Imbal hasil obligasi pemerintah berjalan dan terus berjalan. Di Italia, namun tidak hanya di Italia: menurut analisis kelompok Bespoke Investment, tingkat kebijakan moneter yang diterapkan oleh 38 bank sentral berbeda berada pada titik tertinggi sejak tahun 1995 ketika diukur berdasarkan produk domestik bruto. Sebuah masalah besar bagi menteri Giancarlo Giorgetti, terpaksa mengumpulkan setidaknya 14-15 miliar euro lebih banyak untuk membayar bunga. Namun konsekuensinya bagi keluarga juga tidak kalah pentingnya, baik bagi mereka yang berniat membeli rumah maupun bagi mereka yang, karena kelelahan karena kebijakan tanpa bunga, mencari tempat parkir untuk menabung. Kerangka ideal untuk peluncuran Departemen Keuangan BTP terbitan kedua Nilai Oktober 2023, dijadwalkan pada Senin 2 Oktober.
Btp Valore : Ciri-ciri Edisi 2 Oktober
Mari kita rekap fitur-fiturnya Nilai Btp Issue Oktober 2023, mengingat bahwa gelar tersebut merupakan kesuksesan luar biasa dengan perolehan 18,19 miliar euro pada penampilan pertamanya Juni lalu:
- Investasi minimum 1.000 euro. Penawaran ini dijadwalkan untuk kesepakatan 2 hingga dan termasuk 6 Oktober, kecuali jika ditutup lebih awal.
- Keamanan dapat dibeli tanpa komisi melalui home banking, di bank atau di kantor pos.
- Penempatannya dilakukan pada platform Mot (Pasar Obligasi Elektronik).
- Kebaruan dari edisi baru ini adalah bahwa penabung akan menerima kupon triwulanan yang dihitung berdasarkan tarif yang telah ditentukan sebelumnya dan meningkat seiring waktu.
- Seperti terakhir kali, bonus loyalitas sebesar 0,5% diperkirakan akan diberikan kepada mereka yang membuat obligasi tersebut jatuh tempo.
Keunggulan Nilai BTP baru: rate dan durasi
Untuk mengantisipasi komunikasi pada tingkat awal ditawarkan oleh Mef, total suku bunga sedang berjalan sepenuhnya, yaitu perlombaan para analis untuk mengidentifikasi imbal hasil awal yang ditawarkan oleh Mef, yang akan diumumkan pada hari Jumat tanggal 29. Mengingat kuatnya kenaikan BTP di pasar sekunder (sepuluh -tahun di 4,73% sangat mendekati level tertinggi dalam sebelas tahun) kemungkinan besar Departemen Keuangan akan terpaksa menaikkan imbal hasil ditawarkan untuk edisi Juni. Kemudian sekuritas (durasi empat tahun dibandingkan dengan lima penawaran baru) ditempatkan pada tingkat 3,25% untuk tahun pertama dan kedua dan 1% untuk tahun ke-2 dan ke-4,00, dengan bonus loyalitas ekstra akhir sebesar 3%. Kali ini juga akan ada bonus loyalitas sebesar 4% bagi mereka yang membawa obligasi hingga jatuh tempo.
Kali ini tarif awal harus lebih murah hati: prakiraan tersebut tampaknya mengarah pada setidaknya kupon tahunan sebesar 4,0/4,1% bruto (sama dengan 3,5-3,6%). meskipun mungkin sedikit lebih tinggi.
Untuk mengingat itu perpajakan berkurang sebesar 12,5% sedangkan untuk obligasi pemerintah, dan lebih nyaman dibandingkan dengan 26% instrumen keuangan lainnya, seperti rekening deposito misalnya.
La durasi 5 tahun dan kupon triwulanan pertumbuhan ini menjamin adanya daya tarik yang menarik dan bahkan sangat menarik bagi para penabung, yang sudah kehabisan tenaga selama bertahun-tahun tanpa bunga.
Resiko Nilai Penerbitan BTP Second
Tapi benarkah keadaannya seperti ini? Kebangkitan tersebar di 190 dan l 'peningkatan keuntungan dari BTP (50 poin lebih banyak dalam sebulan terakhir) cenderung mengingatkan kita bahwa debitur Italia selalu berjalan sesuai dengan jalan yang sangat sempit dan licin. Angka tersebut, meskipun paling tinggi, mungkin tidak cukup jika terjadi keadaan darurat baru. Tidak hanya. Baik di dunia obligasi korporasi maupun di antara pemerintah negara-negara lain, tidak ada kekurangan alternatif. Coba pikirkan tentang Obligasi-T AS: penawaran tahun ke-2 sebesar 5,2% dikombinasikan dengan kekuatan dolar, yang terus meningkat selama sebelas minggu terhadap euro.
Akankah tarif naik lebih lanjut?
Namun pertanyaan sebenarnya adalah mengenai tren harga. Suku bunga akan terus naik, seiring dengan konfirmasi analisis terbaru The Fed, yang berarti titik balik sudah dekat. Sejauh ini, mereka yang bertaruh pada berakhirnya pengetatan moneter hanya mendapat kekecewaan. Kesalahannya adalah dengan meremehkan rasa haus akan uang di kalangan administrasi publik, baik di Eropa maupun di AS yang mendukung tingkat bunga riil dan berjanji akan melakukan hal serupa lagi di tahun depan sehingga merugikan para manajer (tidak sedikit) yang berfokus pada sekuritas jangka panjang untuk memanfaatkan manfaat suku bunga yang lebih rendah yang belum terlihat.
Tapi, seperti kita tahu, harapan adalah hal terakhir yang mati. Gambaran jangka pendeknya masih agak tegang dan dapat meyakinkan orang yang lemah hati untuk melepaskan diri dari ikatan – tulisnya Mauro Vicini dari Intermonte – Namun dengan logika yang sama kita seharusnya menyingkirkan dolar pada 1,12 tiga bulan lalu atau minyak pada 70 dolar empat bulan lalu. Atau lebih buruk lagi, singkirkan Nasdaq di awal tahun ketika nilainya turun 40%. Kami terus menganggap skenario ini sebagai peluang bagus untuk mengakumulasi posisi obligasi. Asalkan tidak terburu-buru mencari uang keesokan harinya.”
Itu adalah semangat yang tepat juga untuk Btp Valore.
