Dari Pir tradisional ke Pir alternatif. Dengan keputusan Peluncuran Ulang yang disetujui pada bulan Mei, rencana tabungan individu terbagi menjadi dua, tetapi tetap mempertahankan tujuan utamanya, yaitu menyalurkan uang investor ke ekonomi riil dan UKM Italia. Sebuah tujuan yang menjadi lebih penting dalam periode di mana perusahaan kecil, menengah dan besar berjuang untuk kelangsungan hidup mereka setelah cedera yang hampir fatal yang ditimbulkan pada pergantian mereka oleh pandemi virus corona yang telah memblokir Italia selama lebih dari dua bulan.
"PIR alternatif dibangun dengan tujuan menyalurkan sumber daya ke perusahaan kecil dan menengah yang tidak terdaftar, yang akses ke modalnya bahkan lebih kompleks dalam fase tekanan kuat yang diciptakan oleh keadaan darurat kesehatan", jelas Fabio Galli, general manager dari Assogestioni yang menyusun dan dengan penuh semangat mempromosikan alat-alat baru ini.
Mekanisme fungsi PIR alternatif sangat mirip dengan PIR tradisional, serta keuntungan pajak yang dijamin oleh instrumen baru. Namun, ada perbedaan mendasar yang membuat rencana alternatif berbeda tetapi saling melengkapi dengan yang pertama: ambang investasi dan oleh karena itu target investor yang dituju berubah, kendala konsentrasi tabungan berubah dan jangkauan produk yang dapat dimasukkan dalam dana berkembang. Mari kita lihat, secara detail, apa yang baru.
PIR ALTERNATIF DAN PIR TRADISIONAL: KEUNTUNGAN PAJAK YANG SAMA
Mari kita mulai dengan kesamaan yang disukai investor. PIR alternatif baru yang dipertimbangkan olehpasal 136 dekrit peluncuran kembali mereka memiliki mekanisme operasi yang identik dengan PIR tradisional: investor yang berlangganan rencana tabungan individu dan menyimpan investasi selama 5 tahun dapat mengandalkan keringanan pajak total atas laba, capital gain, dividen, dan dibebaskan dari pembayaran pajak warisan.
Keuntungan pajak yang pada tahun 2017 telah menyebabkan "perlombaan untuk PIR" tetap tidak berubah dan tetap tersedia bagi siapa saja yang memutuskan untuk memanfaatkan PIR tradisional atau PIR alternatif.
PIR ALTERNATIF DAN PIR TRADISIONAL: KOMPOSISI
Aturan yang menetapkan bahwa 70 persen dari total nilai dana harus diinvestasikan dalam instrumen, termasuk yang tidak tercatat, diterbitkan atau ditetapkan oleh perusahaan yang tinggal di Italia atau di negara Eropa dengan bisnis permanen di Italia juga telah dikonfirmasi untuk PIR alternatif.
Namun, justru pada titik ini, muncul perbedaan mendasar yang pertama. Undang-undang terbaru tentang PIR tradisional, yang disetujui pada akhir 2019, menetapkan bahwa dari 70% ini, setidaknya 25% harus diinvestasikan dalam instrumen keuangan perusahaan selain yang termasuk dalam Ftse Mib atau indeks yang setara. 5% dari 70% harus diinvestasikan dalam instrumen perusahaan selain dari Ftse Mib dan Ftse Mid Cap.
Apa aturan untuk Pir Alternatif? Menurut ketentuan keputusan peluncuran kembali, seluruh persentase yang akan diinvestasikan di perusahaan Italia atau perusahaan dengan aktivitas stabil di Italia (oleh karena itu selalu 100% dari 70%) harus dialokasikan ke instrumen perusahaan selain yang terdaftar di Ftse Mib dan Ftse Mid Cap atau pada indeks yang setara. Jumlah tersebut juga dapat diinvestasikan dalam pinjaman yang diberikan kepada perusahaan-perusahaan ini atau kredit dari mereka.
