Pada tanggal 10 Februari lalu, Dewan Uni Eropa dan Parlemen Eropa mencapai kesepakatan sementara mengenai hal ini reformasi Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan. Sebuah langkah yang sudah dibahas sebelum krisis pandemi, yang mengalami percepatan pesat dalam beberapa waktu terakhir. Para pemimpin Brussel, dan juga negara-negara anggotanya, pada kenyataannya telah menyadari bahwa, meskipun kerangka tata kelola ekonomi UE telah direvisi di masa lalu, peraturan dan penerapannya telah terwujud seiring berjalannya waktu. isu-isu kritis yang semakin berkembang mengenai banyak variabel, mulai dari aturan yang sama bagi semua orang hingga batasan yang sulit untuk dipatuhi.
“Kebutuhan reformasi Pakta menjadi lebih ketat ketika, untuk menghadapi krisis yang diakibatkan oleh pandemi pada tahun 2020, peraturannya diubah. ditangguhkan sementara untuk jangka waktu kemudian diperpanjang hingga akhir tahun 2023 akibat krisis energi akibat perang di Ukraina,” jelasnya asonim di miliknya Catatan dan Studi tentang Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan. “Pengembalian ke aturan lama akan menjadi masalah saat ini karena perubahan signifikan yang terjadi setelah krisis: terutama peningkatan utang publik dan suku bunga di banyak negara dan kebutuhan untuk mendukung investasi besar di banyak sektor strategis,” lanjutnya. .
Dari pertimbangan tersebut lahirlah reformasi yang bertujuan untuk mengatasi batasan-batasan sebelumnya dan menjamin kompatibilitas yang lebih besar antar rute nasional pengurangan utang dan pemulihan keuangan serta kebutuhan untuk memastikan pendanaan publik yang memadai untuk mendukung transisi energi dan digital.
“Secara keseluruhan, kesepakatan yang dicapai mengenai reformasi Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan tidak berbeda secara signifikan dengan proposal yang diajukan Komisi Eropa pada bulan April 2023 namun, atas permintaan beberapa negara, khususnya Jerman, memasukkan ke dalamnya sistem baru kendala kuantitatif tahunan (pengamanan) untuk pengurangan utang dan defisit publik”, komentar Assonime yang dalam laporannya menelusuri aspek-aspek utama reformasi, khususnya inovasi-inovasi yang diperkenalkan dalam peraturan yang mendefinisikan bagian preventif dan korektif.
Reformasi Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan: upaya preventif
Reformasi Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan tidak mengubah kedua landasan tersebut, yaitu nilai referensi 3% untuk rasio defisit/PDB dan 60% untuk rasio utang/PDB diatur oleh Perjanjian tentang Fungsi UE.
Yang berubah adalah apa yang disebut sebagai “tangan preventif”, dengan transisi dari sistem aturan dan tujuan yang pada prinsipnya sama bagi semua orang ke sistem yang didasarkan pada Jalur pengurangan utang yang dinegosiasikan antara Komisi dan masing-masing negara anggota berdasarkan tujuan bersama. “Oleh karena itu, penekanannya beralih dari pemantauan defisit publik dari tahun ke tahun ke evaluasi dalam jangka waktu beberapa tahun, komentar Assonime yang, di antara inovasi utamanya, juga mengutip penghapusan kriteria konvergensi keseimbangan struktural menuju keseimbangan struktural menengah. tujuan jangka pendek ( Omt) dan, dalam kelompok korektif, aturan pengurangan tahunan sebesar seperduapuluh dari selisih antara rasio utang/PDB dan tujuan 60%, dianggap terlalu ketat.
Cara kerjanya kurang lebih seperti ini: dalam prosedur pencegahan, akan ada fase kebijakan pertama yang harus didefinisikan oleh Komisi, untuk negara-negara anggota dengan utang publik lebih besar dari 60% PDB atau defisit lebih besar dari 3. % dari PDB,”lintasan referensi” untuk pengeluaran bersih selama 4 tahun, dapat diperpanjang menjadi tujuh tahun. Atas permintaan Jerman, dalam perjanjian Ecofin, aturan "pencegahan" ditambahkan dua kendala tambahan pada utang dan defisit: Perlindungan pertama berlaku untuk semua negara dengan rasio utang terhadap PDB di atas 90% yang, selama periode penyesuaian, diharuskan mengurangi rasio ini rata-rata setidaknya satu poin persentase dari PDB per tahun. Perlindungan kedua mengharuskan semua negara anggota dengan rasio utang terhadap PDB di atas 60% atau defisit di atas 3% PDB untuk memperbaiki defisit struktural primer “selama periode pertumbuhan” sebesar 0,4% per tahun. periode atau 4% selama periode 0,25 tahun, hingga mencapai defisit struktural sebesar 7% PDB untuk memberikan margin yang cukup untuk mengakomodasi guncangan keuangan tanpa melebihi ambang batas 1,5% Maastricht.
