Появляются добродетельные заговоры и появляются многочисленные подсказки, которые позволяют предсказать замедление инфляции и, следовательно, к смягчению движений центральные банки.
Такие прогнозы указала компания Eurizon (группа Intesa Sanpaolo) в новом выпуске «Глобуса» на инвестиционные взгляды компании, считая это возможным. инфляция на уровне 3% как в США, так и в еврозоне уже в конце следующего года. НАШИ сигналы уже можно определить по снижению цен на сырье, при затухании узких мест распределительные сети, в снижении цен на случаев В США. Одним словом, «возвращение к нормальной жизни».
" вниз она, вероятно, не будет линейной», — говорится в отчете. «Однако важно и достаточно для динамики рынка, чтобы инфляция продолжалась и впредь. Обратный путь, скорость снижения не имеет второстепенного значения». «Ведь рынки уже получили это сообщение в ноябре», — говорит он. Андреа Конти Глава отдела макроэкономических исследований в Eurizon, «государственные ставки, особенно долгосрочные, снова падают, фондовые рынки растут, а курс доллара замедляется».
Интересные моменты для инвестиций: следите за корпоративной прибылью
Дал пунто ди виста дельи инвестиции Conti – кто тоже смотрит на фактор экономический спад которые появятся в ближайшие месяцы- подумайте еще раз привлекательный il рынок облигаций, которая показывает перевернутую кривую, особенно в США. Что касается облигационных активов, которые немного более рискованны, Conti ценит корпоративный инвестиционный уровень они показывают спреды на интересных уровнях. Для сумки «Оценки по сравнению с уровнями на конец 2021 года привлекательны. специально для Европы и развивающихся рынков думая о начале постепенного накопления», ожидая более точной информации о восстановлении экономического цикла и, прежде всего, об устойчивости корпоративная прибыль. Последние «уже начали замедляться в ожидании замедления цикла и аналитики уже начали увидеть их в упадке: мы не можем исключить, что может быть еще одна нисходящая ревизияКонти замечает.
Данные США за ноябрь стали первым реальным признаком инфляции
Если это правда, что "одно данное не делает пружину», также верно, что данные Инфляция в США в начале ноября, уменьшение годового изменения и ниже ожидаемого, га взбудоражили рынки благодаря идее, что инфляционная фаза закончилась. Чтобы проверить, можно ли доверять отчетам Eurizon другие признаки ослабления инфляционных давлений, которые в настоящее время довольно широко распространены.
Больше нет узких мест в распределении, которые наблюдались в постковидный период.
Во-первых, завершается поглощение так называемого узкие места, узкие места производственные и распределительные сети, которые возникли после синхронизированных повторных открытий пост ковид 19.
я доказательство вернуться к нормальной жизни, например, цены на морские перевозки в Китай и из Китая, которые резко падали в течение нескольких месяцев и в настоящее время близки к уровням 19 года, существовавшим до пандемии Covid 2019, несмотря на жесткие ограничения, принятые в то время страной.
Сырье замедляется: от промышленных металлов до нефти и газа
Вторым элементом, который склоняется к развороту инфляции, является тенденция цены на товары. промышленные металлы они достигли пика в марте, падали до июля и с тех пор остаются стабильными, примерно на 40% ниже максимального, Цена масло он достиг максимума в районе 120 долларов за баррель (WTI) в июне, сейчас он находится на 40% нижепо цене 80 доллара США.
Цена природный газнаконец, она достигла своего последнего максимума, в сентябре, поэтому инфляция в Европе все еще растет, но с максимумов падение составило около 60%.
Рынок недвижимости США слабеет
Еще одним элементом уверенности в инфляции в США являются признаки ослабление рынка недвижимости. расходы на дом, GLI Affitti в частности, они имеют большой вес в индексе инфляции США. Еще несколько недель назад казалось, что рынок недвижимости с точки зрения цен нечувствителен к росту процентных ставок. В последнее время падение цен на жилье ускорилось, и это должно снизить давление на арендную плату.
Все указывает на 3-процентную инфляцию в США и ЕС к 2023 году
Собрав все воедино, мы можем взять прогрессив в качестве центрального сценария. ослабление инфляции. Спуск вероятно, это будет нелинейно, потому что экономические механизмы редко бывают, и консенсус, который видит инфляция на уровне 3% как в США, как в еврозоне уже в конце следующего года, может быть чрезмерным оптимизмом.
Однако для динамики рынка важно и достаточно, чтобы инфляция начиналась с этого момента. на обратном пути, скорость снижения имеет второстепенное значение. Спуск слишком быстро, кроме того, это может стать причиной более заметного, чем ожидалось, замедления экономической активности, что привнесет новый элемент неопределенности.
Различия между Украиной и Еврозоной: падение цен на энергоносители и здесь вызовет похолодание
В США Дезинфляция уже идет полным ходом непрофильные компоненты, те больше связаны с ценами на сырье, и теперь это должно проявиться в основных компонентах: здесь важен домашний сектор и аренда в частности. В еврозоне все компоненты все еще на подъеме. Но снижение цена энергии это не должно занять много времени, чтобы проявить себя, а затем вызвать охлаждение других секторов.
Для центральных банков большая часть уже позади
Ожидая нисходящей траектории инфляции, Центральные банки они готовятся замедлить, а затем остановить повышение ставки. Для ФРС и ЕЦБ я в календаре по-прежнему 100 базисных пунктов ограничения в течение первых месяцев 2023 года, но большинство позади. Идея, оцененная во фьючерсах ФРС, заключается в том, что при 5% ФРС останется на месте на несколько месяцев, а затем снизить ставки до 3,5% к концу 2024 г..
Мы движемся к замедлению экономики в 2023 году, а затем к перезапуску в 2024 году.
Тенденция, которая лежит в основе сценария мягкого замедления (или мини-рецессии) мировой экономики. Это был бы добродетельный сценарийвернуться к умеренности для роста и инфляции после бурных лет Covid 19 и после Covid 19. Фактически, это сценарий, который сейчас присутствует в консенсусных оценках экономического роста, которые должны касаться ноль в 2023 году для вернитесь с положительным результатом в 2024 году. Следующей темой внимания инвесторов станет сладость или наоборот замедление экономического роста.
