Итальянская промышленность держится, поддерживаемый экспортом. Согласноанализ Prometeia и Intesa Sanpaolo отраслей промышленности за февраль 2024 года, Итальянский производственный сектор подтверждает стабильный оборот за первые 11 месяцев 2023 года по сравнению с предыдущим годом (+0,7%), подтверждая рекордные уровни, достигнутые в 2022 году. Хотя цены производителей в совокупном выражении продолжают расти (+2,2% за первые 11 месяцев), в За двухмесячный период октябрь-ноябрь наблюдался спад (-1,3%), в основном за счет производителей полуфабрикатов (например, металлургии, где зафиксировано -14,5%). Даже с учетом инфляции снижение остается ограниченным: в период с января по ноябрь падение составило 1,6% в постоянных ценах.
L 'экспорт поддерживает сектор, поскольку, несмотря на падение мирового импорта товаров на 3,4%, худший показатель за последние 15 лет, исключая шок 2020 года, итальянский экспорт сохранил стабильность в постоянных ценах, завоевав долю рынка и продолжая расти (+2,3%) в натуральном выражении. текущих значений. Стабильность продаж на внешних рынках, особенно в Азии и США, частично компенсировала слабость торговли внутри Европейского Союза, особенно снижение прямых продаж в Германии (-1,4%), главного торгового партнера Италии, сильно связанного с в немецкие производственные цепочки.
Внутренний рынок слаб, потребление падает
I потребление они начали показывать признаки неудачи начиная с летних месяцев 2023 года, после периода стабильности в первой половине года, обусловленного, прежде всего, сектором услуг и автомобильным сектором, все еще восстанавливающимся после пост-Covid. Рост цен тяжелым бременем отразился на бюджетах итальянских семей, уже более десяти лет испытавших пандемию и стагнацию заработной платы, что привело к снижению закупок товаров (-1% в реальном выражении за 9 месяцев 2023 г.) , при этом сокращение продаж товаров полудлительного пользования (-3,6%) и товаров недлительного пользования (-2%) частично компенсируется ростом товаров длительного пользования (+5,9%), главным образом за счет продаж автомобилей.
GLI инвестиции также замедлились в течение 2023 года под влиянием ужесточения условий финансирования и растущей неопределенности по всей Европе. В Италии добавился пересмотр налоговых льгот для строительства, что привело к снижению инвестиций в строительство на 2,7% за первые 9 месяцев года (-7,8% в жилом секторе, +4,4% в гражданском строительстве, при поддержке PNRR инфраструктурных проектов), после двух рекордных лет. Лишь двузначный рост транспортных средств и по-прежнему положительная динамика закупок машин и оборудования способствовали поддержанию стабильности общего профиля инвестиций.
Автомобильная и фармацевтическая промышленность преуспели, мебель и бытовая техника показали плохие результаты.
Рейтинг роста дефлированных доходов в 2023 году возглавляют Автомобильная, Широкое потребление e Фармацевтическая. Транспортные средства и мотоциклы (+14.7%) выиграли от высокого внутреннего спроса и выпуска заказов, которые остались невыполненными из-за трудностей с поставками. Сектор FMCG (+9.2%) лидирует за счет косметики как на внутреннем, так и на внешнем рынках. Фармацевтика (+4.3%) также нашла поддержку на внутреннем рынке, несмотря на снижение экспорта во втором полугодии из-за возвращения вирусов гриппа.
У подножия трибуныЭлектротехника (+1%) благоприятствует толчок секторов, связанных с энергетическим переходом, в то время какэлектроника (-0.5%) зависит от замедления спроса на товары ИКТ, связанного с международной неопределенностью.
В центральной части рейтинга механика, Еда и напитки e металлургия, после тяжелого начала года, зафиксировал отскок дефлированного оборота в двухмесячный период октябрь-ноябрь, ожидая превышения минимальной отметки. Восстановление в машиностроении (+3.9% за двухмесячный период октябрь-ноябрь, +0.3% за первые 11 месяцев) в основном связано с возобновлением динамики на внешнем рынке, а в пищевой промышленности (+2.4% за октябрь-ноябрь). , стабильный в течение первых 11 месяцев) выиграл от экспорта.
