L 'государственное вмешательство в экономике оно находит свою теоретическую основу в необходимости корректировки несовершенства рынка и решить вопросы распределения.
Из этой предпосылки следуют три основные цели:
- добиваться экономической стабильности
- обеспечить справедливость в распределении ресурсов
- максимизировать эффективность их распределения
Роль финансовой системы
Il финансовая система, в частности, охватывает ключевая роль в связывании сбережений домохозяйств с финансированием бизнеса, позиционируя себя как важный элемент процесса экономического развития. Его регулирующий требует более строгой нормативной базы, чем другие виды экономической деятельности, главным образом для предотвращения распространения неэффективности финансового сектора (кредитования, страхования, рынков финансовых инструментов) на другие сектора, подрывая общее функционирование экономики.
Они вытекают из обозначенных целей методы вмешательства и области внимания не всегда пересекающиеся, а иногда и противоречащие друг другу, что определяет возможность множественности субъектов, осуществляющих регулирующие и надзорные функции, направленные на обеспечение стабильности финансовой системы и посредников, которые в ней действуют, на обеспечение прозрачности доступной информации, на контроль правильности поведения посредников и содействие созданию условий конкуренции при предоставлении финансовых услуг.
Три подхода к моделям регулирования и надзора
С теоретической точки зрения, я модели регулирования и надзора можно отличить на три подхода: надзор по субъектам, что по деятельности, что по цели. Технологический прогресс глубоко изменил функционирование посредников и рынков (достаточно вспомнить функционирование телематических рынков для торговли финансовыми инструментами или возможности использования банковских и финансовых услуг). онлайн) делая различия между субъектами более тонкими, отдавая предпочтение утверждению моделей целевого надзора, при которых одни и те же субъекты могут контролироваться разными органами, ответственными за стабильность, прозрачность и конкуренцию.
Итальянская гибридная модель
Наблюдение за Итальянская реальность, эта ситуация привела к эволюции в сторону гибридная модельгде объявление ответственные органы поведения конкретные предметы (Covip, Комиссия по надзору за пенсионными фондами; Ivass, Институт страхового надзора) они работают вместе с другими людьми, ответственными за достижение целей (Банк Италии, стабильность банков, брокерских компаний по ценным бумагам, компаний по управлению активами; Консоб, прозрачность листинговых компаний и котируемых финансовых инструментов и корректность поведения финансовых посредников; Гарантирующий орган по конкуренции и рынку, страхование наличия конкурентных условий ).
Le надзорные органы они обычно характеризуются организационной и оперативной независимостью, оснащены методами финансирования, которые все чаще основаны на механизмах взносов, влияющих на поднадзорные организации, и имеют собственный правовой статус персонала. Связь с политической системой проявляется в полномочиях назначать высшее руководство и в составлении периодических отчетов, в которых отдельные органы власти отчитываются о деятельности, осуществляемой в отношении сфер компетенции и курируемых субъектов.
Гармонизация Европейского Союза
Начиная с конца двадцатого века установление международного масштаба в деятельности операторов и финансовых рынков, чему способствовали технологические инновации, постепенно освобождающие методы инвестирования от географического местоположения, привело кЕвросоюз посвятитьособое внимание к интеграции финансовых рынков стран-членов, в результате чего в финансовом секторе произошел цель гармонизации которые превзошли по значимости вмешательства в промышленную и сельскохозяйственную сферы, которые характеризовали годы второй половины прошлого века. Наряду с традиционными принципами свободы учреждений и свободы деятельности, принципыгармонизация правил и взаимное признание, которые они постепенно барьеры разрушеныи который ограничивал финансовые операции внутри национальных границ, благоприятствуя увеличению размеров операторов, их работе в различных национальных контекстах и рождению управляющих фондовым рынком, действующих в различных национальных контекстах (вспомните Euronext и Nasdaq Europe).
Пост 2007 г.
Также после финансового кризиса 2007 года параллельное утверждение дополнительный уровень регулирования и надзора, где субъекты с полномочиями прямого вмешательства (Европейский центральный банк, отвечающий за надзор за более чем ста крупными банками, расположенными в странах зоны евро) поддерживаются органами, ответственными за обеспечение единой структуры гармонизированных правил в Европейском союзе (EBA, Европейское банковское управление; ESMA, Европейское управление по рынкам финансовых инструментов; EIOPA, Европейское управление по страхованию и пенсионным фондам).
