MÂINILE ECONOMIEI: ACTUALIZARE DIN 19 MARTIE - Prăbușirea incredibilă a indicilor PMI ai Chinei, producția industrială și cererea internă în februarie și încrederea Germaniei în martie este o de te fabula narratur pentru restul...
Nu este o scădere: este o prăbușire. Pentru unele sectoare, supraviețuirea este în pericol. Scăderea violentă a prețului petrolului, ca și în 2015, va avea în primul rând un efect depresiv asupra investițiilor în SUA și asupra cererii interne a țărilor...
După acțiunea dăunătoare asupra prețurilor din cauza virusului, războiul declanșat de Putin și, de asemenea, luptat de arabi împotriva petrolului de șist din SUA a făcut ca prețul țițeiului să scadă. Inflația va reveni sub zero, complicând viața băncilor centrale.
Pe bună dreptate, politica economică face mult efort pentru a se asigura că se face ceva împotriva efectelor economice ale infecției. Dar armele monetare au apărut și măsurile de susținere a cererii nu pot evita recesiunea violentă, pentru că...
Tratamentul pentru efectele deflaționiste ale NCV necesită politici mai expansioniste, inclusiv monetare. Piețele înțeleg bine acest lucru și au redus ratele nominale și reale. Băncile centrale cu mai mult spațiu de manevră (de aceea, în țările emergente) au...
NCV va îngheța prețurile deja reci. Pe partea costurilor, cu scăderea prețurilor materiilor prime. Și din partea cererii, cu oprirea bruscă a cererii interne în China și încetinirea înfricoșătoare din multe alte țări...
NCV ne obligă să reproiectăm scenariile pentru 2020. Revizuirea descendentă a estimărilor de creștere tocmai a început. Primele efecte reale ale contagiunii asupra economiei se vor vedea în datele din februarie, peste o lună. Deocamdată sunt doar speculații...
Noul coronavirus a infectat economia în două moduri: primul este direct și afectează în principal economia chineză, epicentrul epidemiei; al doilea este indirect și trece prin teama că virusul se va răspândi necontrolat în restul...
Creșterea ratelor de piață, atât nominale, cât și reale, continuă încet. Există credința că s-au atins minime, dar va rămâne aproape de minime pentru mult timp. Pendulul ratelor reale este acum puțin mai favorabil...
China și SUA conduc la redresarea în industria prelucrătoare, în timp ce recesiunea sa din zona euro se adâncește. Unde criza auto germană cântărește ca o tonă. În Statele Unite, profiturile și investițiile stagnează, dar ocuparea forței de muncă și consumul merg bine
Presiunile inflaționiste rămân reduse. Într-adevăr, în zona euro sunt destinate să se usuce din cauza reducerilor de locuri de muncă în producție și în sectorul bancar, ceea ce va reduce costurile cu forța de muncă. Creșterea prețurilor petrolului și mărfurilor non-energetice este o...
Tot anul acesta (ca și în 2019) Italia se află în spatele estimărilor de creștere ale zonei euro. Singurele lumini sunt în creșterea exporturilor și în stabilitatea consumului, mângâiată de cârja venitului cetățeanului, care însă nu dă decât un impuls...
Creșterea rapidă a ratelor pe termen lung continuă, iar decalajul dintre ratele reale de pe ambele maluri ale Atlanticului se micșorează. Acest lucru penalizează dolarul. Prețurile acțiunilor sunt „bogate”. Dar nu există multe alternative de investiții.
În China, prețurile de consum sunt de 3,8%, dar se datorează pestei porcine. În zona euro, prețurile de producător sunt în scădere. Și în SUA temperatura nu este nici caldă, nici rece. Comoditatea de a investi în aur este foarte relativă.
Crearea de locuri de muncă în SUA continuă, iar aceasta, împreună cu o creștere bună a salariilor reale, alimentează încrederea și cheltuielile, în timp ce rata mare de economisire asigură că nu există excese.
Prima și a doua cea mai mare economie din lume rezistă, iar China chiar mai mult decât SUA. Dar a treia – zona euro – este afectată de încetinirea comerțului, de amenințările americane de majorare a tarifelor, de criza auto din Germania și...
Zona euro sta mai mult decât în creștere. Sarcina globală PMI este la cel mai scăzut nivel din februarie 2016. Dar există îmbunătățiri în SUA și China. Incertitudinea legată de Brexit este legată de lecții, în timp ce dialogul China-SUA privind tarifele este constructiv. Ei bine, clădirile…
Indicatorii economici arată încet - aproape constant înainte. Comenzile rămân în scădere și din producție sunt semne de contagiune la servicii. Consumul și construcția țin. Brexit-ul se blochează la alegerile britanice, în timp ce amenințarea cu tarifele a dispărut...
Tendința prețurilor de consum rămâne foarte scăzută. Firmele fac reduceri și sacrifică marjele pentru a capta cererea, în ciuda creșterii costurilor cu forța de muncă.
Ratele băncilor centrale sunt setate să rămână scăzute pentru o lungă perioadă de timp. Dar probabil nu mai jos decât acum. Prin urmare, ratele pe termen lung își reduc următoarea creștere, chiar dacă nu în viitor. Cursurile de schimb sunt stabile, respectând armistițiul valutar…
Exporturile italiene cresc, în ciuda încetinirii economiei globale. Ratele în lume scad din nou, dar inflația rămâne scăzută.Temeri și tremurături ale piețelor financiare.
Imorale în Germania, dar râvnite de Trump, ratele scăzute îngrijorează BRI. În Italia, cele reale rămân mai ridicate. Euro plătește pentru decalajul de creștere
Lichiditatea masivă și costul ridicol al banilor nu ridică inflația. Firmele sacrifică marjele pentru a susține cererea
Exporturile italiene cresc în ciuda scăderii importurilor mondiale. Consumul și investițiile sunt, de asemenea, în creștere. Ciclul de stocuri va împinge PIB-ul
În redresarea din toamnă, nu sunt prevăzute momente de cotitură în scenariul economic global. Indicatorii de vârf indică o escaladare în continuare a creșterii. Italia suferă pentru că exporturile pierd teren, dar costul mai mic al banilor poate ajuta
Temperatura prețurilor de consum este rece peste tot și riscă să scadă sub zero. Cauzele comune sunt concurența globală și digitalizarea generalizată. Așteptările și dinamica salariilor se ajustează, iar inflația rămâne în afara radarului
Condițiile financiare sunt și mai favorabile: băncile centrale împing costul banilor din ce în ce mai mult în teritoriu negativ, în timp ce profiturile, chiar dacă sunt constante, oferă un randament pozitiv. Ratele de schimb se supun fundamentelor, pozitive pentru dolar, minus...
Economia mondială este menținută pe linia de plutire prin dezvoltarea țărilor emergente și de către consumatorii americani. Scăderea ratelor dobânzilor oferă Italiei posibilitatea de a reduce deficitul public și de a reporni cererea internă. Avem nevoie de o politică stabilă...