Каждое начало года имеет свое неизвестно, Новый коронавирус (NCV) перетасовала и без того переполненную колоду мировой экономики. И это заставляет экономических субъектов и инвесторов изменить сценарии на 2020 год, которые, по крайней мере, в первой половине, казалось, путешествовали по уже проложенным путям, пусть даже больше похожим на американские горки, чем на высокоскоростную железную дорогу.
Многие аналитики переделали эконометрические модели и испекли их. новые оценки кто хотел бы учесть ущерб, нанесенный тем самым гадким черно-желтым утенком. Сокращение к предыдущим прогнозам роста Китай в первом квартале (которые были близки, но ниже 6%) составляют 1,5-2 процентных пункта в годовом исчислении (на уровне 3,8-4,8%); на 0,4-0,5%, что на 0,1% меньше мирового ВВП. Беда в том, что они чистая догадка, однако разумный и хорошо продуманный.
Никто не знает насколько серьезными будут последствия, потому что никто не может даже представить себе продолжительность кризиса, вызванного смертельной болезнью. Там жуткий танец пересмотра китайского и мирового ВВП в сторону понижения только началась. На самом деле, только с февральскими данными, то есть через месяц, статистика начнет фиксировать первые эффекты в производственном секторе и в сфере услуг, на этот раз сосредоточенные одновременно, в крупнейшая экономика мира (Китай поставляет треть мирового промышленного производства и чуть менее одной пятой всего).
Le влияние на другие страны будет следовать с интенсивностью и продолжительностью, прямо пропорциональными близости с точки зрения цепочки добавленной стоимости (Китай является крупнейшим экспортером полуфабрикатов) и обратно пропорционально интеграции в эти цепочки и важности производства. В целом больше всего пострадают Азия, как развивающиеся, так и не развивающиеся, а также Еврозона; за ними следуют Соединенные Штаты.
На данный момент у нас есть только анекдотический: городские улицы и китайские торговые центры вместо того, чтобы кишеть толпами, опустели; сокращение или приостановка автомобильного, электронного и авиационного производства из-за отсутствия комплектующих; снижение китайского импорта нефти; отмены или прерывания на неопределенный срок рейсов в и из Китая; и так далее.
И мы знаем, что будет повреждение и будет не мало. И за этим последует мощный отскок. Но говорят, что они компенсируют друг друга. В некоторых секторах потери будут вечными (например, в питании вне дома: вы не можете съесть в два раза больше, потому что вы постились). В других будет один эйфорические расходы чтобы отпраздновать спасение, как это случилось после ужасных эпидемий прошлых веков.
Наконец, отметим, что к неизбежным и механическим последствиям (например, вызванным карантином, наложенным на шестьдесят миллионов жителей провинции Хубэй) добавляются последствия страха который обеими руками разбрасывает почти вуайеристская хроника заразы. Пройдет много времени, прежде чем этот китайский синдром рассеется.
Все это увлечет мировую экономическую систему, в результате чего спад чего многие боятся, но что ни одна из прошлых бед последних лет не спровоцировала? Пока рано говорить, но риск есть.
Мы можем смиренно описать состояние здоровья экономики как раз перед тем, как вирус попал на сцену. Самая передовая статистика говорит о том, что глобальная система восстанавливалась с явными признаками улучшения. ведущий ОЭСР он продемонстрировал конкретный прогресс в Китае и стабилизацию в США с постоянно сильным рынком труда и еврозоной.
Il Композитный глобальный PMI (производство + услуги) в январе был самым высоким с марта 2019 года и указывает на значительное ускорение мирового ВВП. Эра за точкой минимума коснулся в октябре. Как сфера услуг, так и обрабатывающая промышленность внесли свой вклад в восстановление (ахиллесова пята последних двух лет). И все крупные экономики, включая еврозону, которую мы сейчас освобождаем.
В зоне единой валюты все показатели улучшились. Там доверие Разработанный Европейской комиссией, в январе произошел большой скачок (до 102,8 с 101,3) благодаря строительству и производству, наиболее цикличным из секторов.
La дезагрегация между нациями, однако, показывает, что прогресс не был единодушным: наступлению Франции, Германии, Австрии, Ирландии и Португалии противостояло отступление или неизменность Бельгии, Испании, Италии и Нидерландов. Это не признак силы. Как не ухудшение потребительские настроения.
PMI также вырос, хотя и более скромно и лучше отражая трудности, с которыми он все еще сталкивается. производственный сектор, в более-менее глубоком и во всяком случае тяжелом спаде в Германии (падение заказов и производства в декабре было пугающим), Испании, Италии, Нидерландах и Австрии. Так что, в целом,Еврозона остается хрупкой и более склонны к рецидивам, если внешний контекст ухудшается.
ИИталия? Он еще слабее, поскольку общий индекс уверенности в январе действительно подтвердил скачок, наблюдаемый в декабре, но с минимумов с февраля 2015 года. просто на обширной территории (50,4), после финиша в зоне отступления в декабре. Но заказы остались на прежнем уровне и поэтому количество месяцев гарантированного производства было дополнительно сокращено. Однако неожиданно падение ВВП в четвертом квартале 2019 г. (-0,3% к третьему) это можно объяснить климатом, который ударил по сельскому хозяйству и строительству; поэтому мы ожидаем rimbalzo (за вычетом NCV) в первом квартале 2020 года. Тоста тогда не будет, как сейчас не срывают с себя одежду.
