В 2018 году европейская промышленность зафиксировала спад после активного роста 2017 года. На основе данных, относящихся к первым десяти месяцам, и принимая во внимание относительно скромную динамику, ожидаемую в конце прошлого года, основные экономики региона темпы роста промышленного производства, составлявшие от 3 до 4 процентов в 2017 году, в лучшем случае превышали 1 процент в 2018 году.
Кроме того, положительное изменение среднегодового показателя европейского промышленного производства во многом связано с хорошим статистическим наследием, переданным с 2017 по 2018 год; на самом деле, глядя на профиль производства, в течение года не было зафиксировано никакого роста, а в случае Германии действительно наблюдается тенденция к снижению, особенно во второй половине года. Это также означает, что статистическое наследие, которое 2018 г. перейдет к 2019 г., очень низкое, год, который, за исключением внезапного поворота, будет характеризоваться скромным, если не отрицательным, результатом промышленного производства в еврозоне.
На самом деле экономические показатели показывают, что заключительная часть 2018 года и начало 2019 года были очень слабыми; деловая уверенность все еще ухудшается; ожидания производственных фирм в отношении тенденции производства и ожидания в отношении портфеля заказов ухудшаются в большинстве стран региона. Точно так же данные о тенденциях занятости в промышленности, которые также демонстрировали тенденцию к росту до 2017 года, также прервали фазу роста; также суждения предприятий об эволюции уровней занятости в ближайшие месяцы переживают фазу ослабления.
Таким образом, это сигналы, которые не следует недооценивать. Хотя текущая картина фактически совместима со стагнацией промышленной активности, риски фазы рецессии явно возросли за последние несколько месяцев.
В ИТАЛИИ ТРАДИЦИОННЫЕ СЕКТОРЫ УДЕРЖИВАЮТ
Дезагрегируя данные о производстве в соответствии с показателями основных секторов (подробности по основным странам еврозоны показаны в таблицах на последних страницах), становится очевидным, что замедление в 2018 г. было в значительной степени распределено между крупнейшими экономиками и пересекалось с различных отраслях промышленности. Очень мало секторов, в которых в 2018 году дела обстояли лучше, чем в 2017 году, а в некоторых случаях негативные изменения уже были зафиксированы в 2018 году.
Основные тенденции можно резюмировать следующим образом.
Во-первых, 2018 год стал годом замедления автоцикла, что в значительной степени способствовало росту предыдущих лет. Отчасти эта тенденция отражает, как уже говорилось, специфические проблемы немецкой промышленности; с другой стороны, замедление началось в 2017 году и характерно для основных стран еврозоны. Эта тенденция согласуется с гипотезой о том, что спрос в Европе вернулся к уровням, соответствующим обновлению запасов товаров длительного пользования, необходимых домохозяйствам. Таким образом, цикл товаров длительного пользования фактически подходит к концу, о чем также свидетельствует, например, перестройка производства в мебельном секторе.
Сохраняется структурная тенденция сокращения активности в бумажном и издательском секторах из-за вытеснения новых информационных каналов онлайн.
Выраженные сокращения характерны для текстиля и одежды, которые упали в основных странах, за исключением Италии, в 2018 году. Что касается одежды, следует отметить значительный рост производства в Испании в предыдущие годы. В Италии мы отмечаем очень позитивную тенденцию в кожевенной промышленности.
Среди других товаров краткосрочного пользования сектор пищевой промышленности оставался на пути небольшого роста; обратите внимание на потерю позиций пищевой промышленностью во Франции и особенно позитивные результаты в производстве напитков в Италии. Рост производства в машиностроении оставался динамичным, хотя и ниже, чем в предыдущие годы. Рост также в основном связан с хорошим статистическим наследием, полученным в 2018 году. Фактически, профиль, наблюдаемый в 2018 году, является относительно ровным. Аналогичный аргумент применим и к электронным продуктам.
Фармацевтика входит в число секторов, переживающих устойчивый рост. В данном случае эта тенденция характерна для всех стран, отражая структурное ускорение спроса, частично связанное с инновациями продуктов, а также факторами, связанными с демографией.
ИТАЛЬЯНСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ СОКРАТИЛА РАЗРЫВ ПО СРАВНЕНИЮ С ДРУГИМИ СТРАНАМИ ЕВРОЗОНЫ
Сосредоточив внимание на относительных показателях итальянской промышленности по сравнению с другими странами еврозоны, можно увидеть, что в последние годы она работала лучше в секторах, производящих традиционные потребительские товары. Особенно продукты питания, напитки, изделия из кожи и мебель. Несмотря на замедление в 2018 году, эти сектора сохраняют свои позиции в международных сопоставлениях, достигая темпов роста, равных или превышающих темпы роста других европейских экономик. Это важный результат прежде всего в свете того факта, что потребление в Италии растет явно более низкими темпами, чем в других странах, что должно в большей степени наказывать секторы, производящие потребительские товары.
С другой стороны, рассматривая совокупные показатели итальянской промышленности в целом, следует подчеркнуть, что в 2018 году мы подтвердили тенденцию, аналогичную тенденции других экономик еврозоны, которая уже наблюдалась в предыдущие два года.
Таким образом, итальянская промышленность уже несколько лет демонстрирует, что она может не отставать от европейской, и этот результат представляет собой заметное улучшение по сравнению с тенденциями, существовавшими до 2016 года, когда наша промышленность систематически теряла позиции. по сравнению с другими крупными экономиками и, в частности, с Германией.
Сокращение разрыва также подтверждается динамикой добавленной стоимости промышленности.
Важность этого результата очевидна, если вспомнить, как итальянская промышленность в XNUMX-х годах накопила очень большой разрыв в росте по сравнению с другими экономиками еврозоны. Это свидетельство побудило нас охватить среди различных интерпретационных гипотез тему потери конкурентоспособности секторов, подверженных международной конкуренции, и, следовательно, проблем, возникающих из-за потери гибкости обменного курса, понимаемого как необходимый инструмент для сбалансировать нашу конкурентную позицию.
Напротив, перестройка итальянской промышленности в соответствии с ритмами других стран еврозоны может быть признаком того факта, что система скорректировала свою относительную конкурентоспособность по отношению к другим странам еврозоны. В этом аспекте следует подчеркнуть, что особенно с 2018 года наблюдается увеличение различий в росте ULC между странами зоны евро: наиболее важным аспектом является происходящее в Германии ускорение заработной платы в соответствии с лучшие условия на немецком рынке труда по сравнению с другими экономиками еврозоны. Продление контрактов фактически приближает динамику заработной платы в Германии к 4%, тогда как в других странах, прежде всего в Италии, наблюдается очень слабая тенденция.
Таким образом, итальянская промышленность постепенно приспосабливается к остальной части еврозоны, в том числе благодаря восстановлению конкурентоспособности, обусловленному низким ростом заработной платы по сравнению с Германией. Очевидно, это еще недостаточная тенденция для окончательного перезапуска нашей экономики; на самом деле более низкая динамика заработной платы соответствует повышению конкурентоспособности, но также и понижательному давлению на уровни внутреннего спроса. Не случайно, что в то время как промышленность идет в ногу с другими странами, другие отрасли, которые не получают прямой выгоды от иностранного спроса, сохраняют значительные отставания в росте.
С другой стороны, стабильность итальянской промышленности в международном сравнении — один из немногих положительных моментов в панораме, полной трудностей. Несмотря на все свои ограничения, итальянская модель роста по-прежнему основана на промышленности и способности наших традиционных секторов контролировать важные части мировых рынков. Этого недостаточно, но пока это то, что у нас есть.
