Ракеты Кима? Они пугают, но не слишком, в том числе и потому, что пхеньянское радио было расплывчатым в объявлении результатов запуска, подпитывая подозрение, что что-то не так. Тон Трампа во время миссии в опустошенный ураганом Техас не оставлял сомнений: «Все варианты возможны».
Катастрофа в Хьюстоне, четвертом по величине городе США, где расположены 125 компаний из индекса S&P500, имеет «локальный характер», согласно преобладающему мнению на Уолл-стрит, которая уже думает о прибылях на реконструкцию. Между тем, сегодня советник президента Гэри Кон и министр финансов Стивен Мнучин возобновят налоговую реформу, последнюю карту президента, чтобы восстановить кредит. Таким образом, рынки, успокоенные среди прочего хорошими данными об уверенности американцев, похоже, уже усвоили плохие новости.
В азиатских прайс-листах, близких к эпицентру геополитического кризиса, настроения меняются на прекрасные. Все показатели положительные. В Токио через час после закрытия индекс Nikkei прибавил 0,55%. Сеульская фондовая биржа также восстановилась (+0,1%), Сидней стабилен. Позитивный Шанхай (+0,2%) и Гонконг (+0,7%).
ЗОЛОТО СНИЗИЛОСЬ ДО 1307, NASDAQ И DOW JONES +0,3%
Доллар поднялся на несколько позиций: +0,5% к иене (109,78) и швейцарскому франку (0,9550), по-прежнему на рекордных уровнях. Сегодня утром евро опустился ниже 1,20 (1,1970 после максимума 1,2069, самого высокого уровня с января 2015 года). Рынки все больше убеждаются в том, что ФРС откажется от очередного повышения процентной ставки в 2017 году.
Золото, достигнув пика в 1,325,94 доллара, отступает к 1307,80. Однако желтый металл прибавил 8,6% с начала июля, когда появились первые слухи о выходе Джанет Йеллен из ФРС в феврале.
После старта в глубокой красной зоне (-100 пунктов по Доу-Джонсу в начале) американские списки восстановили позиции, в том числе благодаря толчку технологических. Таким образом, индексы закрылись в плюсе: Dow Jones +0,26%, S&P500 +0,08, Nasdaq +0,3%.
Под давлением находятся страховые компании (-0,6%, до двухмесячного минимума). Ущерб, нанесенный Харви, по первоначальным подсчетам может составить до 100 миллиардов долларов.
22,5 миллиарда свадеб в авиационном секторе. United Technologies (+2,9%) ведет переговоры с Rockwell Collins (+2,2%) о создании поставщика номер один в отрасли для Boeing и Airbus.
Nike падает (-1,9%) после того, как Morgna Stanley снизила планку до 64 долларов (-3). Удар также по Best Buy (-11,9%). Компания признала, что недавний прогресс не выглядит устойчивым в ближайшие кварталы.
НЕФТЬ В ПАДЕ. TENARIS И SAIPEM СТРАДАЮТ
Нефть Wti продолжает страдать (-1,3% до 45,95 доллара). Спрэд против Brent (51,60) вырос почти до 6 долларов, самого высокого уровня за два года. Tenaris терпит: -1,34% до 11,07 долларов, на минимумах с мая 2016 года, увеличивая убыток с начала года до -35%.
Группа закрыла несколько заводов в Техасе в результате воздействия урагана Харви. В частности, закрыты все заводы в Хьюстоне, Фрипорте и Бэй-Сити. Tenaris «попросила всех сотрудников принять меры предосторожности и не выходить на улицу». Незначительное движение Eni (-0,15%), резкое снижение Saipem (-3,66%).
Сарас был одним из лучших исполнителей с прибылью на 2% до 1,98 евро. Акции нефтеперерабатывающей компании выиграли от вынужденного закрытия некоторых заводов в Техасе после урагана Харви, который привел к временному сокращению мировых перерабатывающих мощностей. Маржа переработки в Средиземноморье остается на высоком уровне и на самом высоком уровне за год.
Однако основная картина сектора остается сложной прежде всего из-за растущей напряженности в Ливии, Ираке и Нигерии, что может вызвать некоторые трудности с поставками для европейских НПЗ.
ЕВРОПЕЙСКОЕ БУДУЩЕЕ ВОССТАНАВЛИВАЕТСЯ, МЕРКЕЛЬ ЗА НОВОЕ ПРАВИТЕЛЬСТВО ЕС
Распродажи коснулись всех основных европейских фондовых площадок, которые, тем не менее, в итоге частично восстановились по сравнению с минимумами сессии. Фьючерсы прогнозируют стартовый рост на 0,4%. В нижней части вчерашнего рейтинга находится Милан: на Piazza Affari индекс Ftse Mib закрылся с понижением на 1,46%, до 21.406 40, при снижении всех 0,64 акций основной корзины. Потери индекса Star были более сдержанными (-XNUMX%).
Аналогичное снижение для Франкфурта (-1,46%). Укрепление евро нивелировало влияние потребительского доверия Германии, которое выросло больше, чем ожидалось, до самого высокого уровня с октября 2001 года. Ангела Меркель на пресс-конференции заявила, что поддерживает министра финансов еврозоны и предложение превратить ЕСМ (Европейский механизм стабильности) в своего рода денежный фонд для стран еврозоны. Канцлер Германии добавила, что она выступает за создание бюджета для евро, «но не сотни миллионов, а небольшие суммы, чтобы начать проводить реформы, когда не будет запаса из-за Пакта о стабильности и росте».
