С опозданием на несколько дней по графику, но проспект о возвращении Монтепаски на фондовую биржу прибыл в Консоб. Зеленый свет от Комиссии должен поступить к концу следующей недели, что позволит акциям MPS вернуться к торгам на Piazza Affari с 16 по 19 октября.
Акции института были приостановлены с декабря прошлого года, когда последняя попытка спасти институт с помощью вмешательства частных инвесторов потерпела неудачу, и Управление решило заблокировать торговлю акциями Monte в ожидании государственного вмешательства (рекапитализация тогда составила 8,1 миллиарда евро, из которых только более половины за счет распределения бремени, а остальное за счет государственной помощи).
СКОЛЬКО БУДЕТ СТОИТЬ ЗВАНИЕ MPS
На сером рынке инвесторы говорят, что Mps вернутся на биржу по цене около 4,3 евро, что в 0,45 раза превышает материальные активы на уровне банков второго уровня, таких как Bper и Banco Bpm. Однако, по сравнению с другими институтами, Монтепаски был очищен от неработающих кредитов на 27 миллиардов евро и укреплен в капитале, поэтому стоимость обеспечения может возрасти до уровня, кратного Ubi (0,6) или Unicredit (0,75). В любом случае, по акции легко предсказать, что акции будут оставаться волатильными месяцами.
ЧТО ПРОИСХОДИТ ПОСЛЕ ВОЗВРАТА НА БИРЖУ
После повторного допуска к торгам будут обновлены прежние держатели розничных субординированных облигаций, которые в соответствии с правилами разделения бремени должны были конвертировать свои облигации в акции равной стоимости. Эти новые акционеры смогут снова обменять свои ценные бумаги на приоритетные облигации MPS, принадлежащие Казначейству.
Если бы все заинтересованные стороны поддержали предложение (доступно только для вкладчиков, купивших Верхний уровень 2008-2018 годов на прилавке до 31 декабря 2015 года), новые собранные акции увеличили бы долю Министерства экономики с нынешних 52,2 до 70 процентов. Банка.
О ЧЕМ РЕШАЕТСЯ В СОБРАНИИ: УСТАВ И СОВЕТ
Это обнадеживающая разница, учитывая, что реальная цель Via XX Settembre — превысить 60 процентов: фактически за этим порогом государство сможет самостоятельно утвердить новый статут Монтепаски. Поэтому внеочередное собрание акционеров (еще не созванное) состоится только во второй половине ноября.
Однако настоящая игра связана с назначением нового совета директоров. Понятно, что большинство директоров перейдет в казначейство, но Generali (второй по величине акционер MPS с 4,3%) намекнула, что хочет рассчитывать на управление и работает по миноритарному списку. Мало того: (некоторые) фонды также хотят иметь право голоса в новом совете.
РОЛЬ ФОНДОВ
В распределении капитала MPS после бремени доля институциональных инвесторов составляет более 20 процентов. Также в данном случае мы имеем дело с бывшими держателями субординированных облигаций, вынужденными конвертировать свои облигации в акции. Естественно, никакого компенсационного механизма государством для них не предусмотрено, поэтому можно предвидеть, что многие заработают, продав свои акции на бирже в ближайшее время. По словам генерального директора Mps Марко Морелли, который в последние дни участвовал в роуд-шоу между Лондоном и Нью-Йорком, сумма этих продаж должна составлять от 10 до 15% от капитала.
Но другие фонды, сообщает Il Sole 24 Ore, хотят остаться акционерами Montepaschi, с целью заработать на возможном увеличении доли. Для этого они выразили бы Министерству финансов и Банку желание иметь одного или нескольких представителей в новом совете. Сообщается, что они тоже, как и Дженерали, работают над списком меньшинства.
