Perekonomian Jepang telah berjuang untuk tumbuh selama bertahun-tahun, meskipun ada defisit anggaran yang besar, utang publik yang besar, dan kebijakan moneter yang akomodatif. Dalam situasi ini sesuatu harus dilakukan, dan ada dua hal yang harus dicoba. Pertama, lakukan sesuatu yang berbeda, tetapi Anda tidak tahu apa. Kedua, menuntut defisit dan akomodasi moneter. Tersirat dalam pilihan kedua ini adalah penilaian bahwa kebijakan ekspansif terlalu malu-malu, dan pada titik ini kita perlu membuang rasa malu dan bergerak maju dengan lebih banyak rangsangan.
Pemerintahan baru Shinzo Abe kemudian berkelana ke terra incognita superstimulus. Meskipun defisit anggaran sekitar 10% dari PDB, dia bersiap untuk mengusulkan kepada Diet paket 10 triliun yen (sekitar 2% dari PDB). 'Obat kuda' akan terdiri dari dukungan moneter simultan (ini harus disetujui oleh Bank Jepang, dan Abe telah mengindikasikan bahwa pada masa jabatan gubernur berikutnya dia akan memiliki kandidat sendiri untuk jabatan itu). Oleh karena itu ketentuan gabungan akan menjadi perluasan defisit yang dibiayai, secara langsung atau tidak langsung, oleh penciptaan uang. Kombinasi yang akan membuat ngeri Bundesbank. Tapi, jika tidak ada cara lain untuk mengembalikan ekonomi Jepang ke jalur yang benar…
Jepang Hari Ini
