Страховые компании готовы выйти на поле, чтобы напрямую финансировать компании, которые изо всех сил пытаются найти необходимый кредит в банке и тем самым поддержать реальную экономику. Это поправки к регламенту №. 36 IVASS (надзорный орган сектора), чтобы наконец сделать возможным это новшество, которого никогда так не ждали, как в эти времена. Сегодня это будет обсуждаться на семинаре, организованном ANIA, ассоциацией страховых компаний, о новых инвестиционных возможностях для итальянских компаний, который пройдет в миланском офисе ассоциации на улице Виа Альдо Росси № 4 и в режиме видеоконференции. в Риме на Виа ди Сан Никола да Толентино, 72.
Дарио Фокарелли, генеральный директор ANIA, объясняет FIRSTonline ее цели.
FIRSOnline – Директор, в чем смысл вашей инициативы?
ФОКАРЕЛЛИ – Семинар, который ANIA организовала сегодня, основывается на недавнем обновлении положения IVASS № 36 по вопросу об инвестициях страховых компаний. Цель встречи — проиллюстрировать особенности нового законодательства и, в то же время, напрямую сравнить компании с теми институциональными инвесторами, которые предлагают им новые инвестиционные стратегии. Первая сессия семинара будет посвящена анализу нового регулирования и его операционных последствий с участием надзорного органа, представителей финансовой отрасли и ANIA. Во второй половине дня присутствующие институциональные инвесторы продемонстрируют свои программы перед аудиторией страховщиков.
FIRSOnline – Какие именно ближайшие новости?
ФОКАРЕЛЛИ – Базовый сценарий сектора меняется. Тенденция к низким процентным ставкам, характерная для финансовых рынков в Европе, особенно сложна для такого сектора, как страховой сектор, который традиционно концентрирует значительную часть своих инвестиций в государственных облигациях. Активы покрывают обязательства, взятые на себя перед страхователями, и напрямую касаются, среди прочего, крупных портфелей страховых полисов, которые часто содержат гарантию капитала или минимальный доход. Таким образом, с этой точки зрения снижение процентных ставок может вызывать беспокойство только потому, что оно снижает маржу, благодаря которой страховые компании могут предлагать эти гарантии. Однако в то же время происходящее на финансовых рынках открывает перед компаниями новые возможности. Обширный процесс сокращения доли заемных средств влияет на мир кредита. Из-за более жестких ограничений капитала, налагаемых надзорными положениями, банки продают большие кредитные портфели. Ухудшение кредитов, вызванное экономическим кризисом, также способствует тому же.
Сокращение предложения банковских кредитов подталкивает компании к поиску необходимого им финансирования в другом месте. В этом исследовании они также встречаются со страховыми компаниями, представляющими крупнейших европейских институциональных инвесторов. Уже некоторое время обсуждается новая роль, которую страховой сектор может играть в поддержке экономики. Поправки к постановлению № 36, реализующие положения недавно принятого закона, предназначены именно для создания новых операционных возможностей для компаний, которые также смогут напрямую финансировать компании при определенных условиях. После долгих размышлений пришло время перейти к этапу эксплуатации, и мы надеемся, что наша встреча также будет способствовать запуску многих проектов, находящихся в стадии разработки.
FIRSTonline. Тем не менее, страховые компании также борются с новым нормативным контекстом. Новое надзорное законодательство (Solvency II), по крайней мере, в первоначальной версии регулирующих органов, похоже, препятствует, а не поощряет новые инвестиционные возможности для компаний, налагая строгие требования к капиталу. Это не так?
ФОКАРЕЛЛИ – Это правда. Страховая отрасль неоднократно жаловалась на проциклический характер нового регулирования, которое не соответствует характеристикам бизнеса, полисов, рассчитанных на длительный инвестиционный горизонт и, следовательно, способных поглощать временные излишки рыночной волатильности. Наши просьбы иногда удовлетворялись. Например, коэффициенты капитала по сделкам секьюритизации были снижены для менее рискованных траншей, но остаются чрезмерно высокими, например, для инвестиций в инфраструктурные работы. Последние представляют собой важную движущую силу экономического подъема на континенте, и страховщики могут внести свой вклад в активизацию этого рычага. При условии, что нормативная среда это позволяет.
