Каковы перспективы нефтяного сектора после обвала цен, особенно на рынке США, и распространения Covid-19 на рынках спроса? Вырисовывается картина сектора, который в течение некоторого времени был подвержен критическим проблемам и структурным дисбалансам: хотя нефть по-прежнему представляет собой топливо последней инстанции для многих экономик, кризис в секторе и потенциал одного из некоторых производителей по-прежнему связаны с сокращением потребления в среднесрочной перспективе, что помогают предвидеть отдельные события, такие как Covid-19 и сложный баланс в ОПЕК+..
В ближайшем будущем первое опасение касается быстрого распространения инфекции в тех районах, где доступ к воде и электричеству скуден и ограничен, меры гигиены отсутствуют, а социальное дистанцирование маловероятно из-за высокой плотности населения. Кроме того, вызывает озабоченность стабильность систем здравоохранения, поскольку инфраструктура и медицинский персонал неадекватны и не готовы к действиям в чрезвычайной ситуации. На протяжении многих лет правительства региона вместо того, чтобы инвестировать в здравоохранение (от 0,6% ВВП в Йемене до 4,5% в Алжире), предпочитали направлять ресурсы на военные расходы. По состоянию на 30 марта в районе Мены было зарегистрировано около 45.000 38.000 случаев заражения, при этом лидировал Иран (более 4.806 1.300), за ним следуют Израиль (XNUMX XNUMX) и Саудовская Аравия (XNUMX XNUMX), принимая во внимание, что в районах конфликта реальные данные не поддается никакому контролю.
Для сдерживания пандемии школы, университеты, мечети и многие социальные и экономические объекты были закрыты со второй половины марта, когда начали расти случаи заражения и произошли первые смерти. Во многих странах объявлено чрезвычайное положение, в других также введен комендантский час в вечернее и ночное время. Однако, в условиях, уже характеризовавшихся ограничениями индивидуальных свобод, исключительные меры, принятые правительствами, не принесли ничего, кроме усиления контроля режимов над собственными гражданами., в том числе путем развертывания военных и полицейских сил. Риск того, что ограничения могут выйти за рамки потребностей сдерживания пандемии, также был отмечен в более либеральных странах, таких как Израиль, где правительство решило использовать технологию для отслеживания индивидуальных перемещений с помощью мобильных телефонов. Не менее тревожными являются экономические и социальные последствия, которые замедление глобального роста, в частности Китая и его европейских партнеров, с которыми этот регион имеет тесные экономические и энергетические отношения, будут иметь для тех экономик, которые уже прошли серьезные испытания. Если сегодня трудно количественно определить, каковы будут фактические экономические последствия пандемии, первые негативные последствия коснулись денежных переводов и туризма.: последний составляет 16% ВВП в Тунисе, 12% в Египте, 11% в Марокко и Объединенные Арабские Эмираты.
Для углеводородного сектора вирус представляет собой шок спроса. Для стран-производителей вирус усиливает историческую структурную негибкость: низкая экономическая диверсификация, ограниченная способность вводить новые налоги и стабильность, связанная с режимами с ограниченным плюрализмом, которые сейчас борются с институциональными изменениями., Россия и Саудовская Аравия в первую очередь. Однако, как и в прошлом, больше всего пострадают более открытые и взаимозависимые экономики.
Со своей стороны, каждая страна реагирует имеющимися в ее распоряжении средствами. В Марокко правительство выделило 200 миллионов долларов на модернизацию системы здравоохранения. В Ливии Правительство национального согласия во главе с Файезом аль-Серраджем выделило 350 миллионов долларов на борьбу с чрезвычайной ситуацией в области здравоохранения, а Египет запустил пакет в размере 6,35 миллиарда долларов для поддержки своей экономики. Иран, измученный международными санкциями и чрезвычайной ситуацией в области здравоохранения, просьба к Международному валютному фонду о кредите в 5 млрд., впервые с 1962 года. В свою очередь, богатые монархии Совета сотрудничества стран Персидского залива (ССАГПЗ) ввели в действие существенные пакеты мер по стимулированию роста., с более чем 25 миллиардов в Объединенных Арабских Эмиратах до 17 миллиардов в Саудовской Аравии, что в сумме составляет 97 миллиардов, и может рассчитывать на значительные валютные резервы. Однако, обвал цен на сырую нефть может иметь последствия для стран-производителей нефти, выходящие далеко за пределы экономики, ставя под вопрос стабильность систем, основывающих политический и социальный консенсус именно на перераспределении нефтяных доходов.. И внешняя помощь, которую нефтяные монархии до сих пор оказывали другим странам региона, от Иордании до Египта, может резко пострадать. По мнению экономистов MUFG, в 2020 году рост всей площади Мены должен составить 2,1%, по сравнению с 2,8%, первоначально оцененными, и 1,7% только для стран Персидского залива.
Что касается цен на сырую нефть, то эти потрясения носят временный характер в рыночной среде, которая уже выявила дисбаланс между спросом и предложением. А факторы, которые в недавнем прошлом должны были подтолкнуть вверх, стали потенциальными элементами дальнейшего нисходящего толчка. В этом году эталонным сценарием остается среднее значение около значений 2016 года (43-45 долларов за баррель) до заключения соглашения ОПЕК+ и при замедлении спроса. В то же время, более 60% мировых поставок сырой нефти приходится на страны, на нефтепродукты которых приходится более половины всего экспорта и для которых безубыточная цена для государственного бюджета намного выше текущих уровней. В эти же страны в 2019 году были направлены 30 миллиардов евро итальянского экспорта: здесь основные риски для компаний исходят от сокращения импорта более слабыми экономиками, сокращения государственных инвестиций, одностороннего изменения/отмены контрактов и возможных валютных ограничений. В качестве побочного эффекта они также могут усилить политическое насилие и нестабильность, особенно для тех партнеров, которые борются с динамикой преемственности наверху.
