Kesepakatan mengenai Yunani, pengunduran diri Federico Ghizzoni dari Unicredit dan, yang terpenting, reli pasar yang sudah beradaptasi dengan kemungkinan kenaikan suku bunga Amerika. Berikut adalah topik hangat hari ini yang ditandai oleh Taurus, yang memecahkan iklim ketidakpastian dalam beberapa sesi terakhir. Pasar akhirnya mengalami hari yang penuh euforia, mungkin hari pertama di tahun 2016.
Prospek kenaikan suku bunga telah melepaskan Wall Street: indeks S&P 500 naik 1,4%, Dow Jones +1,2%, Nasdaq naik 2%. Gelombang panjang kenaikan melanda Asia pagi ini. Tokyo naik 1,8% pada pertengahan sesi. Hong Kong lebih baik (+2,5%). Shanghai juga menunjukkan kekuatan positif (+0,3%).
Tren ini meningkat pesat kemarin sore di pasar saham Eropa yang mencatat kenaikan terkuat dalam satu setengah bulan terakhir. Indeks pasar saham Eropa Stoxx 600 secara keseluruhan naik 2,3%. Paris +2,5%, Frankfurt +2,3%. Piazza Affari (+3,3%) adalah pasar saham terbaik.
Seluruh indeks sektor Stoxx menutup hari dengan catatan positif, didorong oleh kenaikan pada sektor Perbankan (Stoxx +3,6%) dan Asuransi (+3,9%).
AS: BRICK DANCE KEMBALI FASHION, BANK DAN TEKNOLOGI TERBANG
Tapi apa yang menyebabkan pembalikan tren? Yang penting adalah kenaikan dolar, mungkin didorong oleh perjanjian yang dicapai di G-7, dan bahan mentah, minyak sebagai yang utama. Namun, fakta yang paling meyakinkan adalah: Amerika telah sepenuhnya mengakhiri krisis ini. Keluarga mulai membeli rumah lagi. Penggunaan kartu kredit sudah ada sejak masa kerja. Dan kenaikan suku bunga tidak lagi membuat takut pasar keuangan. Konfirmasinya datang dari angka-angka, lebih fasih dari kata-kata apa pun.
Pada bulan April, penjualan rumah yang ada di AS naik menjadi 619.000 dari 531.000 pada bulan Maret, angka yang direvisi dari sebelumnya 511.000. Lonjakan 16,6% dibandingkan level bulan Maret, selain menjadi salah satu yang terkuat dalam beberapa tahun terakhir, jauh lebih tinggi dari ekspektasi analis yang tetap di angka 523.000. Pada bulan April, penjualan rumah baru naik ke tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak bulan Februari 2008: krisis fisik sudah benar-benar berlalu.
Pasar keuangan, menunggu pidato Janet Yellen Jumat depan, nampaknya sudah mengambil langkah-langkah untuk menghadapi kenaikan suku bunga berikutnya. Dua perwakilan terkemuka The Fed, Patrick Harker dan John Williams, presiden Philadelphia dan San Francisco, mengatakan bahwa antara sekarang dan akhir tahun ini bank sentral AS dapat memutuskan dua atau tiga kenaikan biaya uang, dengan yang pertama mungkin sudah di bulan Juni. Dolar naik ke level tertinggi dalam dua bulan terakhir terhadap euro di 1,115, dari 1,122 pada penutupan.
Kenaikan mata uang AS kali ini tidak dibarengi dengan penurunan harga minyak: Brent pada $48,7 per barel (+0,8%), WTI pada $48,6 (+1,1%).
Saham teknologi dan keuangan bersinar di Wall Street. Apple (+1,5%), Alphabet (+2,2%) dan Microsoft (+3,1%) terbang di sesi terbaik dalam dua bulan terakhir. Kenaikan berkelanjutan juga terjadi pada JP Morgan (+1,7%) dan Bank of America (+1,6%). Monsanto juga berada di wilayah positif (+3,1%) setelah penolakan terhadap Bayer: namun perusahaan Amerika tersebut siap untuk menegosiasikan kondisi yang lebih baik untuk merger.
T-bonds juga naik, namun secara moderat: obligasi pemerintah dengan jangka waktu dua tahun naik dua basis poin menjadi 0,92%, tertinggi dalam dua setengah bulan terakhir. Selisih antara imbal hasil obligasi bertenor dua tahun dan obligasi bertenor 10 tahun, yang memberikan imbal hasil 1,86%, adalah 94 basis poin, terendah sejak akhir tahun 2007. Mendatarnya kurva imbal hasil menandakan bahwa pasar tidak mengharapkan kenaikan. musim kenaikan tarif yang panjang.
