“Setelah empat bulan pertumbuhan melonjak, semua pasar telah memasuki fase konsolidasi, yang kemungkinan akan berlangsung bulan ini dan berikutnya.” Dia mengklaimnya Alessandro Fugnoli, ahli strategi Kairos, di episode terbaru kolom video “Al quarto piano”.
Menurut Fugnoli, jeda substansial di pasar ini terutama disebabkan oleh dua faktor: yang pertama adalah Federal Reserve, “yang membuat kami mengerti itu pemotongan suku bunga ditunggu dengan terlalu banyak kecemasan oleh pasar – jelas sang ahli – harus ditunda, karena saat ini tidak terlalu membutuhkannya”.
Yang kedua adalah negosiasi tarif antara AS dan China: "Kami berada di fase terakhir, yang paling sulit", Fugnoli menggarisbawahi, menambahkan bahwa "kemungkinan kegagalan akan menyebabkan masalah yang sangat serius, meskipun kecil kemungkinannya".
Menurut ahli strategi Kairos, dihadapkan dengan permintaan konstan dari presiden Amerika, Donald Trump, China "bersedia membuat berbagai konsesi, kecuali satu: modifikasi model ekonomi Cina melalui pengurangan intervensi publik dalam perekonomian, yang menurut orang Amerika memberikan perusahaan publik keuntungan yang tidak semestinya. Di sisi lain, China juga kesulitan untuk menerima permintaan pemeriksaan lapangan terhadap perjanjian yang akan ditandatangani. Oleh karena itu, perjanjian tersebut tidak akan terlalu kuat, tetapi masih ada kemungkinan bahwa itu akan terjadi. Dan ini cukup untuk pasar”.
Adapun verifikasi dari pendapatan perusahaan kuartal pertama, "secara keseluruhan positif: penurunan diharapkan dibandingkan tahun lalu, sebaliknya kami memiliki keseimbangan yang substansial".
Namun, faktor yang saat ini memberi kepercayaan lebih pada pasar adalah faktor lain: “Ledakan produktivitas di Amerika Serikat – lanjut Fugnoli – yang memungkinkan obligasi dan saham dapat mempertimbangkan ruang lebih lanjut untuk pertumbuhan. Karena peningkatan produktivitas berarti bahwa dengan pertumbuhan yang sama terdapat inflasi yang lebih sedikit dan dengan inflasi yang sama terdapat lebih banyak pertumbuhan. Yang bermanfaat baik untuk obligasi maupun ekuitas”.
