القاعدة الأولى للاستثمار هي عدم خسارة المال أبدًا. والقاعدة الثانية هي عدم نسيان القاعدة الأولى. لا توجد قواعد أخرى. هذه إحدى أشهر مقولات وارين بوفيت، المقال الاستثماري الأكثر شهرة في العالم والذي يحتفل اليوم 30 أغسطس بذكراه عيد ميلادي الـ95. لكن ما هي التعاليم التي نقلها إلى المستثمرين، مع تلك الحدس الذي تغلب على الأسواق وجعله يحقق نتائج مذهلة؟
يبدو فن بوفيت بسيطًا في الواقع، لكنه في نفس الوقت صعب للغاية: معرفة كشف الشركات المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في السوق e احتفظ بها في محفظتك حتى تنمو أسهمهم بشكل كبير في القيمة، بدون ذعر أبدًا في الانهيارات، بل الاستفادة منها للقيام بذلك المشتريات بأسعار مخفضة: أوسوف يعتني الزمن بالباقي، لأنه، لا محالة، سوف تبدأ الأسعار في الارتفاع مرة أخرى.
حققت استثمارات بافيت عائدًا سنويًا مركبًا بنسبة 20% بين عامي 1965 و2024. أفضل من وول ستريت
لقد تم تسمية وارن بافيت بـ "أوراكل أوماها"نابعة من فنونه في التنبؤ المالي ومسقط رأسه، نبراسكا. كان أستاذه في كلية كولومبيا للأعمال، معلمه، بنيامين غراهاممؤلف الكتاب الذي سيستمد منه بافيت الإلهام، وهو "المستثمر الذكي". بعد التخرج، قبل دعوة جراهام للعمل في نيويورك لصالح شركة جراهام نيومان، يعتبره الكثيرون أول صندوق تحوط في التاريخ.
في أوماها عام ١٩٥٥، طلب منه أصدقاؤه وأقاربه إدارة أموالهم. لذا، وبمحض الصدفة تقريبًا، أسس شراكة بافيتل صندوق الاستثمار حيث يطبق على الفور استراتيجيات قيمة الاستثمار درّسه غراهام. ثم قرر طرح شراكة بافيت للاكتتاب العام، ودمجها مع شركة بيركشاير هاثاواي للمنسوجات، وهي شركة مساهمة عامة. ومن هنا، انطلقت سلسلة من النجاحات التي أكسبته شهرة واسعة.
شركته الآن هي تقدر قيمتها بأكثر من 1,16 تريليون دولار وأصبح هو نفسه مليارديرًا مشهورًا. استحوذت المجموعة على مجموعة متنوعة لا تصدق من الشركات الذي اعتقد بافيت أنه ينبغي أن يعكس الاقتصاد الأمريكي: قال إن الرهان على بيركشاير هو رهان على أمريكا. لطالما لفت بافيت انتباه الرؤساء التنفيذيين والرؤساء الآخرين حول العالم، وكان قادرًا على لفت الانتباه كل عام. في أوماها حشد من عشرات الآلاف من المساهمين لحضور الاجتماع السنوي. وقد أكسبته استثماراته 20% من الأرباح السنوية المركبة بين عامي 1965 و2024، مقارنة بنحو 10% لمؤشر S&P 500. مايو الماضي أعلن بوفيت أنه سيتقاعد، وسيسلم زمام الأمور إلى جريج آبل، 62 عاماً، نائب بوفيت لفترة طويلة.
القواعد الذهبية الثمانية للمستثمر الذكي
لقد تبنى بافيت تعاليم جراهام، وهو مؤيد لـ "الاستثمار القيمي"، مفرقًا بين المضارب والمستثمر:يحاول الأول توقع تحركات السوق والاستفادة منها، بينما يهتم المستثمر فقط بشراء الأسهم والشركات بسعر معقول.
باختصار، يمكنك أن تجد ثماني قواعد ذهبية تستخدم ل تجارة و الاستثمارات
- واحد: الاستثمار القيمي. يبحث بافيت عن شركات ذات أسس متينة تُتداول بخصم على قيمتها الحقيقية. يبحث عن ميزة تنافسية للشركة تُمكّنها من تحديد نجاحها المحتمل على المدى الطويل. بمعنى آخر، يبحث عن أسهم مُقوّمة بأقل من قيمتها الحقيقية مع إمكانات نمو طويلة الأجل.
