«В соглашении нет никаких изменений, которые бы свидетельствовали об ухудшении риска, связанного с вышеупомянутым учреждением». Об этом пишет Минэкономики черным по белому в письме за подписью главы кабинета министра, направленном в комитет по иностранным делам Палаты по поводу ратификация договора о Мес. Далее в техническом заключении говорится, что «есть только новости, что ухудшение риска Mes был отмечен другими субъектами, такими как рейтинговые агентства, которые действительно подтвердили присвоенный им самый высокий рейтинг даже после подписания соглашений о реформе». И действительно, тут могло быть даже преимущество: Мес мог привести «к одному лучший кредитный рейтинг присоединяющихся государств-членов с более выраженным эффектом для стран с более высоким уровнем долга, таких как Италия».
Тезис, содержащийся в документах, разворот по сравнению с занимаемыми позициями и словами, сказанными до сих пор правительством, которое до сих пор всегда опасалось рисков, связанных с возможной реструктуризацией долга и вероятным увеличением риска, воспринимаемого рынками по нашим государственным ценным бумагам.
Мотивы, неоднократно опровергаемые Брюсселем и другими канцеляриями ЕС, которые в течение нескольких месяцев пытались убедить итальянскую исполнительную власть поставить долгожданную подпись под меморандумом. На сегодняшний день фактически Италия осталась единственная страна, не подписавшая документде-факто блокирует ратификацию договора.
Минфин: «Ратификация может улучшить оценку долга»
«Что касается прямого воздействия на государственные финансы, то от ратификации вышеупомянутого Соглашения, — говорится в документе, — не возникает новых или более высоких расходов по сравнению с санкционированными по случаю ратификации Договора об учреждении Европейского механизма стабильности в 2012 году».
Что касается косвенных последствий, по данным Министерства финансов: «Похоже, их трудно оценить. Теоретически они могут возникнуть, если изменения, внесенные в Соглашение, сделают ЭОР более рискованным и, следовательно, более вероятным уменьшение оплаченного капитала или требование об оплате неоплаченных частей уставного капитала. Учитывая это, - продолжает письмо, - нет никаких изменений в Соглашении, таких как ухудшение риска связанных с этим учреждением».
Затем в письме подчеркивается, что «нет никаких новостей о том, что ухудшение риска Mes было отмечено другими субъектами, такими как рейтинговые агентства, которые действительно подтвердили самый высокий рейтинг приписывают ему даже после подписания соглашений о реформе».
Проще говоря, мнение главы кабинета министров отнюдь не отрицательное. Действительно, по мнению Меф. также может прийти неожиданное преимущество: «Что касается косвенного воздействия на государственные финансы, вытекающего из единственной ратификации Соглашения, на основе отзывов, полученных от аналитиков и операторов рынка, возможно, что реформа ЕСМ в той мере, в какой она воспринимается как сигнал укрепления европейской сплоченности, ведут к лучший кредитный рейтинг присоединяющихся государств-членов с более выраженным эффектом для стран с более высоким уровнем задолженности, таких как Италия. Насколько это влечет за собой с точки зрения возможного снижение стоимости кредита нашей страны, однако, очень трудно предсказать заранее». Таким образом, Mes может улучшить оценку наших BTP.
Документ завершается анализом «точки зрения других государств-членов, акционеров Mes». Для них «активация поддержки будет прямо представлять собой источник вознаграждения за оплаченный капитал и, косвенно, вероятное улучшение условий финансирования на рынках».
