Биржевые фонды (ETF) произвели революцию в инвестиционном ландшафте, став ключевым элементом портфельных стратегий для широкого круга инвесторов, от институциональных до розничных клиентов. Успех продемонстрировали активы под управлением на сумму 11.600 2023 миллиардов долларов на конец 16,9 года на мировом уровне, достигнутые при среднем темпе роста 10% за последние XNUMX лет. В этом углубленном анализе мы кратко изучим мир ETF, сосредоточив внимание на ключевых различиях между пассивным и активным управлением, а также проанализируем активно управляемые ETF, которые открывают новые перспективы и возможности в мире инвестиций.
ETF: глобальная панорама
ETF, фонды, торгуемые на фондовой бирже, отличаются своей структурой, которая сочетает в себе характеристики взаимных фондов с ликвидностью и возможностью торговли акциями в реальном времени. Этот «контейнерный» инструмент позволяет инвесторам получить доступ к широкому спектру активов: фондовым индексам, облигациям, диверсифицированным сырьевым товарам, не принимая во внимание спектр тематических, отраслевых и стилевых стратегий. Успех ETF основан на их доступности; со средним коэффициентом TER (коэффициент общих расходов, общая стоимость фонда) 0,16% для акций и 0,11% для облигаций, ETF все чаще привлекают внимание инвесторов, ищущих эффективные строительные блоки для построения портфеля. Еще одной отличительной особенностью является гибкость, понимаемая как возможность немедленного повышения стоимости или деинвестирования инвестиций по рыночным ценам.
Пассивное управление: под знаком индекса
Пассивно управляемые ETF предназначены для повторения эффективности определенного индекса, такого как S&P 500, FTSE 100 или внутреннего FTSE MIB, как правило, путем рыночной капитализации (при которой выбираются крупнейшие компании, а взвешивание основано на размерности). Этот подход следует стратегии «воспроизводства», направленной на поддержание состава в соответствии с базовым индексом для получения практически эквивалентных показателей.
Преимущества пассивного управления:
- Снижение затрат: отсутствие активного управления снижает расходы, предоставляя инвесторам экономическую выгоду от индекса.
- Прозрачность: инвесторы знают состав индекса, что повышает прозрачность и понимание инвестиций.
- Эффективная диверсификация: репликация индекса обеспечивает автоматическую диверсификацию даже при небольших инвестициях.
- Системность: индексы следуют объективным правилам построения, которые позволяют всегда обновлять представление представленного рынка.
Активный менеджмент: за пределами показателей
В отличие от пассивных ETF, активно управляемые фонды полагаются на профессионалов в области финансов, которые принимают активные инвестиционные решения. Эти менеджеры стремятся превзойти рынок посредством глубокого анализа, поиска возможностей и дискреционного управления портфелем. Менеджеры могут регулярно перераспределять ресурсы в зависимости от рыночных условий, экономических перспектив и возникающих возможностей.
Преимущества активного управления: - Адаптивность: активное управление позволяет своевременно реагировать на динамику рынка и меняющиеся условия.
- Специализированные исследования: финансовые аналитики играют решающую роль в выявлении инвестиционных возможностей и снижении рисков.
- Потенциально более высокая доходность. В нестабильной рыночной среде активное управление может обеспечить более высокую доходность по сравнению с эталонными индексами.
Лучшее резюме: активно управляемые ETF
Активно управляемые ETF сочетают в себе лучшее из обоих миров. Фактически, они пытаются превысить рыночную доходность за счет активного управления, но сохраняют структуру ETF, предлагая ликвидность, прозрачность и рентабельность (TER активно управляемых ETF, хотя обычно и дороже, чем пассивных, может быть ниже). чем у традиционных активных средств). Это резюме представляет собой вариант для инвесторов, желающих объединить управленческий опыт с преимуществами ETF. Однако, поскольку ETF задуманы как инструменты распределения активов, активные ETF обычно устанавливают цели максимального отклонения по отношению к соответствующим контрольным индексам, предоставляя менеджеру подробные полномочия.
В заключение отметим, что многое обсуждалось и еще многое будет обсуждаться относительно выбора между пассивным и активным менеджментом и факторов, от которых может зависеть выбор между одним стилем и другим, среди которых наиболее важным элементом является гипотеза рыночной эффективности. В этом отношении ETF, с их универсальностью и диверсификацией подходов, определяют новые стандарты в мире инвестиций, объединяя эти подходы, которые еще несколько лет назад казались несовместимыми.
