До эпидемии NCV ставки зафиксировали скромный рост, в прямой связи с уверенностью в перспективах мировой экономики после полусоглашения Китая и США по тарифам. Но "желтый лебедь" китайской эпидемии и риск распространения за пределы Китая резко изменил направление процентных ставок во всем мире. центральные банки Таиланда и Филиппин имеют пониженные ставки в последние дни после дальнейшего снижения в январе в Бразилии, Малайзии, Турции и Южной Африке. Китайский влил обильную ликвидность. Только Чехия идет против течения. По данным Банка международных расчетов (Bri), в январе медианный уровень процентных ставок в с формирующейся рыночной экономикой впервые "отмыл" 3%, а стоит на уровне 2,75%.
В развитая экономика ключевых ставок не было, но очевидно, что озабоченность центральных банков (и не только их!) сводится к замедлению спроса, что потребует мер денежно-кредитной политики. более обширныйнесмотря на них.
Все это происходит в то время, когда центральные банки серьезно переосмысливают, как поступать — но здесь мы говорим о структурных проблемах — возможном изменении целевого показателя инфляции и, прежде всего, что делать с «зеленым лебедем» (см. обложка последнего доклада BIS) об изменении климата.
I таксист, как было сказано, не изменились для передовых стран, но я рыночные ставки Да. По 10-летним государственным облигациям падение, с 10 января составляет 15-25 базисных пунктов для Германии и США и значительно выше (почти полпункта) для Италии, хотя в последнем случае первобытные движения это не имеет ничего общего с лебедями, а с поддержкой стабильности правительства в результате выборов в Эмилии-Романье. Применяя последние данные о динамике инфляции к номинальным ставкам, также i реальные ставки кажутся снижающимися, но как только инфляция зафиксирует падение цен на нефть и весьма предсказуемое ослабление спроса, реальные ставки могут оказаться неизменными.
На финансовых рынках их, который обычно набрасывается, как стервятник, на мировые беды, лишь немного (примерно на 3%) вырос с начала января. Другая добрая гавань – доллар – также укрепляется ниже уровня 1.10 по отношению к евро. Там китайская монета является более контролируемым в отношении обменного курса доллара к евро, но, тем не менее, ослаб – как и следовало ожидать – в отношении уровней укрепления, достигнутых в середине января (6,86 по отношению к доллару, после подписания «этапа 1» торгового соглашения с США) и поднимается до 7.
I фондовые рынки, по обе стороны Атлантики и в Японии, демонстрируют неисчерпаемую стабильность (если не рост, как на Уолл-стрит), по сравнению с уровнями на начало года. Только в Китае наблюдается спад. За пределами Поднебесной цитаты вроде бы убеждены, что не заразятся китайским вирусом. А может быть, они отражают убеждение, что в эпоху сверхнизких ставок нет альтернативы сбережениям. Поздравляем.
