Il 2024 جلبت القليل من كل شيء إلى المستوى العالمي: توسع, الشكوك e إشارات متعارض. وعلى وجه الخصوص، تشديد الواجبات من قبل الولايات المتحدة في ظل الإدارة الجديدة ورقة رابحة، يقلقهم الشركات الإيطالية الصغيرة والمتوسطة، والتي يعد سوق الولايات المتحدة أمرًا أساسيًا لها. آخر من أطلق ناقوس الخطر النشرة الاقتصادية لبنك إيطاليا ويؤكد كيف يمكن أن تؤثر الزيادة في الرسوم ليس فقط على أولئك الذين يصدرون بشكل مباشر، ولكن أيضًا على أولئك الذين يقومون بتوريد السلع الوسيطة المتجهة إلى الولايات المتحدة، مما يولد دوامة من عدم اليقين التي يمكن أن تبطئ الاستثمارات.
تحذير بنك إيطاليا بشأن الرسوم الأمريكية
والولايات المتحدة هي في الواقع سوق المنفذ الثاني لل الصادرات الإيطاليةمع زيادة كبيرة في المبيعات لتصل إلى 2023 مليار يورو عام 63 (11% من الإجمالي). ويعود هذا النجاح جزئيا إلى ضعف اليورو والطلب الأمريكي القوي. ومع ذلك، فإن حالة عدم اليقين السياسي، خاصة بعد الانتخابات الرئاسية، أثارت مخاوف مماثلة لتلك التي شهدتها البلاد حرب تجاري مع الصين، مما يعرض النمو للخطر في القطاعات الأكثر اعتمادًا على السوق الأمريكية مثل بناء السفن والفضاء والأدوية. ال الشركات الصغيرة والمتوسطة الإيطالية هي الأكثر عرضة للخطرمع الأخذ في الاعتبار أن السوق الأمريكية تشكل حوالي 7% من حجم مبيعاتها و27% من الصادرات.
أداء الاقتصاد العالمي في عام 2024
وفي الوقت نفسه، واصل الاقتصاد العالمي توسعه، ولكن بسرعات مختلفة. ال الولايات حدةلقد رأيت، بفضل الاستهلاك، أ نمو قوية، مع +2,8% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 الصينومع ذلك، فإن أزمة في سوق العقارات كبح الطلب المحلي، مما أدى إلى نمو أضعفعلى الرغم من التعافي الطفيف في الربع الرابع. وفي أوروبا، استمرت معاناة التصنيع، لكن الخدمات أظهرت علامات التباطؤ، وخاصة في الاقتصادات المتقدمة.
وفي الربع الثالث من العاممنطقة اليورو مسجل واحد نمو متواضعة، مع تأثر الاستهلاك والاستثمارات بفقدان ثقة الأسرة وشروط التمويل الأكثر تقييدا. ومع ذلك، كانت الصادرات إيجابية وساعدت في الحد من تباطؤ الطلب المحلي. وقد تبنى البنك المركزي الأوروبي سياسة حذرة، حيث خفض أسعار الفائدة، لكن التوقعات تشير إلى نمو معتدل في الأسعار، مع توقع أن يظل التضخم تحت السيطرة في السنوات المقبلة. ال توقعات التضخم تظل مستقرة، ويتوقع السوق استقرارها عند حوالي 2% لعام 2025.
حتى البنوك المركزية الكبرى، بما في ذلك الاحتياطي الاتحادي، واعتمدت سياسات تيسيرية. وفي ديسمبر/كانون الأول، ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى 2,9%، في حين انخفض المكون الأساسي إلى 3,2%. وخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع توقع المزيد من التخفيضات في عام 2025. وفي المملكة المتحدة واليابان، انخفض التضخم إلى 2,5% وارتفع إلى 2,9% على التوالي. أبقى بنك إنجلترا وبنك اليابان أسعار الفائدة دون تغيير.