La металлургия демонстрирует признаки восстановления: рост составил 2,9% по сравнению со спадом на -4,4% за первые 11 месяцев. В других производственных отраслях наблюдается замедление кризиса при менее заметном снижении товарооборота: давай Изделия из металла (-1,9%, -5,3% за первые 11 месяцев) а.и. Строительные изделия и материалы (-3%, -8,4% за первые 11 месяцев), дайте другие промежуточные продукты (-3,8%, -11,1% за первые 11 месяцев) до Химические промежуточные продукты (-6,3%, -17,4% за первые 11 месяцев).
Тем не менее, есть некоторые отрасли, в которых наблюдаются тенденции ниже среднего, например, Мебели; (-8,7% за первые 11 месяцев) ред. Техника (-5,5%), с постоянными трудностями в секторе бытовой техники, о чем также свидетельствуют кризисные таблицы, открытые крупными транснациональными корпорациями в Италии.
И, наконец, система моды завершает обзор сокращением на -3,2% за первые 11 месяцев после многообещающего начала года, подчеркивая потерю динамики, особенно начиная с весенних месяцев, из-за снижения внутреннего и внешнего спроса.
Производственный сектор: ситуация в Европе
Среди основных Европейские конкуренты Италии наблюдается больший динамизм в производственном секторе Франция и особенно из Испания. Это связано с рост экспорта более выраженный (Испания +4.3%, 10 месяцев 2023 г.; Франция +4.6%, Италия 2.3%) и к повышению устойчивости потребления домохозяйств. В частности, Испания выделяется одним увеличение розничных продаж на 7.4%, суммируя рост как продовольственных, так и непродовольственных товаров, включая модную одежду.
Обе страны также демонстрируют расширение производства, при этом Испания зафиксировала рост на 2.1% (октябрь-ноябрь 2023 г., +0.3% 11 месяцев), а Франция восстановилась с +4% (октябрь-ноябрь, +1.4% 11 месяцев), хотя они по-прежнему отстают от Испании и Италии по сравнению до уровня 2019 года.
Наоборот, Германия столкнулась с еще большими трудностями, при скромном росте экспорта (+1.4%, 9 месяцев 2023 г.), слабом потреблении и ухудшении производства в конце года под влиянием продолжающегося перехода к менее энергоемкому производству. Немецкая химия сильно пострадала от энергетического кризиса (из-за зависимости от российского газа). Трудности с энергоснабжением усугубляют фазу слабости производственной деятельности, что требует более интенсивных усилий для перехода к «зеленому» сектору, включая реконверсию заводов и адаптацию к новым производственным ресурсам.
Доверие перенесено на вторую половину 2024 года
GLI индикаторы доверия предполагают неопределенную картину, откладывая восстановление до второй половины 2024 года. Индекс Istat, который измеряет уверенность производственных компаний, немного улучшается в январе 2024 года, но остается на отрицательной территории. Есть еще много неопределенностей который продолжит влиять на заказы и спрос до первой половины 2024 года, но Кажется, худшее уже позади.
Вторая половина года может принести большие возможности восстановления, поскольку ожидается усиление дефляционной тенденции, что должно стимулировать потребление. Позитивный сигнал также исходит от индекса потребительской уверенности, который зафиксировал дальнейшее улучшение в январе на основе прогнозов снижения инфляции.
Неизвестность геополитической напряженности
Он гриск снижения роста представленобострение геополитической напряженности, особенно в свете российско-украинского конфликта и новых вспышек на Ближнем Востоке. Кризис в Красном море это уже влияет на цены на транспорт и вызывает опасения по поводу дисбаланса в мировой торговле, который может подорвать глобальные цепочки создания стоимости.
Для Италии, доля товаров в пути от Суэцкого канала представляет 38% импорта за пределы ЕС, но он падает до 14%, если принять во внимание общий объем импорта из мира, аналогично ситуации в Испании; На долю Германии и Франции приходится менее 10% общего импорта. Особенно страдают такие отрасли, как мода, металлургия, промежуточные химические продукты и электротехника, которые подвергаются негативному воздействию транспортных проблем и проблем с ценами.
Например, через Красное море проходит значительная часть поставок в сфере моды и электротехники, а также часть сырья для металлургии и промежуточных химических продуктов. Нынешняя слабость спроса может главным образом повлиять на прибыльность компаний, ограничивая возможность перенести рост затрат на цены реализации, в отличие от того, что произошло во время энергетического кризиса.
