Kabar gembira di Piazza Gae Aulenti. Bank Sentral Eropa dia memberi wewenang Unicredit untuk menerapkan Kompromi Denmark dalam menghitung rasio modal konsolidasi grup perbankan. Dengan kata lain, mulai dari pelaporan untuk kuartal ketiga tahun 2026, lembaga yang dipimpin oleh Andrea Orcel akan dapat memanfaatkan aturan yang memungkinkan bank yang memegang saham di perusahaan asuransi untuk mendapat manfaat dari diskon kekayaan.
Kompromi Denmark: UniCredit Akan Mendapatkan Keuntungan 52bps pada CET1 Capital
Tahun lalu, setelah menyelesaikan Internasionalisasi bisnis perbankan asuransi jiwa Di Italia, dengan mengakuisisi saham dari mitranya CNP Assurances dan Allianz serta menciptakan UniCredit Life Insurance (dari usaha patungan CNP UniCredit Vita) dan UniCredit Vita Assicurazioni (dari UniCredit Allianz Vita), Piazza Gae Aulenti telah mengumumkan bahwa mereka akan meminta otorisasi untuk menerapkan Kompromi Denmark.
Setelah lebih dari setahun, lampu hijau yang ditunggu-tunggu akhirnya menyala. Oleh karena itu, partisipasi asuransi dapat dilakukan. diperlakukan dengan pembobotan risiko alih-alih dikurangkan dari modal regulasi. Dan diskonnya tidak sedikit: Unicredit memperkirakan manfaat sekitar 52 basis poin pada rasio Cet1 berdasarkan situasi pada kuartal kedua tahun 2026. Lembaga tersebut juga menekankan bahwa persetujuan tersebut menegaskan "komitmen grup untuk mendapatkan persetujuan pada akhir September dan membantu memperkuat pendekatan yang ketat terhadap alokasi modal."
“Meskipun hal itu sudah diperkirakan, menurut pendapat kami Berita ini positif bagi bank. karena Kompromi Denmark, selain memperkuat basis modal, akan menjamin sebuah fleksibilitas strategis yang lebih besar“, jelas para analis dari Equita yang mempertahankan rekomendasi beli dan harga target 95 euro.
Kemungkinan dampaknya terhadap risiko perbankan
Persetujuan dari ECB terhadap kompromi Denmark datang pada saat yang sangat genting, yaitu ketika... fase kedua dari risiko perbankan, Dengan Upaya pengambilalihan MPS oleh Intesa Sanpaolo dan langkah balasan Siena datang dalam bentuk tawaran pengambilalihan ganda, kali ini terhadap Banco Bpm dan Banca Generali.
Unicredit saat ini sedang tidak terlibat. "Untuk sekali ini, kami menikmati peran sebagai pengamat dan bukan aktor. Ini sangat menyenangkan," katanya sambil tersenyum Juni lalu. Andrew Orcel. Namun, bukan berarti keadaan tidak akan berubah. ECB telah menyetujui penerapan aturan tersebut. modal bebas meskipun yang mungkin akan digunakan oleh Piazza Gae Aulenti untuk transaksi luar biasa potensial. Dan pilihannya beragam: beberapa berspekulasi tentang langkah mengejutkan (tetapi tidak terlalu mengejutkan) terhadap salah satu dari dua target MPS, Banco BPM dan Banca Generali, dan beberapa bahkan berbicara tentang masuk secara paksa ke Monte dei Paschi itu sendiri.
Terlepas dari Fantarisiko, ada juga efek lain yang perlu dipertimbangkan: seperti yang sudah terjadi pada Intesa, Unicredit diakui sebagai sebuah konglomerat. Lembaga keuangan yang berwenang menggunakan Kompromi Denmark. Hal ini, di satu sisi, membuatnya lebih hemat biaya dari perspektif modal. Kepemilikan saham Generali sebesar 8,8% Yang mana Unicredit sudah memilikinya, di sisi lain, memfasilitasi kemungkinan langkah lebih lanjut di sektor asuransi, yang dapat mendorong Orcel untuk melanjutkan peningkatan kepemilikan sahamnya di perusahaan yang berbasis di Trieste tersebut. Mungkinkah itu akan segera terjadi? putaran tambahan risiko perbankan? Hal itu tidak bisa dikesampingkan.
