Inflasi melambat, emas bersinar. Dengan demikian, salah satu klise yang paling mengakar dalam mentalitas penabung yang paling sering mengasosiasikan logam kuning dengan fungsi aset perlindungan yang unggul, yang mampu bertindak sebagai perisai terhadap kenaikan harga, berakhir. Kebalikan, emas telah stabil dalam beberapa hari terakhir mendekati level tertinggi dalam tujuh bulan terakhir, sekitar 2.045 dolar (+3,2% di sesi kemarin) setelah ekspektasi penurunan suku bunga dalam paruh pertama tahun depan menguat, disertai dengan penurunan dolar secara paralel. Namun ada yang berpendapat bahwa emas tetap bertahan bahkan dalam beberapa bulan terakhir, di sisi yang berlawanan, ditandai dengan meningkatnya harga uang dan superdolar.
Berita pasar saham terkini: teka-teki emas
Singkatnya, sebuah teka-teki yang tidak mudah dipecahkan, terutama dalam fase transisi seperti saat ini yang ditandai dengan konflik tensi pada kinerja pasar. “Dari sudut pandang saya – kata Ranya Gule, seorang analis di XS – dengan tingkat harga saat ini, hal tersebut mewakili semacam kompromi yang tidak stabil: banyak hal akan bergantung pada reaksi pasar terhadap tren dolar. Saya berharap guncangan yang kuat di kedua arah." Setidaknya dalam jangka pendek. Karena antara sekarang dan musim semi, tanggal yang paling mungkin terjadi dimulainya pemotongan suku bunga The Fed, emas dapat mencapai level tertinggi baru. “Kinerja lelang sepuluh tahun AS yang mengecewakan, ditandai dengan penurunan suku bunga ke level terendah sejak September, membuat saya memikirkan hal ini – kata analis. Hal ini akan mendukung pembelian emas yang tidak memberikan keuntungan apa pun.”
Harga emas terkait dengan kurs AS. Namun Tiongkok mendorong cadangan devisanya ke tingkat rekor
Oleh karena itu, tren emas adalah terkait erat dengan fluktuasi tingkat suku bunga. Namun ini bukan satu-satunya kunci untuk memahami fluktuasi logam kuning. Untuk memahami sesuatu, kita perlu melihat Tiongkok. Beberapa angka saja sudah cukup untuk mendapatkan gambaran tentang pengaruh Beijing terhadap tren emas. Negeri Naga tanpa henti membeli semua emas fisik yang bisa diperolehnya. seperti yang telah dilakukannya tanpa henti sejak tahun 2009, namun yang lebih penting, ia ingin memberi tahu pasar. Bank sentral Tiongkok mengungkapkan bahwa mereka meningkatkan cadangan emas selama sembilan bulan berturut-turut di bulan Juli, mengimbangi penjualan ETF. Ingot dipegang oleh Bank Rakyat China meningkat sebesar 740.000 troy ons, atau sekitar 23 ton, sehingga total pasokan negara tersebut menjadi a rekor 2.137 ton, dengan tambahan sekitar 188 ton dalam serangkaian pembelian selama setahun terakhir.
Mengapa Tiongkok memutuskan melakukan demam emas?
Namun mengapa Tiongkok memutuskan untuk menimbun emas? Kedua Antonio Cesarano, kepala strategi global Websim. “Jumlah total sekuritas jangka panjang dalam mata uang dolar AS yang dimiliki oleh Tiongkok turun tajam setelah pecahnya perang di Ukraina.” Ini adalah dampak dari keputusan Amerika untuk membekukan emas Rusia setelah invasi. “Tiongkok telah mengurangi portofolio sekuritas Treasury AS secara signifikan sejak akhir tahun 2021. Penurunan ini justru berhubungan dengan pembelian emas yang sangat kuat. Ketika menjadi jelas bahwa jika terjadi konflik dengan AS, aset dolar akan dibekukan, maka perlu dilakukan diversifikasi dan Tiongkok, seperti negara-negara lain, telah banyak berinvestasi pada logam kuning“. Hal ini, bersama dengan ambisi Beijing untuk mengembangkan penggunaan yuan digital dibandingkan dolar, menjelaskan kinerja emas yang kuat bahkan seiring dengan kenaikan suku bunga riil yang sangat tinggi.
Rekor emas: berapa lama pembelian di Tiongkok akan bertahan?
Kita bertanya-tanya apakah kebijakan ini akan terus berlanjut dalam waktu dekat. Data perdagangan menunjukkan a kekurangan dolar di Beijing. Tidak hanya. Sinyal yang dikirimkan Xi Jingpin kepada para bos industri AS yang mengantri di San Francisco untuk menghadiri makan malam (berbiaya 40 ribu dolar) dengan presiden Tiongkok menegaskan keinginan untuk mengatasi fase pembekuan antara negara adidaya, setidaknya dalam hal informasi tentang pertahanan dan, yang tidak kalah pentingnya, dalam pertukaran teknologi. Namun masih terlalu dini untuk membicarakan kemungkinan titik balik ini: sementara itu, banyak elemen yang berkonspirasi untuk mendukung peran sentral emas, baik sebagai alat untuk mengendalikan penurunan suku bunga (dan, akibatnya, inflasi9), atau sebagai alat untuk mengendalikan penurunan suku bunga (dan, akibatnya, inflasiXNUMX). jaminan terhadap ketegangan geopolitik.