- حق: عقلية طويلة المدى: يتحلى بافيت بصبرٍ في الاستثمار: لطالما كان "مُتداولًا مُتساهلًا"، مُمارسًا استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" طويلة الأجل القائمة على التحليل الأساسي. بالنسبة للمستثمرين، يُترجم هذا المثال إلى "إعداد محفظة استثمارية، ثم منحها الوقت الكافي لتعمل لصالحك".
- ثلاثة: السيطرة على عواطفكيمكن أن تؤدي مشاعر مثل الخوف والجشع إلى اتخاذ قرارات غير عقلانية. لذا، يصبح اتباع استراتيجية أو خطة تداول دون التأثر بمشاعر السوق قصيرة الأجل أمرًا بالغ الأهمية. في رسالته إلى المساهمين عام ١٩٨٦، كتب مبدأً قُدِّر له أن يصبح أسطوريًا: "ستحدث دائمًا نوبات عرضية لهذين المرضين شديدي العدوى، الخوف والجشع، في مجتمع الاستثمار. توقيتهما غير متوقع. كما أن انحرافات السوق التي تُنتجهما غير متوقعة بنفس القدر، من حيث المدة والدرجة. لذلك، لا نحاول أبدًا توقع وصول أي من المرضين أو نهايته. هدفنا أكثر تواضعًا: نحاول ببساطة أن نكون خائفين عندما يكون الآخرون جشعين، وأن نكون جشعين فقط عندما يكون الآخرون خائفين". كيف يمكننا اتباع هذا المثال؟ ببساطة من خلال الحفاظ على صفاء الذهن سواء عندما يكون الآخرون جشعين أو عندما يكونون خائفين.
- أربعة: الجودة على الكمية. يُشدد بافيت على أهمية الاستثمار في شركات عالية الجودة ذات إدارة قوية وذات خبرة، وسجل حافل بالأداء الثابت. وهو انتقائي في استثماراته، ولا يُفرط في تنويع استثماراته.
- خمسة: استثمر فيما تفهمه. من الأفضل تجنب الاستثمارات المعقدة أو المضاربة من خلال الاستثمار في الشركات والقطاعات التي تعرفها جيدًا.
- ستة: لا تتوقف عن التعلم. بافيت قارئ نهم ويؤمن بأهمية التعلم المستمر. يدرس التقارير المالية والتقارير السنوية والكتب ليبقى على اطلاع دائم على الشركات التي يستثمر فيها. للعثور على شركات تتمتع بميزة تنافسية مستدامة، كمنتج أو خدمة فريدة أو علامة تجارية قوية، من المهم تحليل وضع الشركة في السوق ومقارنتها بمنافسيها. تحتاج هذه الشركات إلى خطة عمل متينة، وفريق إدارة قوي، وربما عملاء دائمين، لأن امتلاك العديد من العملاء المخلصين مع مرور الوقت يمنحها ميزة تنافسية. عادةً ما تتمتع هذه الشركات بسمعة أفضل في خدمة العملاء والموثوقية.
- سبعة. كن مخالفا. لا يتأثر بافيت بالمشاعر، أو اتجاهات السوق قصيرة الأجل، أو التوقعات. بل إنه مستعدٌّ لمخالفة التيار السائد عندما يعتقد أن تقييماته تبرر ذلك. كتب بافيت في رسالةٍ إلى المساهمين عام ١٩٨٠، بشأن التوقعات قصيرة الأجل لأسعار الأسهم والسندات: "قد تُخبرك التوقعات بالكثير عن المُتنبئ، لكنها لا تُخبرك شيئًا عن المستقبل". بعبارةٍ أخرى: بمجرد تحديد محفظة الاستثمار الأنسب، لا تُحدث التوقعات قصيرة الأجل فرقًا يُذكر، لأن ما يهم هو الهدف طويل الأجل.
- أوتو. احتفظ بالنقود. لقد اختار بافيت دائمًا أن يكون جيدًا مبلغ نقدي فرص الاستثمار في متناول يدك: كن مستعدًا لاغتنام الفرصة عندما تسنح لك. لكن انتبه، يقول بافيت أيضًا إن أسوأ استثمار يمكنك القيام به هو الاحتفاظ بالنقد وعدم استثماره، لأن المال يفقد قيمته بمرور الوقت. على سبيل المثال، في عام ٢٠٢١، كان لدى بافيت ١٤٧ مليار دولار نقدًا، لكن هذه السيولة كانت في الغالب في سندات الخزانة الأمريكية. ثم استُخدم جزء من هذه السيولة لإعادة شراء الأسهم الموجودة بالفعل في المحفظة.
