Во втором квартале европейские инвесторы в ETF (биржевые фонды) отвернулись от Уолл-стрит в пользу развивающихся рынков и еврозоны. Интерес, который они проявляли к фондовой бирже США в первые три месяца года, уступил место погашению как в сегментах с большой, так и с малой капитализацией. «Неудивительно, что это совпало с ослаблением доллара по отношению к основным международным валютам», — объясняет Хосе-Гарсия Сарате, заместитель директора по пассивным стратегиям в Morningstar. «Похоже, что трейдеры сейчас оценивают риски снижения так называемой сделки Трампа, то есть ралли после выборов».
Еврозона сюрприз
В общей сложности ETF на акции привлекли 13,3 млрд евро нетто во втором квартале (19,4 млрд в предыдущем периоде). Из них 3,1 пришлось на инструменты, индексированные на развивающихся фондовых биржах, и столько же на инструменты, ориентированные на еврозону. В то время как первые являются частью положительной тенденции, которая продолжается уже несколько месяцев, вторые стали неожиданностью. «Вполне вероятно, что снижение политических рисков после голосования во Франции и Голландии повысило доверие инвесторов к этому региону», — пишет Zarate в своем отчете о движении активов европейского ETF. «Фактически категория специализированных фондов в парижском списке входит в первую пятерку по чистым потокам за три месяца».
Все еще охота за доходностью
Если Уолл-стрит была непопулярна, то этого нельзя сказать об облигациях, деноминированных в США. ETF, инвестирующие в корпоративные выпуски инвестиционного уровня и государственные облигации в долларах США, вместе получили чистую подписку на 2 миллиарда евро, что намного больше, чем было получено от звездно-полосатых акций. «Это может быть признаком растущего неприятия риска», — говорит Сарате. «Но еще слишком рано говорить, будет ли это продолжаться».
В любом случае, в сфере фиксированного дохода доминирующей темой продолжает оставаться поиск доходности, о чем свидетельствует интерес к формирующимся облигационным ETF как в твердой, так и в местной валюте, завершивший квартал с общим положительным сальдо в размере 2,7 млрд. . Весь сегмент облигаций привлек 7,4 млрд долларов (в предыдущие три месяца было 7,2 млрд долларов).
Интерес инвесторов к сырьевым товарам остыл. Morningstar оценивает чистые потоки в 1,6 миллиарда в период с апреля по июнь против 4,9 в первые месяцы года. И снова специализированные инструменты из золота заняли львиную долю.
Стратегическая бета, меньше потоков в квартале
Приток от стратегических бета-версий, широко известных как умные бета-версии, также сократился с 3,2 до 2,3 млрд за рассматриваемый период. Стратегические ETF представляют 8% европейского рынка пассивных фондов с точки зрения активов. Как уже было в первом квартале, наиболее популярными были подходы, ориентированные на доходность (+1,9 млрд нетто). Однако предложение увеличилось. «Из 51 нового ETF, появившегося на рынке в период с апреля по июнь, более половины относятся к этому типу», — заключает Сарате.
Отраслевые номера
В целом, европейская индустрия ETF привлекла 24 миллиарда нетто во втором квартале по сравнению с 33,4 в предыдущем периоде. Активы превысили 613 миллиардов против 600,5 на конец марта.
Источник: Морнингстар
