“আমি নিশ্চিত যে বার্নাঙ্কে নতুন উদ্দীপনায় সবুজ আলো দেবে। অন্যথায়, বাজারের হতাশা সত্যিই বিপজ্জনক হওয়ার ঝুঁকি। কিন্তু ফেড অগত্যা Qe 3 এর পথ বেছে নেয় না। বিকল্প আছে”। ক্লডিয়া সেগ্রে, অ্যাসিওমের সাধারণ সম্পাদক, হস্তক্ষেপকারী দলের পক্ষে।
তবু বিশেষজ্ঞদের মতামত এ বার বিভক্ত। বেন বার্নাঙ্কে কি একটি এনকোর দেবেন? নাকি, এবারও কি কংক্রিট ব্যবস্থা থেকে বিরত থাকবে? জ্যাকসন হোল, ওয়াইমিং-এ আজ বিকেলে ফেড চেয়ারম্যানের বক্তৃতার প্রত্যাশা ঘণ্টার পর ঘণ্টা বাড়ছে। সম্ভবত এক বছরেরও বেশি আগে, যখন "হেলিকপ্টার বেন" ঘোষণা করেছিল, কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের দর্শকদের সামনে, Qe2 নামক উদ্দীপনা প্যাকেজ চালু করেছে: 600 বিলিয়ন ডলার যা স্টক এবং বন্ডের জন্য জীবন রক্ষাকারী হিসাবে কাজ করেছিল, গত জুন পর্যন্ত। কিন্তু এখন?
"ঘন্টা X" কাছে আসার সাথে সাথে সন্দেহবাদীদের র্যাঙ্ক আরও শক্তিশালী হয় এবং নির্দেশ করে যে এবারের পরিস্থিতি 12 মাস আগের তুলনায় ভিন্ন: তখন মুদ্রাস্ফীতি ছিল 1,2%, আজ তা 3,6%; তারপর ফেড রাষ্ট্রপতির পক্ষে, আজ 10 সদস্যের মধ্যে তিনজন রাষ্ট্রপতির পছন্দের বিরুদ্ধে ভোট দিয়েছেন; পরে, অবশেষে, মুদ্রাস্ফীতির কথা ছিল, আজ পুনরুদ্ধারের লক্ষণ রয়েছে।
এবার, কেনেথ রোগফের ভাষায়, "এটি সত্যিই আলাদা"। অথবা না?
রোগফের ভাষায়, এটি অন্যরকম দেখাচ্ছে। কিন্তু এটা না. মুদ্রাস্ফীতির বিপদ, আমার মতে, সত্যিই দূরবর্তী. পুনরুদ্ধার অনেক দূরে। রিয়েল এস্টেট বাজারের সংকট অত্যন্ত গুরুতর, কর্মসংস্থানের ক্ষেত্রে বার্নাঙ্কে নিজের জন্য যে উচ্চাভিলাষী লক্ষ্যগুলি নির্ধারণ করেছিলেন তা আলোকবর্ষ দূরে, সর্বোপরি যদি কেউ বিবেচনা করে যে অর্থনৈতিক উন্নতি বাস্তবে হয়েছে শুধুমাত্র এই কারণে যে অনেক বেকারত্বের সুবিধার মেয়াদ শেষ হয়ে গেছে। .
তাই বাধ্য হয়ে নতুন উদ্দীপকের পছন্দ?
বাজারের প্রত্যাশাকে নিরাশ করা খুবই বিপজ্জনক। দুর্ভাগ্যবশত, ইউরোপ এবং আমেরিকা উভয় ক্ষেত্রেই রাজনীতি কার্যকর ব্যবস্থা গ্রহণে শক্তিহীন বলে প্রমাণিত হয়। তাই যা বাকি আছে তা হল আর্থিক কর্তৃপক্ষের দিকে ফিরে যাওয়া, একমাত্র যারা বিশ্বাসযোগ্য উত্তর দিতে পারে।
কিন্তু চড়া দামে। ফেড কি এখনও 3-600 বিলিয়ন Qe 700 বহন করতে পারে?
বিকল্প আছে। কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক 15 বছরের বন্ড থেকে XNUMX-বছরের টি বন্ড পর্যন্ত বক্ররেখার অতিরিক্ত-দীর্ঘ প্রান্তের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে কেনাকাটা ঘোষণা করতে পারে।
কি লক্ষ্য নিয়ে?
সেই সীমার সেকেন্ডারি মার্কেটে টার্গেটেড ক্রয় রেটের সুবিধার সাথে বক্ররেখাকে সমতল করবে। এটাই না. এই চুক্তির সাফল্যের খুব ভালো সুযোগ রয়েছে: পেনশন ফান্ড মানি ম্যানেজার এবং অন্যান্য বিনিয়োগকারী যারা এই উপকরণগুলির স্বাভাবিক ক্রেতা তারা ফেডের কাছে তাদের পোর্টফোলিও সিকিউরিটি বিক্রি করে বক্র মন্দার সুবিধা নিতে আগ্রহী। এবং, মূলধন লাভের জন্য ধন্যবাদ, তারা ঋণের সময়কাল দীর্ঘ করার ফলাফল সহ অন্যান্য বিষয়গুলির মধ্যে নতুন বিষয়গুলি শোষণের পক্ষে থাকবে। অবশেষে, আর্থিক প্রচেষ্টা অনেক বেশি সীমিত হবে।
রাজনৈতিক হস্তক্ষেপের অপেক্ষায়।
পরিস্থিতি আমার কাছে হিমায়িত বলে মনে হচ্ছে, যদি খারাপ না হয়। হোয়াইট হাউসের রিপাবলিকান প্রার্থী পেরির হুমকিমূলক বিবৃতি পড়ুন: নির্বাচনী যুগে বার্নাঙ্কের যেকোনো সিদ্ধান্ত অবশ্যই বিশ্বাসঘাতকতা হিসাবে বিচার করা উচিত। এটি নিশ্চিত করে যে নির্বাচনী প্রচার শুরু হয়েছে এবং ডান অর্থনীতিকে অধীনস্থ করে, যা রাজনৈতিক লড়াইয়ের জন্য অপেক্ষা করতে পারে না।
তবে পরিস্থিতির উন্নতি হচ্ছে বলে মনে হচ্ছে। সব মিলিয়ে, ইউএস ব্যাঙ্কগুলি ইউরোপীয় ব্যাঙ্কগুলির চেয়ে ভাল। বাস্তব?
রিয়াল। তারা ইউরোপীয় ব্যাংকের স্টক কমিয়ে এক টন অর্থ উপার্জন করেছে। তারপর, যখন ফিরে যাওয়ার সময় হয়, তারা ইতালীয় ব্যাঙ্কগুলির উপর খুব নেতিবাচক রিপোর্ট প্রকাশ করে।
