একটি বছর "চ্যালেঞ্জে পূর্ণ", সঞ্চয়ের ক্ষেত্রে একটি "বিচক্ষণ" উপায়ে মোকাবেলা করতে হবে, এবং শুধুমাত্র একটি বাস্তব উদ্দেশ্য নিয়ে: যে কঠোরতা সর্বোপরি ইতালি এবং ইউরোজোনে বৃদ্ধির জন্য জায়গা ছেড়ে দেয়। এটি 2013 এর জন্য দৃষ্টিভঙ্গি যা আলিয়াঞ্জ গ্লোবাল ইনভেস্টর দ্বারা বর্ণিত হয়েছে বিশ্বাস করে যে বৈশ্বিক প্রবৃদ্ধি আগামী বছর ট্রেন্ড লেভেলের সামান্য নিচে থাকতে পারে, শিল্পোন্নত দেশগুলিতে ক্রমাগত অর্থনৈতিক দুর্বলতার প্রেক্ষাপটে যা বিশেষ করে ইউরোজোন এবং যুক্তরাজ্যকে প্রভাবিত করবে।
বীমা গ্রুপের সম্পদ ব্যবস্থাপনা বিভাগের পূর্বাভাস অনুযায়ী, এশিয়া বিশেষ করে প্রবৃদ্ধির জন্য সমর্থন দেবে যা আগের বছরের তুলনায় মাঝারি এবং কম. জাপান, সম্ভবত আবারও মন্দার দ্বারপ্রান্তে, একটি ব্যতিক্রম হিসাবে দেখা হয়, যখন মার্কিন রাজস্ব ক্লিফের পরিণতিগুলিও একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করবে।
সাম্প্রতিকতম হতাশাজনক অর্থনৈতিক তথ্য এবং ইউএস ফেডারেল রিজার্ভ এবং ব্যাংক অফ জাপান দ্বারা চালু করা নতুন আর্থিক উদ্দীপনা পরিকল্পনার আলোকে, আলিয়াঞ্জ গ্লোবাল ইনভেস্টরসের গ্লোবাল চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার আন্দ্রেয়াস উটারম্যান, তাই 2013 এর জন্য একটি সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি উপস্থাপন করে: "পরিমাণগত সহজীকরণের ব্যবস্থাগুলিকে একটি স্পষ্ট সংকেত হিসাবে ব্যাখ্যা করা যেতে পারে যে কঠিন সময়গুলি আমাদের জন্য অপেক্ষা করছে৷ এবং নিঃসন্দেহে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র উল্লেখযোগ্য আর্থিক চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন। যদি প্রেসিডেন্ট ওবামা কংগ্রেসের সাথে একটি নতুন চুক্তিতে পৌঁছান না, তাহলে বছরের শুরুতে মার্কিন মোট দেশজ উৎপাদনের 4 শতাংশ ট্যাক্স বৃদ্ধি এবং ব্যয় হ্রাস শুরু হবে। আমরা নিশ্চিত যে অবশেষে নীতি নির্ধারকরা 'ক্লিফ থেকে সরে যাবে', যদিও আগামী বছর মার্কিন প্রবৃদ্ধির উপর 'ফিসকাল ক্লিফ'-এর নেতিবাচক পরিণতি এড়িয়ে চলুন".
একটি দীর্ঘমেয়াদী পরিপ্রেক্ষিতে, তবে, ইউটারম্যান মার্কিন অর্থনীতি সম্পর্কে কম উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন: "অর্থনীতির গতিশীলতা এবং আরও অনুকূল জনসংখ্যাগত মৌলিক বিষয়গুলির জন্য ধন্যবাদ, ঋণ সমস্যা কাটিয়ে ওঠার জন্য ইউরোপের চেয়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি শক্তিশালী ভিত্তি রয়েছে”.