ومن حيث الأسعار، فإن نفط وشهد سعر برميل النفط ارتفاعا طفيفا استقر عند نحو 80 دولارا الغاز طبيعي وشهدت أسعار النفط تقلبات كبيرة، ترجع بشكل رئيسي إلى العوامل الموسمية والتوترات الجيوسياسية، مع استمرار عدم تدفق الغاز الروسي إلى أوروبا الشرقية.
تأثير التخفيضات على أسعار الفائدة
Il خفض الأسعار الرسمية إنه يجعل شعبه يشعر التأثيرات على التكاليف المصرفية مع خفض تكلفة التحصيل والائتمان، كما أكدت Via Nazionale.
وقد أثر خفض سعر الفائدة على التكاليف المصرفية، مع أ الحد من التحصيل والائتمان. وفقًا لبنك إيطاليا، انخفضت التكلفة الحدية للتمويل بين أغسطس ونوفمبر بمقدار 26 نقطة أساس، لتصل إلى 1,7%. وعلى الرغم من أن سعر الفائدة على ودائع الحساب الجاري ظل مستقرا عند 0,5%، إلا أن التمويل يواصل الانكماش (-2,2% على أساس سنوي)، مع تعويض جزئي بفضل مصادر التمويل البديلة.
الاقتصاد الإيطالي: إضاءة 2024 وآفاق 2025
وعلى الجبهة الوطنية، عاشت إيطاليا 2024 في chiaroscuro. ال الإنتاج بقي راكد في الربع الثالث مع صناعة لا تزال تواجه صعوبات، مع انخفاض القيمة المضافة الصناعية (-1٪)، ولكن بعض القطاعات مثل SERVIZI و المباني، مدفوعًا بـ Pnrr، أعطى دفعة صغيرة (+0,3% و+0,2%، على التوالي).
I استهلاك من العائلات فقد شهدت زيادة ملحوظة، ولكنها كانت مصحوبة بضعف الثقة وزيادة في الميل إلى الادخار، وذلك بفضل جاذبية أسعار الفائدة المرتفعة في البنوك. ال سوق العقارات وشهدت الأسعار ارتفاعا، لكن الطلب ظل معتدلا، مع ظهور علامات التحسن في القطاعات السكنية فقط. وبشكل عام، شهد القطاع العقاري انكماشاً في النشاط التجاري، مسجلاً تراجعاً للمرة الأولى منذ عام 2021.
Le صادرات لم ينطلقوا كما هو مأمول. وعلى الرغم من أن المبيعات إلى منطقة اليورو أظهرت زيادة، إلا أن المبيعات إلى الولايات المتحدة والمملكة المتحدة سجلت انخفاضات. ال الشركات الإيطالي وتستعد الدول الأعضاء لزيادات محتملة في التعريفات الجمركية، لكن الطلب الخارجي لا يزال ضعيفا، على الرغم من أن الطلبيات قد تتسارع على المدى القصير بسبب الشكوك المتعلقة بسياسات التجارة الدولية.
فيما يتعلق ميزان المدفوعاتوسجلت إيطاليا صافي الطلب الخارجي سلبيا، مع تراجع الصادرات وزيادة الواردات. ومع ذلك، أظهر الرصيد علامات قوة بفضل وجود فائض في الحساب المالي، تغذيه الاستثمارات الأجنبية في سندات الحكومة الإيطالية. وتعزز صافي مركز الائتمان الأجنبي لإيطاليا بشكل أكبر، حيث وصل إلى 265,2 مليار يورو، في حين انخفض مركز الدين في نظام الهدف، مما ساهم في تحسن المركز الأجنبي.
Le توقعات عام 2025 هم أكثر تفاؤلا، مع أ توقعات بنمو الناتج المحلي الإجمالي الإيطالي عند 1% سنويًا بين عامي 2025 و2027. وسيتم دعم هذا التوسع من خلال خطط الاستثمار العام وانتعاش الاستهلاك بشكل أكثر استدامة، على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين العالمية، مثل التوترات الدولية وأداء السوق الأمريكية، والتي لا يزال من الممكن أن تؤثر سلبًا على الاقتصاد الإيطالي.
