Вариант «Дельта» не отпускает, центробанки начинают переходить к менее экспансивной политике, а макроданные вызывают сомнения: накануне выступления номер один ФРС Джерома Пауэлла на виртуальном симпозиуме в Джексон-Хоул, который начинается сегодня, с продаж по ту сторону Атлантики на рынках в условиях неопределенности, в то время как геополитическая ситуация накаляется серией терактов в Афганистане.
Европейские списки закрылись частичным снижением и Уолл-Стрит отступает от предыдущих рекордных уровней. Франкфурт-0,45%, Париж-0,16%, Мадрид-0,88%, Лондон-0,33%.
Акции Piazza Affari теряют 0,76% и падают до 25.861 1,35 базисного пункта, также сегодня под давлением коммунальных услуг, к которым присоединяются банки. В верхней части списка всего семь голубых фишек: Buzzi +0,93%, Tenaris +0,81%, Azimut +0,3%, Saipem +0,26%, Interpump +0,19%, Diasorin +0,11%, Telecom +2,58%. Самые стабильные падения у Italagas -2,25%, Terna -1,92%, Snam -1,07%, Enel -1,31%, Bper -1,29%, Banco Bpm -1,09%, Intesa -XNUMX%.
Спрэд остается стабильным после вчерашнего скачка. Разница в доходности между десятилетней и немецкой доходностью закрылась на уровне 108 базисных пунктов со ставкой BTP +0,66%. Тем временем Казначейство разместило на аукционе 2,75 млрд краткосрочных BTP со сроком погашения 2 года с по-прежнему отрицательной ставкой, но с небольшим ростом на один процентный пункт до -0,29%. Также назначен 1 млрд BTP с индексацией на 5 лет с доходностью -1,20%.
В эти часы мы осторожно движемся по акциям и облигациям, пытаясь понять, что будут делать центральные банки. В частности, когда центральный банк США начнет отменять стимулы, а также когда ЕЦБ будет един в своем выборе. Между тем, этим утром центральный банк Кореи повысил процентные ставки на 0,25%, подняв их с исторического минимума в 0,50% до 0,75% и сделав Южную Корею первой страной с развитой экономикой, пытающейся приблизиться к «пандемической нормальности».
Таким образом, ожидая, не расскажет ли Пауэлл что-нибудь о своих намерениях, Джеймс Буллард, президент ФРБ Сент-Луиса на CNBC, в образе ястреба говорит, что «ФРС должна начать сворачиваться и закончить ее в первом квартале 2022 год».
Хотя в США случаи госпитализации из-за Covid превысили порог в сто тысяч, чего не было с января прошлого года, Буллард минимизирует потенциальное негативное влияние варианта «Дельта» на экономику и подчеркивает риски роста инфляции». особенно для малообеспеченных семей». «Идет экономический бум, в других стимулах нет необходимости», — говорит он, и «экономика научилась адаптироваться к пандемии». Быстрое снижение ставок «позволит повысить гибкость ставок, и, если инфляция замедлится, повышение ставок может быть отложено».
По словам Роберта Каплана, президента ФРБ Далласа, центральный банк США «должен объявить о плане сокращения на своем сентябрьском заседании», а первое повышение процентной ставки должно произойти в 2022 году.
В Европе протокол последнего заседания ЕЦБ, состоявшегося 22 июля, вместо этого проливает свет на широкие дебаты в совете директоров относительно нового руководства по процентным ставкам, которое несколько раз пересматривалось для устранения возражений и опасений. В конце концов, главы центральных банков Германии и Бельгии выступили против формулировки, в которой говорится, что ставки не будут повышаться до тех пор, пока ЕЦБ не увидит, что инфляция не достигнет 2% «задолго до» своего прогнозируемого горизонта и не останется на цели в течение длительного времени.
Следующее заседание ЕЦБ состоится 9 сентября, и ему предстоит решить, сохранять ли высокие объемы покупок облигаций или позволить им постепенно снижаться, учитывая снижение доходности и ослабление евро, зафиксированное с июля.
Чтобы предположить, каким может быть поведение центральных банков сегодня, также является серия макроданных в свете светотени. В США ВВП за второй квартал был пересмотрен в сторону повышения, +6,6 с 6,5%, но против ожиданий +6,7%, а еженедельные запросы на пособие по безработице увеличились на 4 тысячи, больше, чем предполагалось.
В Европе появляются новые признаки беспокойства в Германии, связанные с доверием потребителей из-за очень сложной пандемии. По оценкам, в сентябре немецкие потребители будут более неохотно покупать. Настроение предпринимателей в крупнейшей экономике еврозоны упало в августе второй месяц подряд.
Кроме того, настроения среди тевтонских экспортеров теряют силу. «Ожидания в производственном секторе рухнули до 16,6 пункта в августе, — утверждает институт Ifo, — по сравнению с 23,1 пункта в июле. Экспортные ожидания в секторе электротехники и электроники резко упали».
Дело Dws, дочерней компании Deutsche Bank, также дало о себе знать на Франкфуртской фондовой бирже. Согласно первому сообщению Wall Street Journal, Комиссия по ценным бумагам и биржам США, а также федеральная прокуратура США расследуют использование DWS критериев устойчивого инвестирования в активы, которыми оно управляет.
Макроэкономические сигналы, поступающие из Франции, неоднозначны: доверие к коммерческому сектору падает, к бизнесу – растет. С другой стороны, данные по итальянской промышленности за июнь, собранные Istat, положительны. Оценка товарооборота за вычетом сезонных факторов предполагает рост на 3,1% в экономическом выражении. В годовом исчислении товарооборот увеличился на 28,4%.
В мае показатель зафиксировал пересмотренное значение -0,9% (с -1%) за месяц и пересмотренное значение +40,1% (с +40,2%) за год. «Экономическому росту способствовали особенно активные продажи на международных рынках: промышленный оборот с учетом сезонных колебаний, относящийся к иностранной составляющей, достиг рекордно высокого уровня, поднявшись до самого высокого уровня с начала исторического ряда (январь 2000 г.)», — говорится в комментарии Istat.
На валютном рынке курс евро-доллар стабилен на отметке 1,176. Среди сырья падает нефть. Фьючерсы Brent на ноябрь 2021 года падают на 1,1% и торгуются на уровне около $70,50 за баррель; Техасская нефть (октябрь 2021 г.) снизилась на аналогичный процент и торгуется около 67,55 доллара за баррель.
Тяжело давит и восстановление производства в Мексике, где в результате пожара, вспыхнувшего в воскресенье на морской платформе, погибли пять сотрудников структуры, а добыча сократилась более чем на 400.000 71.000 баррелей в сутки. Государственная нефтяная компания Pemex восстановила добычу на 110.00 0,2 баррелей в сутки и рассчитывает восстановить еще 1794,80 XNUMX баррелей в сутки в ближайшие несколько часов. Спотовое золото показало небольшое движение, +XNUMX%, XNUMX долларов за унцию.
