بعد عام 2024 مهزومًا، أصبح 2025 يعد بإعادة بعض الحماس إلى الأسواق، مع وجود لاعبين جدد على استعداد للقيام بدورهم الدخول إلى البورصة. إن السياسات النقدية الأكثر مرونة، بفضل تخفيضات أسعار الفائدة الجاري تنفيذها بالفعل في عام 2024، تخلق أرضا خصبة للنمو. ومع ذلك، الفولتية الجغرافيا السياسية تستمر في إلقاء ظلالها على الاقتصاد العالمي، مما يؤثر على توازن الأسواق المالية.
وعلى الرغم من هذه التحديات، أغلقت مؤشرات الأسهم الرئيسية عام 2024 في المنطقة الإيجابية، مع ارتفاع مؤشر Ftse Mib لابيلا ميلانو التي سجلت +12,6%، ثالث أفضل نتيجة في أوروبا (+12,6%). في هذا السيناريو، تستعد العديد من الشركات للقيام بمشاريعها لاول مرة في البورصة.
الاكتتابات العامة الأكثر توقعًا لعام 2025
تبدو بيئة الاكتتابات العامة واعدة، حيث من المتوقع أن تهيمن قطاعات مثل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية والتكنولوجيا.
ديسكوردعلى سبيل المثال، كانت في دائرة الضوء في وول ستريت منذ عام 2021، وهو العام الذي رفضت فيه عرض مايكروسوفت بقيمة 10 مليارات دولار. مع تقييم بقيمة 15 مليار دولار وثلاث عمليات استحواذ استراتيجية حديثة، تستعد المنصة، التي تحظى بشعبية كبيرة بين اللاعبين، الآن لظهور كبير لأول مرة في سوق الأوراق المالية، مع أكثر من 1,5 مليار ساعة يقضيها المستخدمون شهريًا.
ومن بين الشركات الناشئة، كور نسج، المتخصصة في الذكاء الاصطناعي والمنصات السحابية عالية الأداء، تهدف إلى جمع 3 مليارات دولار، مع تقييم يزيد عن 35 مليار دولار في الربع الثاني.
Netskope، وهي شركة مبتكرة في مجال الأمن السحابي، تبلغ قيمتها 7,5 مليار دولار أمريكي، وتخطط لطرح أسهمها للاكتتاب العام في النصف الثاني من عام 2025، مستفيدة من الزيادة في الطلب بسبب العمل المختلط. اسم بارز آخر هو Databricks، التي تبلغ قيمتها 62 مليار دولار، تضع نفسها كمبتكر رائد في مجال الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات ويمكن أن تظهر لأول مرة في وقت مبكر من عام 2025.
وفي قطاع التكنولوجيا المالية، تتزايد التوقعات Klarna، وهي شركة رائدة في مجال الشراء الآن والدفع لاحقًا، وتستهدف تقييمًا بقيمة 14,6 مليار دولار. مع 85 مليون عميل و600 ألف شريك، تخطط شركة التكنولوجيا المالية السويدية لطرح أسهمها للاكتتاب العام بحلول منتصف العام. الانتظار يتزايد أيضًا Revolut، التطبيق الفائق الذي يقع مقره في لندن والذي أحدث ثورة في مجال التكنولوجيا المالية من خلال تقديم خدمات تتراوح من صرف العملات إلى تداول العملات المشفرة. تصنيفه حسب رويترز، تتجاوز 45 مليار دولار، مما يجعلها أعلى من الأسماء الكبيرة مثل باركليز وسوسيتيه جنرال. تسليط الضوء على بيكباي، منصة التكنولوجيا المالية البرازيلية التي تضم 65 مليون مستخدم، والتي تهدف إلى جعل نفسها معروفة عالميًا من خلال الإدراج في بورصة ناسداك.
Animoca العلامات التجارية تهدف إلى طرح عام أولي في النصف الثاني من العام، بين هونج كونج والشرق الأوسط، لركوب موجة ألعاب blockchain و NFTs.
هناك ترقب كبير ل انها في، ملك الموضة السريعة بلا منازع، والذي يبدو بعد عدة تعليق جاهزًا للدخول في البورصة، مع وجهته لندن. ومع تقييم يبلغ حوالي 66 مليار دولار، فإن الاكتتاب العام الأولي الخاص بها يمكن أن يمنح الأسماء الكبيرة في السنوات الأخيرة فرصة للحصول على أموالهم. كان النمو السريع لشركة Shein مدفوعًا بأسعار لا تقاوم ودورات إنتاج فائقة السرعة وحضور اجتماعي لا يمر دون أن يلاحظه أحد.