Mekanisme ini hanya berlaku untuk negara-negara anggota yang bukan merupakan subjek salah satunya prosedur defisit berlebihan, sedangkan yang terakhir secara substansial tidak berubah.
Reformasi Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan: kelompok korektif
Lengan korektif malah mengalami sedikit perubahan. Di antara perubahan yang disetujui, perubahan pada la paling menonjol prosedur defisit berlebihan berdasarkan kriteria defisit yang diaktifkan jika defisit melebihi 3% PDB, kecuali jika hal tersebut merupakan peristiwa luar biasa, sementara, dan sederhana. Jika tidak, prosedur defisit berlebihan (EDP) berdasarkan kriteria utang akan diperkuat dan difokuskan pada penyimpangan dari jalur belanja primer bersih yang disepakati. Di antara “faktor-faktor yang relevan” bagi penilaian Komisi mengenai adanya defisit yang berlebihan adalah, selain tingkat permasalahan utang publik dan besarnya penyimpangan, investasi di bidang pertahanan dan kemajuan dalam penerapan investasi dan reformasi yang dilakukan berdasarkan Generasi Berikutnya Eu.
Terakhir, harus digarisbawahi bahwa, untuk mencegah koreksi anggaran menjadi sangat ketat sejak awal, di bawah tekanan kuat dari Perancis (dan Italia), maka telah ditetapkan bahwa bagi negara-negara yang akan melakukan proses pelanggaran karena kelebihan defisit, Komisi Eropa akan mengevaluasi dan memperhitungkan dampaknyakenaikan suku bunga dalam menentukan jalur penyesuaian.
pendapat Assonime
"Semua seutuhnya aturan baru membuat batasan lebih fleksibel tahunan mengenai kebijakan anggaran, dengan parameter yang tidak terlalu ketat untuk dipatuhi dalam hal penyesuaian yang diperlukan dibandingkan dengan peraturan sebelumnya. Meskipun ada fleksibilitas ini, perjanjian baru ini tetap memerlukannya kebijakan fiskal yang restriktif di hampir semua negara anggota pada saat yang sama, dengan kemungkinan dampak negatif terhadap pertumbuhan seluruh kawasan dalam fase di mana tantangan transisi ganda dan tantangan global sangat signifikan. Lebih jauh lagi, peraturan baru ini tampaknya membuat negara-negara yang mempunyai utang tinggi harus dikontrol secara signifikan oleh Komisi Eropa tidak hanya atas kebijakan anggarannya, namun juga seluruh kerangka kebijakan ekonominya”, menggarisbawahi Assonime yang kemudian melanjutkan dengan mengevaluasi dampak peraturan baru tersebut terhadap perekonomian. Italia.
“Sehubungan dengan aturan yang mengharuskan negara-negara dengan utang tinggi untuk mengurangi rasio utang/PDB sebesar 1%, perlu dijelaskan bahwa aturan ini berlaku rata-rata selama periode 4-7 tahun dan tidak setiap tahun dalam jangka waktu tertentu. cara tepat waktu. Ini memberikan a margin tertentu fleksibilitas yang, dikombinasikan dengan parameter pemantauan baru, yang terdiri dari pengeluaran bersih yang memungkinkan berfungsinya stabilisator otomatis, akan memungkinkan penerapan kebijakan anti-siklus dalam fase resesi", tegas Asosiasi.
“Mengenai kriteria upaya perlindungan kuantitatif lainnya terhadap defisit (pencapaian margin keamanan sebesar 1,5% dari PDB), pertama-tama harus ditentukan bahwa hal ini hanya akan berlaku pada “pihak preventif”, di luar atau setelah keluar dari defisit. prosedur yang berlebihan”, lanjutnya, seraya menyatakan bahwa “oleh karena itu, peraturan-peraturan Eropa yang baru tidak boleh dengan sendirinya menyebabkan, setidaknya dalam jangka pendek, untuk perlunya tindakan perbaikan".
Komentar Assonime diakhiri dengan harapan bahwa, setelah pembangunan arsitektur pemerintahan Eropa ditutup, “agenda Komisi baru akan segera fokus pada bagaimana meningkatkan fungsi dan daya saing perekonomian UE, dimulai dari penyelesaian perbankan. serikat pekerja, dari penciptaan pasar modal Eropa, yang mampu berkontribusi terhadap pembiayaan investasi besar Eropa yang diperlukan untuk transisi ganda hijau dan digital, pertahanan bersama, dan kebijakan industri Eropa”
