中国减速。 第二季度的 GDP 数据证实了经济放缓：+7,5%，而一年前为 7,8%（第一季度为 7,6%）。 预计该趋势将在下半年继续。 因此，北京未能实现 2013 年设定的增长目标 (+7,5%) 的风险变得切实存在。 这将是自 1998 年亚洲危机爆发以来的首次。
亚洲市场（东京因假期休市）的反应非常积极：香港上涨 0,4%，上海上涨 1,5%。 这证明人们担心会出现更明显的经济放缓，尤其是在北京财政部长楼继伟周五在华盛顿发表讲话后表示，他的政府可以容忍 2013 年下半年的经济增长显着低于 7%。
欧洲，重量葡萄牙。 以及巴黎的惠誉效应
我们从旧大陆再次开始，有两个负面的音符。 本周以惠誉下调法国债务评级而告终，这符合标准普尔和穆迪的判断，将巴黎从 AAA 俱乐部中删除。此后欧洲外围国家出现紧张局势的新迹象，比 AAA 更令人不安标准普尔对意大利造成 B。 但真正的紧急情况可能发生在里斯本。 周五葡萄牙国债收益率跃升 63 个基点，回到 7,52%。 事实上，有人再次谈论向葡萄牙提供援助，该国在未来两年内缺乏 30 至 40 亿美元，这一前景有可能重新点燃布鲁塞尔的紧张局势，并鼓励对 BTP 和 Bonos 的新投机攻击。
意大利，PIAVE 线位于海拔 300 米处
周五 10 年期 BTP 收益率升至 4,47%，与德国国债的利差扩大至 292，较前一晚增加 8 个基点，日内有望突破 300。一个高度不稳定的夏天。 然而，财政部可以指望一些优势： a) 已经在拍卖中筹集了 290 亿欧元，占 65 年计划的 450 亿欧元的 2013%（一年前同日为 61%）； b) 支付的平均利率为 2,12（一年前为 3,11%）； c) 尽管在周四的最后一次拍卖中遇到了困难，但对 22,1 岁人群的支持有所增加（15-30 岁人群筹集了 3,8 亿，而 60 亿）； d) 国内投资者再次控制了 100% 以上的已发行证券存量，其中必须加上欧洲央行/欧元集团持有的 XNUMX 亿欧元
股市。 季度测试中的华尔街
华尔街方面，在美国铝业的利好登场和摩根大通的账目繁荣之后，财报攻势正如火如荼地进行着。 分析师的共识是，标准普尔公司的利润平均增长 2,4%，而营业额几乎没有变化。 好于欧洲斯托克 600 指数（+0,57%，收入下降 2,5%）和意大利 Ftse/Mib（利润和收入均为 -2%）。 美国指数的市盈率等于 16,24 倍。
本周将公布业绩的 70 家标普公司包括通用电气、Verizon、强生以及微软、谷歌和 IBM。 在银行中，美国银行、花旗集团、高盛和摩根士丹利的测试脱颖而出：银行业有望取得最佳业绩（+19,6%）。
本·伯南克 (Ben Bernanke) 对继续实施量化宽松政策的保证有利于标普创下新纪录：本周上涨 3%。 与此同时，对国债的热潮已经停止。 央行公告利好黄金回升：+5,5%。
股市。 2013 年 EUROSTOXX 上涨 5,9%，MILAN -5%。
FtseMib 指数周五收盘下跌 1,5%，成为欧洲外围国家不信任回归的牺牲品。 一周内，米兰证券交易所下跌 0,6%。 自年初以来，Piazza Affari 下跌了 5%，Stoxx 600 上涨了 5,9%。 “核心”欧洲证券交易所收盘时几乎没有变动：伦敦持平，巴黎 -0,3%，法兰克福 +0,6%。 马德里证券交易所也遭受重创，下跌 2,1%。 欧洲证券交易所综合指数 Stoxx 600 上涨 2,7%。
最近五天，表现最好的蓝筹股是Fiat +7,9%，Banca Pop.Milano +6,5%，MontePaschi +5,2%，Azimut +4,5%，Saipem +3,4%。 最差的是：Enel Green Power -5,3%、Fondiaria-Sai -5,3%、A2A -5,2%、Enel -4,8%、Finmeccanica -4,8%。 Monte Paschi -2,1%，在周六锡耶纳法院驳回了检察官关于从日本投资银行没收 1,8 亿美元亚历山大衍生品的请求后成为焦点。 Enel 和 Telecom 是周五最受关注的股票。
Enel 下跌 4,7%，受马德里政府宣布将审查电价以及偿还多年来受管制价格和成本造成的 26 亿欧元关税赤字的方法的影响。 Enel Green Power 也大幅下跌-3,4%。 在西班牙，Enel 是领先的电力生产商。
通信管理局降低网络接入资费后，意大利电信股价下跌 4,7%。 标准普尔对意大利公用事业公司的削减令该股承压。 其他负面说明：Terna -2,2%，标准普尔将其评级从“A-”下调至“BBB+”，展望为负面。 Snam -2%，在两天前意大利主权评级下调后，同一家标准普尔机构将其评级从“A-”下调至“BBB+”，展望为负面。
Finmeccanica -2,4%，该集团对可能的外国合作伙伴持开放态度以实现增长，但投资者不再相信它，现在对过度的不动和政府的软弱感到失望，这似乎表明进一步推迟了处置计划。 在银行中，Intesa -2,2%，Unicredit -1,6%。 Generali 收跌 1,3%。