ইউরোপীয় ইউনিয়নে ইতিবাচক লক্ষণ, তবে এখনও স্থিতিশীলতার কোনও ইঙ্গিত নেই
অ্যালিয়ানজ গ্লোবাল ইনভেস্টররা তখন ইউরোজোনের পরিস্থিতিতে কিছু ইতিবাচক লক্ষণ চিহ্নিত করে৷ 2012 সালের মাঝামাঝি সময়ে, যখন পেরিফেরাল সরকারী বন্ড স্প্রেড রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছিল এবং পেরিফেরাল দেশগুলির ফলন বক্ররেখা চ্যাপ্টা বা এমনকি উল্টানো হয়েছিল, বাজারের ঐকমত্য ইঙ্গিত দেয় যে ইকোনমিক অ্যান্ড মনিটারি ইউনিয়ন (ইএমইউ) তার বর্তমান আকারে টিকে থাকবে না. উটারম্যানের মতে রাজনীতিবিদ এবং ইউরোপীয় সেন্ট্রাল ব্যাংকের (ইসিবি) মধ্যে সংঘবদ্ধ দৃঢ় পদক্ষেপ অবিলম্বে ঝুঁকিপূর্ণ পরিস্থিতির মুখোমুখি হয়েছিল, তবে সমস্যাটি সম্পূর্ণরূপে সমাধান করতে ব্যর্থ হয়েছে. “অন্তত, মারিও ড্রাঘির সুস্পষ্ট ঘোষণা যে ইউরো বাঁচানোর জন্য ইসিবি 'যা দরকার ছিল' তা করত, গ্রীস থেকে পুরো ইউরোপে ছড়িয়ে পড়া আগুনের প্রাদুর্ভাব রোধ করে। ইউরোজোনে, অতএব, সঙ্কটের গতিশীলতা পরিবর্তিত হয়েছে, যেমন রাজনীতিবিদদের এখন আবার উদ্যোগ নেওয়ার সুযোগ আছে”.
Utermann বিবেচনা সেপ্টেম্বরে চালু হওয়া ইউরোপীয় স্থিতিশীলতা ব্যবস্থা একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ, যা ইতিমধ্যে পুঁজিবাজারে ইতিবাচক প্রভাব ফেলছে. সামগ্রিকভাবে, সাধারণ ছবির বিবর্তন AllianzGI-এর গ্লোবাল CIO দ্বারা প্রকাশিত মূল্যায়নকে নিশ্চিত করেছে: সঙ্কটটি ইউরোজোনের মধ্যে আরও তীব্র সাধারণ পদক্ষেপকে উন্নীত করেছে, বরং এর বিচ্ছিন্নতাকে উস্কে দিয়েছে.
তা সত্ত্বেও, উটারম্যান যুক্তি দেন যে এটি সব পরিষ্কার দিতে অকাল: "ইউরোপীয় ইউনিয়ন স্থিতিশীল এবং বিশ্বাসযোগ্য ভিত্তির উপর বিশ্রামে ফিরে আসার জন্য, তিনটি মৌলিক ব্যবস্থা বাস্তবায়ন করতে হবে: ECB-এর শেষ অবলম্বনের ঋণদাতার কার্যকারিতা সমস্ত দেশে প্রসারিত করুন, আর্থিক ইউনিয়নের দিকে আরও পদক্ষেপ নিন এবং পাবলিক বাজেট এবং ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার মধ্যে পারস্পরিক নির্ভরতা দূর করার জন্য ব্যাঙ্কিং ইউনিয়নে একটি চুক্তিতে পৌঁছান".
Utermann-এর মতে, অগ্রগতি ইতিমধ্যেই হয়েছে, বিশেষ করে, ব্যাঙ্কিং ইউনিয়নের দিকে: বর্তমানে বিবেচনাধীন প্রতিশ্রুতিশীল উদ্যোগগুলি, যা ইসিবিকে একটি সম্ভাব্য তত্ত্বাবধায়ক কর্তৃপক্ষ হিসাবে দেখে, 2013 সালের প্রথম দিকে বাস্তবায়িত হতে পারে। অন্যদিকে, জনসংখ্যা দেশগুলোর পেরিফেরাল ইউরোপীয়রা এই কঠিন পর্যায়ে সম্ভবত সংস্কার প্রকল্পের বিরোধিতা করেই থাকবে "মূল" দেশগুলি ইইউকে একটি তলাবিহীন আর্থিক গর্ত হিসাবে আঁকবে. এত উত্তপ্ত আত্মা নিয়ে, ইতালিতে পরের বসন্তে সংসদীয় নির্বাচন এবং 2013 সালের শরৎকালে জার্মান নির্বাচন ঝুঁকির কারণগুলির প্রতিনিধিত্ব করে যেগুলিকে অবমূল্যায়ন করা উচিত নয়.
