স্প্রেডের উত্থান-পতন ইতালিতে স্পটলাইটকে পুনরুজ্জীবিত করেছে, তবে এই মুহুর্তে ইতালীয় ঝুঁকি পরিচালনাযোগ্য বলে মনে হচ্ছে। এর কারণ হল বেলপাইজ 2011 সালের তুলনায় কাঠামোগতভাবে আরও শক্ত। এই বিস্তার, যে কোনও ক্ষেত্রে, সংবাদপত্রের ফ্যান্টাসি নয়, এটি "ইতালীয় ব্যবস্থার উপর কর", যেমনটি এবিআই-এর প্রেসিডেন্ট আন্তোনিও পাতুয়েলি বলেছেন।
কিন্তু আমরা কি সংখ্যা সম্পর্কে কথা বলছি? আমরা আমাদের অর্থনীতির বিভিন্ন ক্ষেত্রে Btp-Bund স্প্রেডে 100 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধির প্রভাব পরিমাপ করার চেষ্টা করেছি। পরিস্থিতির পালস পেতে এখানে কিছু সংখ্যা মনে রাখতে হবে।
সরকারি ঋণ
দশ বছরের বিটিপি এবং একই সময়কালের জার্মান বুন্ডের ফলনের মধ্যে পার্থক্য দ্বারা যখন স্প্রেড বৃদ্ধি পায়, তখন প্রায় সবসময়ই বোঝায় যে বিটিপির ফলন বেড়েছে। যখন BTP-এর ফলন বৃদ্ধি পায়, তখন নতুন ঋণের সমস্যাগুলি উচ্চ ফলন প্রদান করে এবং রাজ্যের জন্য এর অর্থ উচ্চ খরচে ঋণ নেওয়া। Sole24Ore দ্বারা সংগৃহীত তথ্য অনুযায়ী, সংসদীয় বাজেট অফিস অনুমান করে যে 100 বেসিস পয়েন্ট (অর্থাৎ 1%) ইতালীয় ফলন 4,5 সালে প্রায় 2019 বিলিয়ন ইউরো বেশি খরচ হতে পারে। 3 বেসিস পয়েন্টের গড় শক সহ 7 থেকে 108 বছরের মধ্যে বক্ররেখা। যদি বন্ডের ফলন সারা বছর এই স্তরে থাকে, তাহলে 4,5 বিলিয়ন ব্যয় বাস্তবে পরিণত হতে পারে।
ব্যাংক, বীমা এবং সম্পদ অনুপাত
বন্ডের ফলন বৃদ্ধি কমপক্ষে দুটি উপায়ে ব্যাঙ্কগুলিকে প্রভাবিত করে: সম্পদের লিখন এবং কমন ইক্যুইটি টিয়ার 1 (CET 1) মূলধন অনুপাতের হ্রাস৷ ইকুইটা সিমের গণনা অনুসারে, 100 বেসিস পয়েন্টের স্প্রেড বৃদ্ধির ফলে সরকারী বন্ডের মূল্যের পরিপ্রেক্ষিতে প্রায় 10 বিলিয়ন ইউরোর শীর্ষ 3,48 ইতালীয় ব্যাঙ্কের পোর্টফোলিওতে সামগ্রিক ক্ষতি হয়৷ বন্ডের মূল্য হ্রাস নেতিবাচকভাবে 1 বেসিস পয়েন্ট দ্বারা CET 37 কে প্রভাবিত করে।
ক্রেডিট সুইসের একটি সমীক্ষা আরও কিছু বিশদ বিবরণ দেয়: BTP এবং Bunds-এর মধ্যে 100 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি হলে CET 1 গড়ে 95 বেসিস পয়েন্ট কমে যাবে।
ব্যাংক ছাড়াও বীমা কোম্পানি রয়েছে, যারা আমাদের ঋণের একটি বড় অংশ ধরে রাখে। Sole24Ore (শনিবার 9 জুন) এ প্রকাশিত একটি সারণী অনুসারে, প্রধান ইউরোপীয় বীমা প্রতিষ্ঠানগুলি অনুমান করে যে BTP এবং Bund-এর মধ্যে স্প্রেডে 100 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি হলে মূলধন দৃঢ়তার পরিপ্রেক্ষিতে গড়ে প্রায় 23 শতাংশ পয়েন্ট খরচ হতে পারে (নিয়ন্ত্রক সচ্ছলতা অনুপাত)। সত্যিই একটি স্বাস্থ্য হাঁটা না.
ব্যবসা এবং পরিবারের জন্য ঋণ
যখন বাজারের উপর উত্তেজনা বৃদ্ধি পায় এবং ব্যাঙ্কের মূলধনের অনুপাত খারাপ হয়, তখন পরিবার ও ব্যবসায় ঋণ বিতরণ করা আরও জটিল হয়ে ওঠে। যাইহোক, ক্রেডিট বিতরণকে প্রভাবিত করে এমন সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়াগুলির প্রতিক্রিয়ার সময়গুলি বাজারের তুলনায় অনেক বেশি দীর্ঘ। এছাড়াও কারণ, মূলধন সংগ্রহের খরচ ছাড়াও, প্রতিষ্ঠানগুলি অন্যান্য বিষয়গুলি যেমন আন্তর্জাতিক প্রেক্ষাপট, বর্তমান কোষাগার পরিস্থিতি এবং প্রতিযোগিতামূলক প্রেক্ষাপট বিবেচনা করে।
তাই ব্যাংকগুলি গ্রাহকদের কাছে অর্থের ব্যয় বৃদ্ধির বিষয়টি কীভাবে এবং কীভাবে বহন করবে তা বোঝা তাড়াতাড়ি: এই মুহুর্তে ইউরিবোর এবং ইউরিস হারের (যা পরিবর্তনশীল এবং স্থির হার বন্ধকের জন্য রেফারেন্স রেট) এর প্রতিক্রিয়া সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে। সরকারি বন্ডের হার বৃদ্ধির তুলনায় মৃদু।
উদাহরণ স্বরূপ, আমি ক্রিফ ডিসিশন সলিউশনের একটি "পুরানো" অনুমান রিপোর্ট করছি: 2011 সালে স্প্রেড বৃদ্ধির কারণে, ইতালীয় কোম্পানিগুলি প্রায় 80 বেসিস পয়েন্টের স্বল্পমেয়াদী ঋণের ব্যয় বৃদ্ধির সম্মুখীন হয়েছে, কম বা কম 15 বিলিয়ন ইউরো অতিরিক্ত আর্থিক চার্জ।
আমরা শুরুতেই বলেছি, আজ ইতালি 2011-এর পরিস্থিতিতে নেই। তবে আমরা একটি জটিল এবং আন্তঃসংযুক্ত সিস্টেমে বাস করি: এটা ভাবা যায় না যে বিনিয়োগকারী, সঞ্চয়কারী, ব্যাঙ্ক, ব্যবসা এবং পরিবারগুলি জলরোধী বগি দ্বারা আলাদা করা বিষয়। এটি কেবল ক্ষেত্রেই নয়: বিভিন্ন সেক্টর একে অপরকে প্রভাবিত করে, তাই এটি অসম্ভাব্য যে বিস্তারের বৃদ্ধি একভাবে বা অন্যভাবে, ব্যবসা এবং পরিবারের উপরও প্রভাব ফেলবে।
উৎস: শুধুমাত্র উপদেশ
