Di Bursa Efek “situasinya berubah-ubah, tetapi kondisi untuk pasar yang solid dalam 12/18 bulan ke depan mereka semua masih di sana." Hal tersebut dikemukakan oleh Alessandro Fugnoli, ahli strategi Kairos, dalam episode terbarunya podcast bulanan “Di lantai empat”.
Analis mengakui bahwa itu telah terlihat selama beberapa minggu "kehilangan momentum” dalam daftar internasional, tetapi menggarisbawahi bahwa malaise terutama ditandai oleh "tingkat kenaikan, atau lebih tepatnya jumlah saham yang berpartisipasi di dalamnya dan yang semakin menurun".
Secara khusus, kurangnya “kontribusi dari saham siklis – lanjut Fugnoli – yang telah mendorong kenaikan di bulan-bulan sebelumnya dan yang telah mundur dari maksimum, dalam beberapa kasus, bahkan sampai batas yang signifikan”.
Pengecualian adalah teknologi hebat, yang "telah membendung erosi ini selama beberapa waktu dan juga telah berhasil mencapai level tertinggi baru - menggarisbawahi ahli strategi Kairos - tetapi tidak dapat mengkompensasi mundurnya pasar lainnya dengan sendirinya".
Untuk bank, "ditambah dengan penurunan suku bunga, yang menghukum keuntungan" tetapi "memiliki alasan positif", yaitu "penahan yang kuat dari ekspektasi inflasi yang menunjukkan kepercayaan pada kefanaan kenaikan harga".
Namun, Fugnoli menjelaskan bahwa “jatuhnya suku bunga Namun dalam jangka waktu yang lama juga memiliki motivasi negatif, yaitu perlambatan siklus pemulihan ekonomi yang terlihat khususnya di sektor manufaktur. Untuk ini kita harus menambahkan percepatan pandemi dan posisi ke atas yang tidak seimbang dari bagian pasar saham".
Serangkaian kondisi ini, lanjut analis, “telah mulai berproduksi perbaikan yang bisa diperpanjang dengan fase alternatif sepanjang musim panas. Jika faktor-faktor negatif ini membenarkan koreksi, faktor-faktor yang pertama-tama harus menahannya dan kemudian memungkinkan pemulihan dalam beberapa bulan mendatang tidak boleh dilupakan. Yang pertama adalah percepatan sektor jasa, yang mengkompensasi perlambatan di bidang manufaktur, yang kedua adalah bahwa perlambatan di bidang manufaktur mungkin bersifat sementara, terutama mengingat kebutuhan untuk membangun kembali stok, yang telah jatuh ke tingkat yang sangat rendah di mana-mana. Yang ketiga adalah bahwa kebijakan moneter tetap sangat ekspansif, baik di Amerika maupun di Eropa”.
Akhirnya, Fugnoli menyimpulkan, “tidak boleh dilupakan bahwa koreksi menyebabkan penyeimbangan kembali portofolio, menyakitkan di satu sisi, tetapi di sisi lain merupakan kondisi untuk pemulihan yang tidak terlalu spekulatif. Menavigasi volatilitas dalam kondisi laut yang ganas bisa menjadi godaan, tetapi kehati-hatian tetap disarankan”.