في صناعة المستلزمات الطبية، ميدلاين للصناعات تستعد الشركة لواحد من أهم الاكتتابات العامة الأولية لهذا العام، مع جمع متوقع قدره 5 مليارات دولار وتقييم يصل إلى 50 مليارًا تقريبًا.
التركيز على ساحة العفاري
In إيطاليا، لا يزال سوق الأسهم يعاني مقارنة بالدول الأخرى. ال شهد عام 2024 22 قائمة جديدة فقطوهو أقل بكثير من 39 لعام 2023، مع انهيار التحصيلات إلى 206 ملايين يورو، مقارنة بـ 1,6 مليار في العام السابق. ويضاف إلى هذه الأرقام 29 حالة شطب. وعلى الرغم من الثروة المالية للإيطاليين، والتي تعادل 5.500 مليار دولار، إلا أن عمليات الإدراج وزيادة رأس المال ظلت أقل من مليار دولار، مما يجعل عام 2024 من أصعب الأعوام بالنسبة للبورصة الإيطالية.
وعلى الرغم من هذه الصعوبات، فإن 2025 يمكن أن يجلب بعض الفرص بفضل الحوافز مخصص بشكل رئيسي ل مؤشر مديري المشتريات، كما مكافأة الاكتتاب حتى عام 2027 أو بدعم من منطقة لومباردي لإدراج النفقات، والذي يجمع بين الموارد العامة والخاصة. علاوة على ذلك، الائتمان الضريبي لاستشارات الأعمال يمثل حافزًا إضافيًا للشركات الصغيرة والمتوسطة للنظر في سوق الأوراق المالية كخيار للنمو.
الاكتتاب العام في Piazza Affari: هل سيكون عام 2025 هو العام المناسب للظهور لأول مرة؟
ومن بين الأبطال المحتملين سيسالفا سبورت، يا لها من ثانية ميلانو فينانزا تهدف إلى تقييم مليار يورو وجمع ما يصل إلى 500 مليون يورو بحد أدنى للتداول يبلغ 30%، و ايرويتاليا، والذي يمكن أن يظهر لأول مرة بين نهاية عام 2025 وبداية عام 2026، كما أعلن الرئيس التنفيذي غايتانو إنتريري في مقابلة مع كورييري ديلا سيرا. ايني تهدف إلى جلبه إلى سوق الأوراق المالية الوفرة ed إنيليف، بقيمة إجمالية تزيد عن 20 مليار يورو. إلى عن على اكتمال، كان الظهور الأول متوقعًا في السنوات الأخيرة ولكن تم تأجيله بسبب سياق غير مناسب. وأكد الرئيس التنفيذي كلاوديو ديسكالزي أن الإدراج "يظل هو الهدف". 2025 سيكون العام المناسب?
في انتظار أيضا غوس الذهبي، وهي علامة تجارية إيطالية للأحذية الرياضية الفاخرة تسيطر عليها شركة بيرميرا، والتي انسحبت من الإدراج في يونيو بسبب تقلبات السوق بسبب عدم اليقين السياسي في أوروبا. في ذلك الوقت، كان من الممكن أن تتباهى شركة Marghera بتقييم قدره 1,74 مليار يورو، لكن رد الفعل العنيف الذي تعرض له قطاع السلع الفاخرة في الأشهر الأخيرة أدى إلى الحذر. "سننتظر فترة الانتقالات المناسبة. وقال الرئيس التنفيذي: “سنكون جاهزين”. سيلفيو كامبارا في مقابلة هاتفية مع رويترز.
ظهر Ubaldi Costruzioni لأول مرة مع سباق السرعة
وفي الوقت نفسه، منطقة ماركي أوبالدي كوستروزيوني جعل دخوله علىنمو يورونكست ميلان في 3 يناير، لتصبح أول شركة في عام 2025 يتم إدراجها في القائمة المخصصة للشركات الصغيرة والمتوسطة. خلال مرحلة الاكتتاب، جمعت 4,2 مليون يورو، مع تداول حر بنسبة 21,89% وقيمة سوقية أولية قدرها 19,2 مليون.
وتمثل الأسهم، التي تم تحديدها بسعر 2 يورو، زيادة نظرية بنسبة 50٪، مع طلبات بقيمة 3 يورو ولكن لا تزال بدون تداول فعلي. "إن الإدراج هو بداية جديدة، وليس خط النهاية"، صرح الرئيس التنفيذي ماسيمو أوبالدي، مؤكدا على النمو المستمر للشركة والثقة في تحقيق الأهداف المحددة في الخطة الصناعية.
