Это будет одна из самых напряженных недель для денежно-кредитной политики центральных банков: они объявят о своих решениях в Федеральная резервная системав среду, а в четверг ожидаются заседания Европейского центрального банка и Банка Японии.
По каждому из этих показателей ситуация разная, хотя текущие прогнозы предполагают снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов, а по двум другим — ничего.
Между тем, валюты в основном находятся в стороне и ждут: индекс доллар, который измеряет курс доллара по отношению к некоторым основным валютам, практически не изменился и составил 98,90, l'euro стабилизировался на уровне 1,1628 доллара, в то время как единая валюта укрепилась и достигла 178,13 иен, что является историческим максимумом. иена продолжил снижение по отношению к доллару седьмую сессию подряд.
ФРС, уверенная в сдерживании инфляции, снизит ставки на 25 базисных пунктов. Следите за изменениями в количественном лимите.
В то время как правительство США продолжает выключение Почти месяц аналитики и сама ФРС оставались в неведении относительно состояния экономики США из-за отсутствия данных, но в пятницу появился свет: в порядке исключения администрация Трампа опубликовала данные по инфляции, с 15 октября, показав более низкие, чем ожидалось, потребительские цены, что развеяло опасения негативного влияния на инфляцию обязанностей Трампа.
Данные еще раз подтвердили«ждем снижения ставки, Не только в этом раунде, но и в декабрьском. Текущая базовая ставка в США составляет 4%-4,25%. В сентябре ФРС США завершила девятимесячную паузу, снизив ставки на четверть пункта после появления признаков ослабления рынка труда.
Инвесторы также будут внимательно следить за заявлениями председателя ФРС Джерома Пауэлла, чтобы узнать, когда центральный банк может... завершить свою программу сокращения бюджета, noto come количественное ужесточение (QT). Пауэлл недавно сообщили, что конец интервала QT это становится ближе, что подогревает слухи о том, что ФРС может объявить о завершении программы на заседании на этой неделе или представить план её сворачивания. Стратеги Barclays считают, что наиболее значимым для рынка результатом станет «немедленное прекращение количественного сопротивления в сочетании с сигналом к немедленной прямой покупке активов для пополнения банковских резервов».
Это должно быть оптимистично для казначейских облигаций, Поскольку это сокращает предложение на рынке, что приводит к росту цен и снижению доходности. Выход из политики количественного сокращения также будет означать, что потребность Казначейства в финансировании сократится, поскольку ему больше не придётся занимать так много средств для покрытия выплат ФРС. «Это ещё один позитивный фактор для ценных бумаг с фиксированной доходностью, таких как казначейские облигации», — сказал Нил Сазерленд, управляющий портфелем Schroders. «В крайнем случае, стоит открывать длинные позиции по облигациям, но поскольку доходность упала, оценки уже не так привлекательны, как три-четыре месяца назад. Это говорит о том, что инструменты с фиксированной доходностью по-прежнему хорошо поддержаны».
Тем временем инвесторы облигации Как сообщает Reuters, компании пересматривают свои долгосрочные казначейские облигации, некоторые сокращают позиции, а другие даже открывают короткие позиции по бенчмарку. Портфельные менеджеры обычно отдают предпочтение дюрации, что подразумевает покупку долговых ценных бумаг. долгосрочный Когда ФРС снижает ставки, это служит страховкой от дальнейшего ослабления экономики. Однако некоторые инвесторы отказываются от этой стратегии, полагая, что «мягкая посадка» экономики США всё ещё возможна.
ЕЦБ: Опубликованные на этой неделе данные должны поддержать решение ЕЦБ сохранить ставки на прежнем уровне.
На этой неделе Европа будет подвергнута тщательному экономическому анализу, который поможет оценитьвлияние тарифов США на рост и инфляцию, в то время как должностные лица ЕЦБ, встретившись исключительно во Флоренции, а не во Франкфурте, примут решение по ставкам.
Наиболее важными данными будут первоначальные показания Валовый Внутренний Продукт для еврозоны за третий квартал, который будет опубликован в четверг, всего за несколько часов до объявления ЕЦБ. Аналитики ожидают, что рост ВВП ограничится 0,1%, как и за три месяца до июня. Национальные отчеты некоторых крупнейших экономик региона предоставят дополнительную информацию. Почти столь же важным будет данные по инфляции Октябрь, опубликованный на следующий день. Ожидается, что он снизится до 2,1% с 2,2% в прошлом месяце. ЕЦБ также опубликует свой обзор кредито банкрио, который помогает оценить эффективность денежно-кредитной политики в реальной экономике.
Стагнация экономики еврозоны не обязательно вызывает тревогу у ЕЦБ, который, как ожидается, сохранит процентную ставку по займам на уровне 2%. Согласно опросу аналитиков, проведенному Bloomberg.
I опросы компаний опубликованные в пятницу, вселили надежды на то, что восстановление еврозоны действительно произойдет, поскольку активность в частный сектор неожиданно достиг самого высокого уровня с мая 2024 года. Germania, которая собирается выделить миллиарды евро на расходы в инфраструктуру и оборону, является движущей силой, в то время как Франция, вновь потрясенная политической нестабильностью, испытывает трудности.
Бодж: Повысит ли он ставки или последует совету нового премьер-министра и воздержится?
Наименее очевидным шагом в денежно-кредитной политике, вероятно, будет Банк Японии В четверг, разрываясь между продолжением прежнего курса ужесточения денежно-кредитной политики с целью удержать инфляцию под контролем путем повышения процентных ставок или следовать совету нового премьер-министра Японии Санаэ Такаичи который вместо этого, в совершенстве Трамп Стиль хотели бы низких процентных ставок и сильного стимулирования государственных расходов.
Банк Японии, вероятно, будет обсуждать, существуют ли Condizioni право возобновить повышение ставок, учитывая, что опасения по поводу рецессии, вызванной тарифами, ослабевают, хотя политические осложнения могут пока отложить рассмотрение этого вопроса. козырь В ходе своего азиатского турне он покинул Малайзию, где ожидал заключения соглашения с Китаем, и летит в Японию, которая станет второй остановкой в его азиатском турне. В Токио он встретится сИмператор Нарухито, как Такаичи.
«Существует риск того, что Банк Японии повысит ставки, и любая жесткая позиция может существенно повлиять на курс иены», — сказал Боб Сэвидж, руководитель отдела макроэкономической стратегии рынков в BNY.
Япония сейчас сталкивается с инфляцией и ослаблением национальной валюты – двумя факторами, крайне непопулярными среди японцев. Если Такаити окажет политическое давление на Банк Японии, и иена ещё больше ослабнет, инфляция вырастет ещё больше. Для неё это будет очень и очень рискованной игрой.
