لقد خرج عبقرية البيتكوين من الزجاجة. ودعونا لا نخدع أنفسنا بأنه يستطيع العودة إلى هناك بمفرده. "لن تتمكن السلطات من إعادته إلى الداخل - إنه يحذر باولو سافونا - لأنها تعمل في المجال غير المادي أو مجال المعلومات الذي لا يمكن التحكم فيه إلا من خلال تغيير بروتوكول تبادل المعلومات ، أي عن طريق تفتيت وحدة السوق العالمية وبالتالي تقليل معدل التنافسية الدولية ". وهكذا دق ناقوس الخطر CONSOB، أكثر صدقًا وحيوية من تلك التي أطلقتها كريستين لاغارد أو جيروم باول في الماضي القريب.
وقال سافونا: "لقد نما هرم البتات ، وهو وحدة قياس تكنولوجيا المعلومات ، بشكل هائل واخترق سوق الأدوات التقليدية ، وفقد الاتصال الإقليمي الضمني في معاملتهم على أسس قانونية". ومع ذلك ، يتابع الرئيس ، "ألغت Consob أكثر من 400 موقع اقترحت طلبات مدخرات غير عادلة من خلال العملات المشفرة في الغالب. بناءً على الإنترنت نعلم أنها موجودة في التداول من الساعة الرابعة صباحًا خمسة آلاف عملة مشفرة (في أشكال عملة مستقرة، ولكن إلى حد كبير يطفو على السطح) التي تعمل بشكل أو بآخر دون إزعاج. أوضح سافونا أنه إذا طبقنا التجربة التي تم إجراؤها في وقت قصير من قبل Consob بإغلاق مئات المواقع في إيطاليا التي جمعت مدخرات بشكل غير قانوني ، فإن الصورة الناتجة تبدو مثيرة للقلق ". إنه انهيار جليدي ينسكب كمية هائلة من البيانات ، أكثر أو أقل صدقًا ، على الشبكة كل يوم: مبلغ يساوي 10 إلى الثامن عشر من قليلاً ، وهو أمر يفلت من أي تحكم لاحق في الشفافية.
في مواجهة هذه الأرقام ، فإن السيناريو الذي سبق أزمة 2008/09 يخاطر بالتحول إلى موضوع الساعة مرة أخرى ، باستثناء أن المخاطرة هذه المرة ، المنقولة من المشتقات إلى العملات المشفرة ، أعلى من ذلك. لكن في المقابل ، هناك ثقة في الحساسية الأكبر للأسواق والمنظمين ، بالإضافة إلى حقيقة أنه هذه المرة دق ناقوس الخطر في الوقت المناسب. لكن دعونا لا نخدع أنفسنا: القواعد الحالية ليست كافية. "لم يعد من الممكن التمييز ، من خلال اليقين التقني والقانوني ، بين الأموال والمنتجات المالية قانونًا التي تتكون منها اليوم ، محتوى مرتبط ببعضه البعض بسبب الاتصال الذي تضمنه منصات التحويل بين الأدوات الافتراضية والتقليدية. يستخدم السوق مقياسًا مختلفًا عن مقياس التشريع الحالي ، والذي يجب دمجه فيه ".
المطابقة ، إذن ، لا تتعلق فقط بالأنشطة التخمينية و الخطر المعنوي لكنها اندلعت في صراع أوسع بين الديمقراطية و انتشار الفوضى التي تؤدي إلى الإرهاب وفي استخدام التقنيات من قبل ديكتاتوريات عديمة الضمير. "النشاط في الأوراق المالية الذي يحدث في مجال المعلومات - يوضح الرئيس - يتدخل بشكل متزايد أيضًا في العلاقات الدولية والتوازنات الجيوسياسية ، التي يلعب استقرارها دورًا مهمًا في التبادلات النقدية والمالية ، وقبل كل شيء بعد الوزن المتزايد الذي لديهم في بيئة سياسية لم تعد في أفضل حالات السلام والازدهار التي تحققت في الثلاثين عامًا الماضية من التكامل والتعاون بين الدول ".
على عكس المنظمين الآخرين أو المصرفيين ذوي النسب العالية (فكر في Goldman Sacsh أو أهم البنوك السويسرية) ، لا تغذي سافونا أي تساهل مع الجديد الذي يتم تطويره. "يستند النظام الحالي للأدوات المشفرة إلى الاتفاقيات السائدة بين الأفراد ، والتي تتجاهل الدور المركزي الذي تلعبه الطبيعة القانونية للنقود في الأداء السليم للسوق باعتباره الوسيلة الوحيدة للتبادل وتخفيف الديون".
بالطبع ، الابتكار التكنولوجي هو الفتح ، ولكن الموقف الإيجابي تجاه التقنيات الجديدة يجب أن يكون مصحوبًا " قواعد واضحة بشأن ولادة أدوات التشفير وتبادلها وحول صلاتها بين الأصول / الخصوم النقدية والمالية التقليدية ، سواء تم رقمنتها بالفعل أم لا ، كدليل لا غنى عنه للمشغلين الذين يديرون السيولة والمدخرات "، أشار رقم واحد في Consob.
لا يتم المبالغة في التنبيه إذا فكر المرء في الميزة المتراكمة من خلال انتشار الأدوات الافتراضية "مع ولادة المنصات التكنولوجية التي تتيح الوصول إلى خدمات الدفع والتداول في الأوراق المالية بشكل أسرع وأقل تكلفة من تلك التي تقدمها البنوك: لقد تطورت وظائف الحفظ والتبادل لاستيعاب العمليات المفصلة والمعقدة بشكل متزايد ، بما في ذلك منح القروض المضمونة بواسطة الأدوات الافتراضية للفرد أو بالآخرين أو توقيع مشتقات العقود باستخدام العملات المشفرة جانبية. ومن ثم فإن الإنذار ، في الواقع ، يعكس أصداء موقف السلطات الصينية في مواجهة المخاطر التي يمثلها الازدهار في أنتي علي بابا ".
"هذه القطاعات الجديدة من السوق تتطور بسرعة و يبدو أن التجربة السابقة لأزمة عام 2008 تعيد نفسها، عندما نمت عقود المشتقات إلى حجم يصل إلى عشرة أضعاف الناتج المحلي الإجمالي العالمي ، تتخذ أشكالًا معقدة حصلت على تصنيف عالٍ. حتى مع وجود الفروق الواجبة ، من المتوقع حدوث شيء مشابه في السوق للمنتجات النقدية والمالية الافتراضية ، وخاصة العملات المشفرة ".
باختصار ، انتهز البروفيسور سافونا فرصة التقرير السنوي (هذه المرة عن بُعد ، على أمل العودة إلى بيازا أفاري في وقت مبكر من العام المقبل) ليترك بصمة شخصيته كعالم يتطلع إلى المستقبل بدلاً من البقاء في السوق كما هو هو اليوم: اقتصر الرئيس على ضمان "المراقبة الدقيقة" لدمج بورصة إيطاليانا في يورونكست دون التنازل عن أي شيء لمخاوف النجوم الخمسة.