2013 সালে অস্থিরতা উচ্চ স্তরে থাকবে
নিম্ন বা নেতিবাচক বাস্তব সুদের হারের পরিবেশ সত্ত্বেও, ইউটারম্যান শুধুমাত্র ইক্যুইটি বাজারে অব্যাহত লাভের উপর মনোযোগ দেওয়ার বিরুদ্ধে পরামর্শ দেন: “গত বছরে বাজারে কিছু সমাবেশের কারণে এটি অবশ্যই লোভনীয়, তবে দীর্ঘমেয়াদে সম্পদের বন্টন অনুমতি দিতে পারে। ঝুঁকি কমাতে। বর্তমান অর্থনৈতিক অবস্থার পরিপ্রেক্ষিতে, আমি বিশ্বাস করি স্বল্পমেয়াদে দামের উপর অনুমান করা ঝুঁকিপূর্ণ।
অস্থিরতা 2013 সালে উচ্চ স্তরে থাকবে কারণ রাজনৈতিক ঘটনাগুলি বাজারের দিকনির্দেশ নির্ধারণ করতে থাকবে. “তিন বছর আগে আমরা প্রথম যুক্তি দিয়েছিলাম যে শিল্পোন্নত দেশগুলির ব্যাপক পাবলিক ঋণ এবং বিশ্বের অন্যান্য অংশে ক্রমবর্ধমান সঞ্চয়ের হারের কারণে নতুন বৈশ্বিক ভারসাম্যের রাস্তা দীর্ঘ হবে। বিনিয়োগকারীদের পক্ষ থেকে মানসিকতার পরিবর্তনও প্রয়োজন হবে: এই মুহুর্তের জন্য পুরানো বেঞ্চমার্কে ফিরে যাওয়া হবে না", বলেছেন উটারম্যান।
যদিও সামগ্রিক বরং সীমিত বৃদ্ধির প্রেক্ষাপটে, ইক্যুইটির উর্ধ্বগতির সম্ভাবনা সীমিত, Utermann বিশ্বাস করে যে আগামী বছরের জন্য ইক্যুইটি সেগমেন্টের মধ্যে ভাল সুযোগ রয়েছেকিন্তু বিশ্বব্যাপী চ্যালেঞ্জিং পরিবেশে সতর্কতার সাথে স্টক নির্বাচন আরও গুরুত্বপূর্ণ। একটি শক্তিশালী আন্তর্জাতিক ব্যবসায়িক মডেল এবং একটি শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান সহ কোম্পানিগুলির জন্য, কঠিন বাজারের পরিস্থিতিতেও বৃদ্ধির সুযোগ থাকা উচিত। গত দুই বছর ধরে, Utermann তার বিশ্বাসের পুনরাবৃত্তি করে চলেছে যে বিনিয়োগকারীদের লভ্যাংশ প্রদান করে এমন স্টকগুলিতে ফোকাস করা উচিত।
গত বারো মাসে, স্বাস্থ্যকর কোম্পানিগুলির গড় লভ্যাংশ অনেকগুলি বন্ডের স্তরকে উল্লেখযোগ্যভাবে অতিক্রম করেছে এবং, Utermann এর মতে, এই প্রবণতা অব্যাহত থাকবে। Utermann আরো বিশ্বাস করে যে আগামী বছর, আকর্ষণীয় রিটার্ন সম্ভাবনা সহ প্রতিরক্ষামূলক বিকল্প বিনিয়োগের মধ্যে নির্বাচিত উদীয়মান অর্থনীতির সরকারী বন্ড এবং তাদের মুদ্রা, কর্পোরেট বন্ড, উচ্চ-ফলনযুক্ত সিকিউরিটিজ এবং অবকাঠামোগত অন্তর্ভুক্ত থাকবে"।
উপস্থাপনার পিডিএফ ডাউনলোড করুন
সংযুক্তি: উপস্থাপনা N.Dwane 12.12.2012 Financial Repression.pdf