ASAP PUTIH UNTUK ATHENA: IKATAN HELLENIC DALAM PENERBANGAN
Pada pukul dua pagi ini, setelah negosiasi maraton lagi, kesepakatan utang Yunani. Perjanjian tersebut tidak terbatas pada menjamin pencairan dana baru ke Athena setelah reformasi yang diluncurkan oleh Parlemen, menghilangkan risiko ketegangan tinggi pada musim panas baru, namun untuk pertama kalinya mengatasi masalah utang, dengan serangkaian langkah yang memenuhi permintaan Dana Moneter, yang akan terus berpartisipasi dalam Troika.
Bantuan sebesar 10,3 miliar dolar akan dijamin dalam dua tahap, yang pertama pada bulan Juni sebesar 7,8 miliar, yang kedua mungkin setelah musim panas. ESM, Dana Stabilitas Eropa, akan mempelajari rencana jangka pendek, menengah dan panjang "yang akan diperkenalkan secara bertahap" untuk mengurangi beban eksposur Athena (311 miliar). Oleh karena itu, tidak ada pemotongan dalam waktu dekat, dan tidak ada janji pengampunan atas pembayaran di masa depan, namun ada komitmen untuk mengurangi bunga hingga kurang dari 15% PDB dalam jangka menengah dan kurang dari 20% dalam jangka panjang. Sebuah solusi yang cukup untuk meyakinkan perwakilan IMF agar menyetujui perjanjian tersebut.
Hari yang cerah menanti bagi obligasi Hellenic: kemarin obligasi sepuluh tahun telah jatuh di bawah batas 7%.
TERSEBAR DI BAWAH 130 BPS, 6 MILIAR BOT SEGERA HADIR
Euforia pasar juga berdampak pada pasar utang. Spread BTP/Bund kembali di bawah 130 poin untuk pertama kalinya dalam dua minggu, sedangkan suku bunga dengan jatuh tempo sepuluh tahun turun di bawah 1,45%. Lelang akhir bulan dimulai dengan bintang keberuntungan. Kementerian Perekonomian akan menawarkan enam miliar euro dalam BOT enam bulan dalam lelang pada hari Jumat tanggal 27 Mei, dengan penyelesaian pada tanggal 31 Mei.
ILTESORO AKAN NAIK MENJADI 7% DI MPS (+10,5%)
Pemicu kebangkitan ini adalah bank. Kepala pengawasan perbankan di ECB, Daniele Nouy, menyalakan pemicunya, yang menurutnya Bank Sentral Eropa sedang mengerjakan proposal baru untuk mempercepat solusi masalah kredit macet bank. Indeks perbankan Italia naik 5,46%. Pop Emilia mencetak +7,88%, Mediobanca +6,08%. Carige naik 6,27%.
Monte Paschi mendapat keuntungan paling besar, saham terbaik dalam daftar dengan peningkatan 10,51%. Saham juga mendapat manfaat dari hipotesis bahwa Departemen Keuangan naik menjadi 7% dari 4% saat ini setelah pembayaran sisa bunga Obligasi Monti dalam bentuk saham dan bukan dalam bentuk tunai, seperti hipotesis Wakil Menteri Perekonomian Enrico Morando dalam sebuah wawancara. dengan Bloomberg: “Saat ini – katanya – ini bisa menjadi solusi terbaik, yang tidak akan menimbulkan rasa malu tertentu”.
Intesa juga naik tajam (+5,1%), terpilih sebagai Penasihat privatisasi raksasa minyak Rusia Rosneft. Ubi +5,6%.
UNICREDIT: DAUN GHIZZONI, MORELLI FAVORITO
Hari lapangan untuk Unicredit (+4,8%) menunggu hasil dari Dewan Direksi yang didedikasikan untuknya pengunduran diri Federico Ghizzoni. Tadi malam, usai pertemuan yang berlangsung selama dua setengah jam, sang CEO menyatakan kesediaannya untuk keluar juga untuk memberikan tanda diskontinuitas pada pasar yang dalam enam bulan terakhir telah memberikan sanksi kepada saham yang telah merugi hampir 50%. Oleh karena itu Ghizzoni belum mengundurkan diri namun akan mengundurkan diri setelah Bank Dunia mengidentifikasi penggantinya. Komite penunjukan yang dipimpin oleh wakil presiden institut, Luca Cordero di Montezemolo, akan bertemu pada tanggal 9 Juni untuk menunjuk CEO baru pada rapat dewan pada tanggal XNUMX Juni.
