كل شيء كما هو متوقع. أعلن البنك المركزي الأوروبي رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وبذلك ارتفع المعدل المرجعي إلى 4٪ على الودائع المصرفية لدى البنك المركزي الأوروبي إلى 3,25٪ وعلى القروض الهامشية إلى 4,25٪.
بالنسبة للمستقبل القريب ، لا تترك كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، مجالًا للشك: ستستمر الزيادات: "هل انتهينا من الرحلة؟ لا، نحن لسنا في وجهتنا. هل لدينا طريقة أخرى للذهاب؟ نعم »قال في المؤتمر الصحفي ، مؤكدا أنه« ما لم تكن هناك تغييرات جذرية في توقعاتنا الأساسية ، فسنستمر في رفع الأسعار في الاجتماع المقبل ، ولا نفكر في استراحة ». بعبارة أخرى ، في الوقت الحالي على الأقل ، ليس لدى البنك المركزي الأوروبي أي نية لتقليد بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي قرر الليلة الماضية أخذ استراحة من الزيادات ، وترك أسعار الفائدة دون تغيير لأول مرة منذ 15 شهرًا.
لا أريد التعليق على المستوى النهائي لأسعار الفائدة. سنعرف السعر النهائي عندما نصل إلى هناك "، أضاف رقم واحد في Eurotower ، مجيبًا على أسئلة الصحفيين.
توقعات التضخم
وقالت لاغارد إن "التوقعات الاقتصادية لا تزال غير مؤكدة إلى حد كبير" نتيجة للحرب بين روسيا وأوكرانيا وتصاعد التوترات الجيوسياسية.
وفقًا لمجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ، "انخفض التضخم ولكن من المقدر أنه سيبقى مرتفع جدًا لفترة طويلة جدًا". يتحدث من حيث النسبة المئوية ، وفقا ل أحدث العروض ، سيكون متوسط التضخم 5,4٪ في نهاية العام ثم ينخفض إلى 5,4٪ في عام 2024 و 2,2٪ في عام 2025. ومن المتوقع أيضًا حدوث ضغوط قوية على التضخم الأساسي. لذلك يجب أن يكون التضخم باستثناء الطاقة والغذاء مساوياً لمتوسط قدره 5,1٪ في نهاية العام (كان 4,6٪ في مارس) إلى 3٪ (من 2,5٪) في عام 2024 و 2,3٪ (من 2,2٪) في 2025 ، وبالتالي يظل فوق معدل التضخم الرئيسي لمعظم أفق السياسة النقدية.
كرر رئيس البنك المركزي الأوروبي "مؤشرات ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال مرتفعة ، على الرغم من أن بعضها يظهر علامات أولية على التراجع" كريستين لاغارد في مؤتمر صحفي في فرانكفورت. وأضاف: "نحن على استعداد لتعديل جميع الأدوات في نطاق تفويضنا لضمان عودة التضخم إلى هدفنا على المدى المتوسط والحفاظ على الأداء السلس لآلية نقل السياسة النقدية".
توقعات النمو
تغيير حجمها توقعات النمو: سينمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0,9٪ (من 1٪) في عام 2023 ، وبنسبة 1,5٪ (من 1,6٪) في عام 2024 وبنسبة 1,6٪ في عام 2025. "قد يكون النمو أبطأ أيضًا إذا كانت تأثيرات السياسة النقدية كانت أقوى مما كان متوقعا. قد تؤدي التوترات المتجددة في الأسواق المالية إلى شروط تمويل أكثر تقييدًا مما كان متوقعًا وإضعاف الثقة. علاوة على ذلك ، يمكن أن يؤدي ضعف النمو في الاقتصاد العالمي إلى إضعاف النشاط الاقتصادي في منطقة اليورو. ومع ذلك ، قد يكون النمو أعلى من المتوقع إذا أدى سوق العمل القوي وتخفيف حالة عدم اليقين إلى زيادة الثقة والإنفاق من قبل الشركات والأفراد "، حذر رئيس Eurotower.
لاغارد: "الزيادات تنتقل إلى الاقتصاد الحقيقي"
وشددت لاغارد أيضا على أن "الزيادات السابقة في أسعار الفائدة التي قررها مجلس المحافظين جارية نقل شروط التمويل بقوة وتؤثر بشكل تدريجي على الاقتصاد ككل "وأن" تكاليف الاقتراض ارتفعت بشكل حاد ونمو القروض آخذ في الانخفاض ". ال شروط تمويل أكثر تقييدًا "إنها سبب رئيسي وراء انخفاض التضخم بشكل أكبر نحو الهدف ، حيث من المتوقع أن يضعف الطلب بشكل متزايد."
وفقًا للتقاليد ، كرر مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي أن القرارات المستقبلية سوف تستند إلى البيانات و "على تقييمه لتوقعات التضخم مع الأخذ في الاعتبار أحدث البيانات الاقتصادية والمالية ، وديناميكيات التضخم الأساسي وشدة انتقال السياسة النقدية ".
برامج الشراء Paa و Pepp
أكد ذلك البنك المركزي الأوروبي توقف من يوليو إلى الاختراعات استحقاق سندات المحفظة.
في برنامج شراء الأصول (PAA)، أعلنت فرانكفورت أن المحفظة تتقلص بوتيرة محسوبة ويمكن التنبؤ بها ، نظرًا لأن نظام اليورو يعيد استثمار جزء فقط من المبلغ الأساسي المدفوع على الأوراق المالية المستحقة. وسيبلغ متوسط وتيرة هذا التخفيض 15 مليار يورو شهريًا حتى نهاية يونيو 2023. ولكن اعتبارًا من يوليو ، ستنتهي عمليات إعادة الاستثمار.
لل PEPP (برنامج شراء الطوارئ الوبائي) ، من ناحية أخرى ، يعتزم مجلس الإدارة إعادة استثمار مدفوعات السداد الرئيسية على الأوراق المالية المستحقة في إطار البرنامج على الأقل حتى نهاية عام 2024.
رد فعل الأسواق
لا ردود فعل مفاجئة إلى المستجدات التي وصلت إلى فرانكفورت ، التي تنتظرها الأسواق على نطاق واسع ، مع البورصات التي تعمل على توسيع الانخفاضات بشكل طفيف، والاستمرار في طريق الضعف. بعد رفع سعر الفائدة الجديد والإعلان عن زيادات أخرى في المستقبل القريب ، ساحة عفاري ينتج 0,6٪ كذلك فرانكفورت. تزداد الأمور سوءا باريس (-0,9٪) بينما مدريد يفقد 0,2٪.
في ميلانو ، البنوك مع السفر في منطقة إيجابية FincoBank (+ 1,2٪) و النواب (+ 0,9٪) لقيادة الطريق.
في سوق العملات ، يستعيد ارتفاعه l'euro الذي يرتفع مرة أخرى فوق عتبة 1,08 دولار. وتجدر الإشارة أيضًا إلى الزيادة الحادة في سعر الغاز (+ 7,8٪ إلى 41,3 يورو لكل ميغاواط / ساعة) ، بسبب انخفاض الإمدادات من النرويج الذي يحدث منذ بداية يونيو بسبب التسريبات والصيانة في العديد من المنشآت.
