Salah satu operasi yang paling dinanti-nantikan dalam permainan risiko perbankan dimulai pagi ini, Senin 17 Maret: Tawaran pengambilalihan Banco Bpm terhadap Anima yang bertujuan untuk menciptakan "juara nasional" dalam hal tabungan terkelola, sebagaimana dinyatakan dalam dokumen penawaran, tetapi juga untuk mengeluarkan Anima dari Piazza Affari dengan penghapusan pencatatan. Itu Periode keanggotaan akan berlangsung selama 15 hari e akan berakhir pada tanggal 4 April mendatang.
Di pagi hari, Saham Anima diperdagangkan pada harga 6,975 euro, tepat di bawah harga pengambilalihan.
Tawaran akuisisi Banco Bpm terhadap Anima: angka-angkanya
Banco Bpm sebenarnya telah mengajukan €7 per saham, harga direvisi naik dari harga awal 6,2 euro per saham menyusul persetujuan rapat yang diadakan pada tanggal 28 Februari. Namun ada syarat mengenai harga: Jiwa tidak harus membagikan dividen sebelum pembayaran yang dijadwalkan pada tanggal 11 April 2025. Jika tidak, imbalan akan dikurangi dengan jumlah dividen. Keseluruhan operasinya bernilai 1,78 miliar euro, dengan Piazza Meda telah mentransfer 2,28 miliar ke anak perusahaannya Vita.
Tawaran pengambilalihan Banco Bpm terhadap Anima: apakah 45% cukup?
Efektivitas upaya pengambilalihan tersebut, atau lebih tepatnya dulunya, bergantung pada pencapaian partisipasi minimal 66,67% dari modal Anima, namun bank memiliki hak untuk mengabaikan ambang batas ini, asalkan tercapai saham yang setara dengan setidaknya 45% ditambah satu saham. Inilah yang dapat dibaca dalam dokumen penawaran yang diterbitkan setelah lampu hijau dari Consob. Dalam rapat yang diadakan pada tanggal 28 Februari, yang menyetujui peluncuran kembali penawaran pada harga 7 euro per saham, dewan direksi sebenarnya telah memperoleh persetujuan dari para pemegang saham untuk dapat mengesampingkan, secara keseluruhan atau sebagian, satu atau lebih persyaratan demi efektivitas tawaran pengambilalihan. Di antaranya mencapai ambang batas dua pertiga modal Anima.
Menurut Piazza Meda, kepemilikan saham Anima sebesar 45% plus satu, meskipun tidak cukup untuk menyetujui penggabungan, akan tetap memungkinkan bank untuk melanjutkan rencana integrasi dan strategi industrinya. “Dipercaya bahwa kemungkinan kegagalan pelaksanaan penggabungan tidak akan mencegah Mencapai tujuan bisnis "dari pihak yang menawarkan", demikian pernyataan dalam dokumen penawaran.
Melakukan beberapa perhitungan, 45% seharusnya sudah berada di brankas, mengingat komitmen untuk bergabung yang telah diterima dari Poste Italiane (11,7%), Fsi (9,6%) dan manajemen puncak Anima (1,5%). Jika saham ini ditambahkan ke 22% yang sudah dimiliki oleh Banco Bpm, totalnya menjadi 44,8%.
Tawaran akuisisi Banco Bpm terhadap Anima: perhatian tertuju pada Caltagirone
Mata pasar kini terfokus pada Caltagirone, yang memegang 7% saham Anima dan yang tetap bungkam mengenai operasi tersebut sampai saat ini. Akankah ia bergabung dalam tawaran pengambilalihan tersebut atau tidak? Banyak yang yakin bahwa pada akhirnya Caltagirone juga akan memutuskan untuk berpartisipasi, yang lain malah percaya bahwa keputusan itu bisa menjadi bagian dari permainan yang lebih besar, yang juga melibatkan perakitan umum dijadwalkan pada tanggal 24 April, di do ut des dengan Andrea Orcel, yang sementara ini telah membeli 5,2% saham Leone dan pada akhir April harus memilih pihak mana yang akan diambil.
Kompromi Denmark dan Unikredit
Sementara ini kami masih menungguPutusan ECB tentang penerapan Kompromi Denmark, aturan yang akan memungkinkan Banco Bpm mengurangi dampak operasi pada rasio Cet1-nya. Setelah pertemuan pada akhir Februari, CEO Bank, Giuseppe Castagna, menyatakan: “Kami menunggu dengan sangat tenang, kami tidak dapat mendiktekan waktunya kepada regulator, tetapi kami telah sangat transparan dalam menyatakan titik pendaratan modal baik dengan maupun tanpa Kompromi Denmark”. Menurut perhitungan Piazza Meda, faktanya, Cet 1 per 30 Juni 2025 "diperkirakan berada di kisaran 13-13,5%" bahkan tanpa penerapan kompromi Denmark pada tawaran pengambilalihan Anima.
Namun jika memang benar bahwa lampu hijau Eurotower pada Kompromi Denmark tidak akan mempengaruhi upaya akuisisi, hal ini justru bisa menjadi hal mendasar untuk memahami apa yang terjadi Keputusan Unicredit yang sebelum rapat Banco telah mengemukakan kemungkinan penarikan tawaran sebesar 10,1 miliar pada Piazza Meda jika terjadi peluncuran kembali dan kegagalan menggunakan manfaat modal dan yang akan bertemu dengan para pemegang saham pada tanggal 27 Maret untuk membahas peningkatan modal yang berfungsi untuk total penawaran pertukaran publik pada saham Banco Bpm.