Sederhananya, dengan aturan ini, sebagian besar investasi masuk ke perusahaan kecil yang saat ini paling kesulitan karena darurat virus corona.
BATAS KONSENTRASI: DARI 10 SAMPAI 20%
Perbedaan lain antara PIR tradisional dan PIR alternatif menyangkut batas konsentrasi investasi yang dipertimbangkan untuk instrumen yang dikeluarkan oleh perusahaan yang sama atau oleh kelompok yang sama: untuk yang pertama ambang batas telah ditetapkan sebesar 10%, untuk yang terakhir meningkat menjadi 20%.
PIR ALTERNATIF DAN PIR TRADISIONAL: PRODUK
Rencana tabungan individu dapat digambarkan sebagai wadah pajak yang berisi berbagai instrumen keuangan, termasuk saham, obligasi, derivatif, usaha investasi kolektif, asuransi jiwa dan kontrak kapitalisasi dan sebagainya. Dengan PIR alternatif, rangkaian produk semakin meluas. Seperti yang dijelaskan Assogestioni, “mengingat objek investasi yang biasanya tidak likuid, mereka meminjamkan diri untuk direalisasikan terutama melalui penggunaan instrumen yang tidak memiliki masalah likuiditas seperti dana terbuka: Eltif, dana ekuitas swasta tertutup, hutang swasta" .
PIR ALTERNATIF: ANDA DAPAT BERINVESTASI LEBIH BANYAK
Ambang batas investasi juga berubah. Penabung yang memutuskan untuk fokus pada Pir tradisional dapat berinvestasi hingga 30 euro per tahun dengan total 150 euro selama 5 tahun. Sebaliknya, dengan PIR alternatif, batasnya meningkat (dan cukup banyak): hingga 150 ribu euro per tahun dan total hingga 1,5 juta euro.
OLEH KARENA ITU, PELANGGAN BERUBAH
Risiko yang lebih besar yang melibatkan PIR alternatif dan ambang batas investasi yang lebih tinggi tentu menyiratkan target referensi yang berbeda. Jika instrumen asli ditujukan untuk klien ritel, alternatif fokus pada rentang yang lebih tinggi, yang disebut "makmur" atau pada investor swasta, yaitu individu dengan aset yang lebih besar dan kecenderungan risiko yang lebih besar.
BAGAIMANA PIRS TRADISIONAL MELAKUKANNYA
Kami menyimpulkan dengan membuat referensi singkat untuk hari ini, tetapi juga untuk kemarin. Setelah boom yang tercatat di tahun 2017 (pendanaan sebesar 10,9 miliar) dan kinerja yang baik di tahun 2018 (3,95 miliar), tahun 2019 dapat dikatakan sebagaiannus horribilis dari PIR, yang menutup 12 bulan dengan saldo negatif satu miliar euro. Di dasar bencana perubahan peraturan terus-menerus yang menyebabkan Pemerintah yang mengikuti satu sama lain ke Palazzo Chigi untuk mengubah peraturan tentang rencana tabungan individu beberapa kali. Di penghujung tahun 2019 dengan keputusan pajak ditentukan kembali ke asalnya yang memberi harapan orang dalam.
Namun, pada tahun 2020, keadaan darurat virus corona membuat jalan menuju pendakian menjadi lebih sulit. Pada kuartal pertama tahun ini, dana terbuka sektor ini menunjukkan saldo -234,2 juta, sedangkan aset yang dipromosikan oleh dana yang sesuai PIR turun menjadi 15,1 miliar dari 18,7 miliar pada akhir 2019. April tiba menghirup udara segar. Menurut data yang diberikan olehObservatorium Plus24, bulan lalu ada arus masuk sebesar 150 juta euro dan berdasarkan perkiraan terbaru oleh Intermonte, 2021 akan menjadi tahun pemulihan, dengan arus masuk kembali positif menjadi 1,2 miliar, kemudian naik menjadi 2 miliar di tahun 2021 dan 3 miliar di tahun 2022.
