Reli pasar saham tidak menunjukkan tanda-tanda akan berhenti. Saat ini, tampaknya tidak ada yang dapat memperlambat perlombaan yang melibatkan hampir semua daftar harga utama internasional. Tapi itu akan terjadi lebih cepat, itu sesuai urutannya. “Dalam perjalanan, tidak dapat dipungkiri akan ada momen-momen ketidakpastian. Jika saat-saat ketidakpastian ini disertai, selain valuasi yang tinggi, juga memuat posisi spekulatif, maka koreksi, cepat atau lambat, menjadi tidak bisa dihindari”, jelas ahli strategi Kairos, Alessandro Fugnoli, di episode terbaru podcastnya “Di lantai 4”. Memang menurutnya, “kenaikan harga saham akan semakin solid jika ada jeda”. Hal ini tidak berarti kita akan melihat gelombang aksi ambil untung dalam waktu dekat. Faktanya, pasar memiliki bentuk detoksifikasi lain yang lebih lembut. “Kemungkinan ini terdiri dari fase lateral yang sedikit lebih panjang dan dengan peningkatan volatilitas seperti mendorong mereka yang kelebihan beban untuk meringankan posisi mereka tanpa dirugikan”, garis bawah Fugnoli.
Pasar saham: bagaimana cara kerja fase koreksi?
Pertama-tama, ahli strategi tersebut menggarisbawahi, memprediksi waktu terjadinya koreksi “secara praktis tidak mungkin. Biasanya, semakin cepat hal ini terjadi, semakin baik, karena akan lebih manis."
Secara tradisional dikatakan demikian bulan yang paling cocok untuk berjualan adalah bulan Mei. Mengapa? Karena setelah pembelian pada bulan-bulan pertama - pertama dilakukan oleh operator profesional dan kemudian, oleh investor individu - "pada titik tertentu, ketika investor sudah penuh, pasar menjadi rentan dan ini biasanya terjadi setelah beberapa bulan pertumbuhan yang tidak terputus" .
Dan di sinilah perbaikan terjadi. Namun, Fugnoli meyakinkan: “bagi investor, peningkatan volatilitas tidak perlu dikhawatirkan, asalkan saja demikian tren yang mendasarinya masih positif. Untuk memahami tren yang mendasarinya, Anda melihat tingkat suku bunga dan pertumbuhan keuntungan."
Pasar saham: kenaikan selama 18 bulan. Apa yang akan terjadi?
Reli saham dimulai 18 bulan lalu, tetapi tarif terus meningkat sejak saat itu. “Poli rate di Amerika pada Oktober 3.25 sebesar 2022 persen dan saat ini menjadi 5.50. Imbal hasil sepuluh tahun saat itu adalah 2.80 dan saat ini 4.10. Orang Mars akan mengatakan bahwa suku bunga tinggi baik untuk pasar saham. Faktanya, yang menjelaskan kinerja pasar saham yang sangat baik adalah tren keuntungan yang terus tumbuh setelah minimum pada tahun 2020”, jelas Fugnoli. Peningkatan ini didasarkan pada pertumbuhan inflasi, namun yang terpenting adalah pertumbuhan inflasi kinerja perusahaan teknologi tinggi.
Menurut perkiraan ahli strategi, pertumbuhan pendapatan akan berlanjut tahun ini dan tahun depan, ditambah siklus penurunan suku bunga yang bijaksana akan dimulai pada bulan Juni. Oleh karena itu, tren saham yang mendasarinya harus tetap positif.
Bagaimana bersikap? “Lebih dari sekedar berpindah dari satu sektor ke sektor lain, investor harus melakukan hal tersebut lebih selektif dalam setiap sektor. Bayangkan Magnificent Seven yang terkenal dengan teknologi besar. Nvidia sejak awal tahun ini sudah naik 76 persen. Sebaliknya, Tesla turun 30%, sehingga setiap perusahaan punya ceritanya masing-masing. Dengan melambatnya indeks, hal ini akan menjadi lebih penting mempelajari masing-masing perusahaan. Ini akan lebih menantang, tapi juga akan lebih menguntungkan”, tutup Fugnoli.
