Pada hari Rabu 30 April, CEO Mario Greco mempresentasikan kepada majelis Generali di Trieste "hasil neraca terbaik dalam lima tahun terakhir" (laba 1,9 miliar euro) dan mengantisipasi bahwa pada tahun 2014 laba dan dividen dapat lebih meningkat . Rekening dari dua perusahaan asuransi besar Eropa lainnya – Allianz dan Axa – juga lebih dari baik: pada 2013 Jerman menghasilkan keuntungan 6 miliar dan Axa, meskipun ekspektasi pasar sebagian mengecewakan, menghasilkan 4,48 miliar miliar. Tapi Bursa Efek sepertinya tidak menyadarinya.
Sejak awal tahun, Lion of Trieste yang memiliki kinerja pasar saham terbaik dari perusahaan asuransi besar di Benua Lama, turun 1,81%. Baik Allianz (-4,79%) dan Axa (-9,69%) jauh lebih buruk di bursa saham. Dari delapan grup asuransi utama Eropa pada tahun 2014, hanya Ing (+2,29%) dan Prudential (+2,13%) yang positif: yang lain berlayar di wilayah negatif meskipun faktanya pasar saham Eropa semuanya naik, dengan sebagian pengecualian Frankfurt dan Amsterdam. Lagi pula, indeks sektor berbicara sendiri: di Italia, sektor asuransi termasuk yang paling tidak berkinerja di Bursa Efek pada tahun 2014 (+1,89% dibandingkan +29,5% untuk bank komersial) meskipun FtseMib (+14,84%) berada di urutan kedua setelah Lisbon di Eropa dan merupakan salah satu indeks terbaik di dunia.
Bagaimana Anda menjelaskan kurangnya daya tarik asuransi di Bursa Efek? Menurut analis, setidaknya ada tiga alasan: banyak hal yang terjadi di sektor ini tahun lalu dan tahun ini sedang beristirahat. Jika jangka waktu 12 bulan dipertimbangkan, Generali memang tumbuh – dari akhir April 2013 hingga akhir April 2014 – sebesar 20,5%, Allianz sebesar 9,5% dan Axa sebesar 27,89% dan indeks sektor naik sebesar 26,3%. Pengereman karena itu empat bulan pertama tahun 2014. Tapi tidak hanya itu.
Kurangnya daya tarik spekulatif juga membebani kinerja pasar sekuritas asuransi karena tidak adanya proyek merger & akuisisi yang mengirimkan perusahaan farmasi dan telekomunikasi besar ke orbit tetapi tentu saja tidak menarik minat kelompok asuransi besar Eropa yang sudah mereka miliki sendiri. saluran distribusi yang memadai. Tidak ada merger, tidak ada Taurus.
Tetapi ada alasan ketiga yang, berbicara tentang pasar saham, melumpuhkan perusahaan asuransi dan itu adalah pemulihan sepupu bank yang memulihkan kerugian dan yang juga dalam kondisi sangat baik tahun ini, terutama sebagai hasilnya. kebijakan ekspansif ECB. Dalam dua belas bulan, indeks sektor asuransi hadir di Piazza Affari naik 26,38% tetapi FtseMib naik 29,9% dan bank lebih dari dua kali lipat (+66,28%).
Paradoksnya, harga asuransi yang rendah bisa menjadi peluang pembelian karena cepat atau lambat rotasi sektor akan tiba di pasar saham. Inilah yang diharapkan oleh nama-nama besar dalam kebijakan dan investor yang telah mempercayai mereka dan yang untuk saat ini harus puas dengan dividen yang kaya.
