Sementara saya daftar saham terus bangkit dan memecahkan rekor, mereka adalah pasar obligasi khawatir, tertekan oleh beratnya utang publikUntuk mendeteksi pemutusan hubungan antara kedua pasar Ini adalah laporan terbaru dari Bri, itu Bank untuk Penyelesaian Internasional, payung tempat semua bank sentral dunia berkumpul, yang mengkhawatirkan meluasnya tekanan dari satu negara ke negara lain, terutama jika penerbitan obligasi pemerintah dalam jumlah besar berada di tangan dana spekulatif, seperti dana lindung nilai.
La Bri, dalam laporan triwulanannya, mencatat bahwa keuntungan baru-baru ini dalam pasar keuangan tidak mencerminkan secara memadai bahaya yang mengancam akibat peningkatan utang negara dan krisis perdagangan global. Ujian lakmus, kata BRI, adalahpeningkatan premi yang diminta oleh investor untuk membeli obligasi 30 tahun dari negara-negara ekonomi besar tahun ini, menunjukkan “meningkatnya kekhawatiran tentang prospek pajak".
Para investor baik saham maupun kredit, didorong oleh prospek belanja publik dan dengan biaya pinjaman yang lebih rendah, telah mendukung kenaikan yang dapat menggambarkan gambaran gambaran dunia yang lebih cerah daripada yang dibenarkan, tegas lembaga yang berbasis di Basel tersebut. "Penilaian yang sangat optimistis ini tampaknya mengabaikan beberapa tantangan konkret yang dihadapi perekonomian riil," ujarnya kepada para wartawan. Hyun Song Shin, kepala departemen moneter dan ekonomi BIS. Pasar adalah “rentan terhadap perubahan harga karena berita buruk,” tambahnya.
Pernyataan tersebut mencerminkan kekhawatiran para pejabat Basel terhadap apa yang mereka sebut sebagai "nada risk-on" di kalangan investor. Pemangkasan suku bunga di Eropa, Inggris, dan Amerika Serikat mendukung reli tersebut, bersama dengan pengumuman belanja pemerintah, terutama di Amerika Serikat dan Jerman.
Optimisme pasar bertolak belakang dengan “kegelisahan yang semakin meningkat” atas prospek fiskal
BIS memperingatkan bahwa optimisme pasar bertentangan dengan “ketidaknyamanan yang semakin meningkat” tentang prospek fiskal di negara-negara maju, hal ini ditandai dengan peningkatan kurva imbal hasil pada jangka waktu sangat panjang di seluruh yurisdiksi utama, termasuk obligasi pemerintah pada usia 10 dan 30 tahun.
Shin mengingat bahwa Biaya keuangan warga negara yang diamati di seluruh dunia mencapai tingkat di tepi keberlanjutan“Sejarah menunjukkan bahwa tekanan pasar dapat terwujud jauh sebelum tingkat utang melampaui definisi buku teks,” ujarnya.
Risiko terbesar datang dari penularan dan dana lindung nilai
Awal tahun ini Moody Ini adalah lembaga pemeringkat utama terakhir yang mencabut peringkat Amerika Serikat berstatus Triple-A, sementara minggu lalu Kuskus telah menurunkan peringkat Perancis pada level terendah yang pernah ada karena kekhawatiran mengenai keuangan publik. “Ini adalah saatnya untuk memperhatikan saluran potensial amplifikasi itu bisa “menyebarkan stres” Shin mengatakan, valuasi aset berisiko yang tinggi membuat mereka rentan.
Ia juga menyoroti bagaimana penerbitan obligasi pemerintah semakin banyak diserap oleh investor dengan leverage tinggi, seperti hedge fund.