Париж также закрылся в минусе (-0,94%). ВВП Франции вырос на 0,5% во втором квартале, как и ожидалось. Это третий квартал роста подряд. Мадрид также упал (-0,57%). По сообщению газеты Expansion, испанская группа Acs изучает готовность некоторых китайских фондов, базирующихся в Гонконге, присоединиться к предложению Abertis, чтобы противостоять предложению Atlantia (-1,30%). В статье упоминается Ying Zhan Investment Limited, купившая Urbaser у ACS в прошлом году. За пределами еврозоны Лондон теряет 0,87%, Цюрих -0,57%.
СПРЕД НА 174, СРЕДНЕ-ДОЛГОСРОЧНЫЙ АУКЦИОН СЕГОДНЯ
Итальянский вторичный рынок закрылся без изменений, восстановив падение, связанное с атмосферой неприятия риска, вызванной геополитической напряженностью накануне среднесрочных/долгосрочных торгов. Разница в доходности между BTP и Bund на 10-летнем сегменте составила 174 базисных пункта, повысившись со 172 в конце сессии, но снизившись с дневного максимума в 178 пунктов. Десятилетняя ставка немного снизилась до 12,07% с 2,08% при последнем закрытии после пика в 2,10% на сессии. Аукцион средней продолжительности состоится сегодня, первый с конца июля. Казначейство предложит до 7,25 млрд в виде 5- и 10-летних BTP и Ccteu.
На заключительной сессии доходность пятилетних августовских аукционов 2022 г. сегодня составила 0,89%, что является незначительным увеличением по сравнению с 0,88% размещения в июле, а доходность десятилетних августовских 2027 г. составила 2,14% по сравнению с 2,16% от последнего аукциона. Доходность выросла вчера до самого высокого уровня с апреля на шестимесячном аукционе Bot. Казначейство разместило ожидаемые 6 млрд евро против причитающихся 6,15 млрд евро. Сегодня Португалия проведет операцию обмена, в рамках которой она предложит государственные облигации со сроком погашения в октябре 2022 года против выкупа облигаций со сроком погашения в июне 2018 года, июне 2019 года и июне 2020 года.
МЕДИАСЕТЬ ПОД ОГНЕМ, ТЕЛЕКОМ ТОЖЕ НЕТ
Черная рубашка Piazza Affari — очередь Mediaset (-3,6%). Ценные бумаги сектора (вторые худшие в Европе) пострадали из-за падения немецкого индекса Prosiebensat (-14,7%) после очередного предупреждения о тренде продаж рекламы, который в третьем квартале считался слабым. Крах испанской дочерней компании Mediaset Espana также ложится тяжелым бременем, поскольку ей не хватает поддержки программы выкупа казначейских акций, которая только что завершилась.
Telecom Italia также резко упала (-2,7%). Отсутствие новостей на фронтах, которые могли бы создать ценность, сильно давит, начиная с гипотезы спин-оффа сети. Бернстайн понизил оценку до «нейтральной».
HARVEY WEIGHTS НА СЧЕТАХ EXOR. ТОРМОЖЕНИЕ FCA
Падение доллара способствует замедлению роста Fiat Chrysler (-1,53% до 12,24 евро, но прирост с начала года 42%). Администрация Дональда Трампа готова выступить на поле боя, чтобы остановить любые попытки пекинских компаний, начиная с Great Wall Motor, противостоять Fiat Chrysler Automobiles или ее брендам американского производства, таким как Jeep.
Тяжелый Exor (-2,6%) накануне запланирован на завтра. Рынок задается вопросом о влиянии урагана Харви на Partner RE, перестраховочную компанию, которая представляет 34% NAV группы. По мнению Equita, негативные последствия должны быть ограничены, «еще потому, что мы понимаем, что катастрофические события составляют менее 10% портфеля перестраховочной компании». Для другого ведущего итальянского брокера стоимость Partner RE будет эквивалентна примерно 3% текущей рыночной капитализации Exor, что в краткосрочной перспективе негативно скажется на выплате Partner RE дивидендов контролирующему холдингу.
ФИНАНСЫ, ТЯЖЕЛЫЙ БАНК ГЕНЕРАЛЫ И ДУША
Итальянский банковский сектор упал более чем на 2% по сравнению с европейским сектором, потерявшим 1,5%. Акции, которые блистали на последних нескольких сессиях, были тяжелыми: Banco Bpm упал на 3,8%. Банк Дженерали -3,26%. Citigroup приняла решение сократить приговор до Sell (продать) с целевой ценой 26 евро. Anima упала на 2,74% (+30% с начала года). Citigroup возобновила покрытие акций с нейтральным рейтингом и целевой ценой 6,7 евро.
Под давлением Banca Intermobiliare (-9,4%), который достиг самого низкого уровня с 19 октября прошлого года в 1,13 евро после того, как поступающие предложения оказались ниже прогнозов. Продажа Bim и Farbanca должна обеспечить доход в размере менее 150 миллионов евро, сумма, которая, казалось, была ценой единственного туринского частного банка, котирующегося на фондовой бирже.
БАНКА ИМИ ПРОДВИГАЕТ ENEL. СЕГОДНЯ ОТЧЕТЫ КУЧИНЕЛЛИ
Энел -0,98%. Аналитики Banca IMI повысили мнение «Добавить (накопить)» с «Держать». Целевая цена была повышена до 5,70 евро с прежних 4,50. Брунелло Кучинелли +0,13% с учетом сегодняшней публикации результатов первого полугодия.
Elica идет против тренда, +3% после того, как операционные результаты превзошли прогнозы, и продажа, как ни странно, убыточной немецкой дочерней компании. По мнению Equita, «хороший импульс и пересмотр портфеля заслуживают повышения целевой цены на 15%» до 2,2 евро.