Di posisi terdepan untuk suksesi adalah Marco Morelli, orang nomor satu di Bank of America di kawasan EMEA. Kandidat lainnya adalah Alberto Nagel (CEO Mediobanca), Sergio Ermotti (sebelumnya di UBS) dan Flavio Valeri (Deutsche Bank).
YUNANI DARI DIREKSI: BANCO BPM LAHIR
Banco Bpm lahir, hasil merger antara Banco Popolare (+1,11%) dan Bpm (+2,34%). Lampu hijau ganda dari Dewan Direksi Banco Popolare dan dewan manajemen Popolare di Milano kemarin menetapkan keseimbangan kekuasaan antara pemegang saham kedua grup perbankan tersebut.
Setelah penambahan modal berkelanjutan, pemegang saham Veronese akan menerima 54,626% saham, sedangkan Milan akan menerima 45,374%. Dewan Direksi (19 anggota, hampir merupakan rekor) dari perusahaan induk yang terdaftar di bawah nama Banco Bpm akan mengoordinasikan dua entitas perbankan dalam grup tersebut. Presidennya adalah keledai Carlo Fratta, bersama Giuseppe Castagna.
Sektor asuransi menguat (+2,9% indeks sektor Stoxx) menunggu kenaikan suku bunga dan imbal hasil. Generali menonjol dengan keuntungan 5,8% menjadi 12,84 euro. Kemarin saham tersebut membayar dividen sebesar 0,72 euro per saham (yield sekitar 6%). Unipol +4,2%, Azimut +2,8%, Banca Mediolanum +5,1%. Posting Italia +2,24%.
JP MORGAN TINGKATKAN TARGET ENI
Hari pemulihan stok energi setelah kenaikan harga minyak. Eni ditutup dengan keuntungan 3%. JP Morgan menaikkan target harga dari 13 menjadi 14 euro dan menegaskan rekomendasi netralnya. Para ahli telah mengurangi perkiraan EPS 2016-2017 dan menaikkannya untuk tahun 2018 untuk memperhitungkan kemungkinan penjualan Versalis dan harga minyak. Tenaris +1,2%, Saipem juga naik (+2,3%), yang juga mengalami penurunan peringkat Moody's.
FCA DALAM PEMULIHAN, CITIGROUP PROMOSI MONCLER
Di kalangan industrialis, Fiat Chrysler (+3%) pulih dari penurunan tajam sehari sebelumnya (-4%), yang dipicu oleh rumor dugaan pelanggaran peraturan anti polusi. Sergio Marchionne telah menunjuk Reid Biegland, kepala penjualan di AS, di depan Alfa Romeo dan Maserati. Banca Imi mengkonfirmasi rekomendasi beli dan target harga 9,2 euro. Equita Sim juga tetap positif, dengan rating beli dan target harga 10,9 euro. Eksor +4,3%.
Yang juga patut diperhatikan adalah lompatan Leonardo (+2,8%), StM (+2,7%) dan Cnh Industrial (+3,1%). Di sektor barang mewah, Yoox (+4%) dan Moncler (+2,5%) tampil cemerlang: setelah pasar saham tutup, Citigroup menaikkan target harga saham dari 15,5 menjadi 17,1 euro, dengan peringkat dikonfirmasi sebagai beli. Luxottica (+0,81%) dan Ferragamo (+1,2%) juga melakukannya dengan baik.
TELECOM DAN SALINI MENANGKAN JERSEY HITAM
Pada hari kemenangan, tidak ada kekurangan berita utama yang melawan tren. Penurunan bersih untuk Telecom Italia (-2,3%). Exane Bnp Paribas menurunkan target harga mantan petahana dari 1,1 menjadi 0,8 euro dan menegaskan rekomendasi netralnya. Para ahli menerapkan peluang 50% pada kesuksesan Enel +2,7% dalam perlombaan untuk Metroweb.
Salini Impregilo merosot 13,6%, kembali ke level Februari di 3,17 euro, saham terburuk di sesi yang ditutup naik 3,3%. Kepler Cheuvreux bereaksi terhadap perubahan rencana bisnis tersebut dengan memotong rekomendasi Hold dari Buy dengan target 3,90 euro. Exane lebih optimis, untuk saham yang tetap Outperform, targetkan 4,60 euro.
