বল্প-মেয়াদী মূল্যের অস্থিরতার স্তরকে প্রভাবিত করবে বিনিয়োগকারীরা তাদের বর্তমান আয়ের চাহিদার সাথে সম্পর্কিত বিবেচনায় গ্রহণযোগ্য।
2. রিটার্নের বিভিন্ন উৎস
আয়ের বৈচিত্র্যময় প্রবাহের অর্থ হতে পারে সরকারী বন্ড এবং ইনভেস্টমেন্ট গ্রেড বন্ড থেকে শুরু করে উচ্চ ফলন মহাবিশ্বের মাধ্যমে সারা বিশ্বের উদীয়মান বাজার পর্যন্ত সমস্ত ধরণের উপকরণের সংস্পর্শে আসা। আয়ের সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীদের মনোযোগের অন্যান্য ক্ষেত্রগুলি হল অবকাঠামো ঋণ এবং রিয়েল এস্টেট তহবিল।
সম্পদ শ্রেণী এবং উপ-শ্রেণীর স্তরেও বৈচিত্র্য ঘটতে হবে। একটি ভাল-বৈচিত্র্যময় বন্ড পোর্টফোলিও, উদাহরণস্বরূপ, বাজারের সেগমেন্টগুলির সাথে এক্সপোজার সহ 100 থেকে 120টি স্বতন্ত্র অবস্থান থাকতে পারে যা সর্বোত্তম ঝুঁকি/রিটার্ন প্রোফাইল নিয়ে গর্ব করে। বর্তমানে, এর মধ্যে রয়েছে উদীয়মান বাজার ঋণ, উচ্চ ফলন বাজার এবং আর্থিক কর্পোরেট বন্ড।
"আমরা একটি মোটামুটি দীর্ঘ অর্থনৈতিক সম্প্রসারণ দেখেছি, তাই আগামী পাঁচ বছরে কিছুটা মন্দার আশা করা যুক্তিসঙ্গত," ইগ্গো যোগ করে। "একটি ভাল-বৈচিত্রপূর্ণ বন্ড পোর্টফোলিও থাকা ক্ষতি সীমিত করতে সাহায্য করতে পারে যখন এই ঝুঁকিটি দেখা দেয়।"
মুদ্রাস্ফীতি বিনিয়োগকারীদের জন্য আরেকটি ঝুঁকি তৈরি করে; সূচক-সংযুক্ত বন্ড তাই আয় ক্ষয় ঘটাতে বাধা দেওয়ার জন্য একটি মূল সম্পদ শ্রেণী। “এটি খুব বৈচিত্র্যময় হওয়া গুরুত্বপূর্ণ এবং কয়েকটি ধারণার উপর সবকিছুকে বাজি না রাখা; যদি একটি বিনিয়োগের সাথে কিছু ভুল হয়ে যায়, তবে এটি সামগ্রিক পোর্টফোলিওতে খুব বেশি নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে না। প্রতিটি ঝুড়িকে বৈচিত্র্যময় করার জন্য আপনাকে প্রচুর সংখ্যক পদ ধরে রাখতে হবে।"
3. সংক্ষিপ্ত সময়কাল বিবেচনা করুন
স্থির আয়ের ক্ষেত্রে, একটি স্বল্প মেয়াদী পদ্ধতির ক্রমবর্ধমান সুদের হারের প্রতি সংবেদনশীলতা হ্রাস করার সম্ভাবনা রয়েছে এবং সমস্ত ম্যাচিউরিটি জুড়ে সিকিউরিটিজ মার্কেটের সাপেক্ষে ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন এবং তারল্যকে সর্বাধিক করে তোলার সম্ভাবনা রয়েছে। "যদি পোর্টফোলিও অস্থিরতা একটি ফ্যাক্টর হয়, আমাদের দৃষ্টিতে, বাজারের এই পর্যায়ে একটি সংক্ষিপ্ত সময়কালের পদ্ধতি আদর্শ," ইগ্গো মন্তব্য করে৷
AXA IM এর স্বল্প মেয়াদী বন্ড পোর্টফোলিওগুলি প্রতি বছর 20% বন্ড পরিপক্ক হওয়ার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে৷ “একটি সুস্পষ্টভাবে আকর্ষণীয় তারল্য প্রোফাইল তৈরি করার পাশাপাশি, এটি আমাদের পরিপক্ক বন্ডের আয়কে সেরা বর্তমান সুযোগগুলিতে পুনঃবিনিয়োগ করতে দেয়৷ যদি রিটার্ন বৃদ্ধি পায়, আমরা অর্থ উপার্জন করি,” ইগ্গো যোগ করে।
4. আপনার ঝুঁকি/পুরস্কার প্রোফাইল জানুন
একটি উচ্চতর রিটার্ন আকর্ষণীয় হতে পারে, তবে নিশ্চিত হন যে আপনি যে পুরস্কার পাবেন তার জন্য আপনি খুব বেশি ঝুঁকি নিচ্ছেন না। বন্ড মার্কেটে, এর অর্থ হল ক্রমবর্ধমান সুদের হারের পরিবেশে দীর্ঘ সময়কাল এড়ানো।
"ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে বিনিয়োগ বাড়ানো এই মুহুর্তে উপযুক্ত বলে মনে হতে পারে, যখন সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ বেশ ইতিবাচক, তবে পরিস্থিতি পরিবর্তন হলে এটি একটি ঝুঁকিপূর্ণ পছন্দ হিসাবে প্রমাণিত হতে পারে," ইগ্গো বলেছেন।
উদাহরণ স্বরূপ, উচ্চ ফলন ঋণের দ্বারা প্রদত্ত ফলন, ইউরোপে গড় 3% এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 5,5%, বিনিয়োগকারীদের ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য যথেষ্ট হবে না যদি অপরাধগুলি তাদের বর্তমান 2% থেকে আরও স্বাভাবিক 5% এ চলে যায়। বিপরীতভাবে, বাজারের ক্ষেত্রগুলি যেগুলি একটি ভাল ঝুঁকি/পুরস্কার প্রোফাইল উপস্থাপন করে, উচ্চ রেট প্রদানকারীরা আকর্ষণীয় ফলন প্রদান করে, এর মধ্যে রয়েছে উদীয়মান বাজার ঋণ, অধস্তন আর্থিক বন্ড এবং কর্পোরেট হাইব্রিড। দীর্ঘমেয়াদী মানের জন্য লক্ষ্য রাখা আপনাকে সঠিক ঝুঁকি নিতে দেয়, যেকোনো নেতিবাচক সামষ্টিক অর্থনৈতিক ইভেন্টের প্রভাবকে সীমিত করতে সহায়তা করে।
5. অতিরিক্ত হ্যান্ডলিং এড়িয়ে চলুন
সর্বোত্তম সুযোগগুলিকে কাজে লাগাতে বিনিয়োগগুলিকে আন্ডাররাইট করার এবং লিকুইডেট করার নমনীয়তা থাকা গুরুত্বপূর্ণ৷ যাইহোক, ব্যবসায় অর্থ ব্যয় হয় এবং আপনার উপার্জন দ্রুত নষ্ট হতে পারে। এটি বিশেষত বন্ড মার্কেটে ঘটে, বর্তমান ফলনের তুলনামূলকভাবে কম মাত্রার কারণে।
“বিড-আস্ক স্প্রেড হল গড় ফলনের 30-40%, তাই অত্যধিক ট্রেডিং এই মার্জিনকে ক্ষয় করে এবং স্পষ্টতই মোট রিটার্ন কমিয়ে দেয়,” ইগগো চালিয়ে যায়। "এমনকি কাঠামোগতভাবে স্বল্প সময়ের সাথে পোর্টফোলিও ধারণ করা, স্বল্প-তারিখের বন্ডগুলিকে প্রাকৃতিক পরিপক্কতার জন্য পরিপক্ক হওয়ার অনুমতি দেয়, রিটার্ন উন্নত করতে পারে কারণ আপনি কার্যকরভাবে বিড-অফার স্প্রেড শুধুমাত্র একবার পরিশোধ করবেন।"
6. মুদ্রার ঝুঁকি থেকে সাবধান
বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ আপনাকে মুদ্রার ঝুঁকির সম্মুখীন করে। উচ্চ ফলন বন্ড এবং উদীয়মান বাজার তহবিল, উদাহরণস্বরূপ, সাধারণত মার্কিন ডলারে চিহ্নিত করা হয়, তবে তাদের ধারণ করা অন্তর্নিহিত বন্ডগুলি যে কোনও মুদ্রায় জারি করা যেতে পারে। ফান্ড ম্যানেজাররা মুদ্রার ঝুঁকিকে সামগ্রিক পোর্টফোলিও ঝুঁকিতে অন্তর্ভুক্ত করতে বেছে নিতে পারেন যেহেতু বিনিময় হার ওঠানামা করে, অথবা তারা কারেন্সি হেজিংয়ের মাধ্যমে এই ঝুঁকি ধারণ করতে বেছে নিতে পারেন।
"অনহেজড কৌশলগুলি পোর্টফোলিওর জন্য অনুকূল মুদ্রা আন্দোলনের ক্ষেত্রে রিটার্ন বাড়াতে পারে, কিন্তু প্রতিকূল আন্দোলন সহজেই অন্তর্নিহিত বন্ডের রিটার্নগুলিকে মুছে ফেলতে পারে," ইগ্গো ব্যাখ্যা করে৷ আপনার বিনিয়োগকৃত মূলধন যতটা সম্ভব স্থিতিশীল রাখা আপনার আয়ের ধারার স্থিতিশীলতাও নিশ্চিত করবে, তাই বিনিয়োগকারীরা যারা এই ঝুঁকি কমাতে চান তাদের কারেন্সি হেজড ফান্ড বেছে নেওয়া উচিত।
