Il perlambatan harga sedang memberikan pukulan pada omset perusahaan Italia, yang meskipun mengalami kontraksi, tetap berada pada level tertinggi dalam sejarah dan lebih tinggi dibandingkan periode sebelum Covid (+22,4% dibandingkan tahun 2019). akuanalisis Intesa Sanpaolo dan Prometeia untuk bulan pertama tahun 2024 menunjukkan tren penurunan sebesar 2,6%. Meskipun kosmetik tumbuh berkat ekspor, sistem fesyen dan barang-barang tahan lama menderita. Obat-obatan dan makanan tetap lebih stabil berkat ekspor. Namun, perusahaan-perusahaan Italia sedang mengatasi situasi ini neraca yang lebih kuat, sebanding dengan pesaing Eropa seperti Jerman, Prancis, dan Spanyol.
Perputaran manufaktur dan inflasi: gambaran yang lebih jelas
Il omset industri manufaktur Italia terus menjadi sangat tinggi, melebihi level tahun 22,4 sebesar 2019% pada empat bulan pertama tahun 2024. Namun, dibandingkan periode yang sama tahun lalu, terdapat penurunan 2,6%., yang menyangkut penjualan luar negeri (-1,5%) dan penjualan domestik (-3,5%), juga disebabkan oleh perlambatan inflasi (-2,1% dari harga produsen dalam lima bulan pertama tahun ini). Koreksi inflasi menunjukkan adanya stabilitas omset dibandingkan tahun 2023 (tren -0,4%) dan peningkatan dibandingkan sebelum Covid (+5,6%).
Sektor-sektor dalam pertumbuhan dan kesulitan
Penurunan harga jual, yang dipimpin oleh produsen perantara, mempengaruhi sebagian besar sektor, dengan pengecualian terbatas pada Farmasi, Furnitur, Kendaraan dan Sepeda Motor, dan Sistem. Fesyen, dimana tekanan inflasi yang moderat masih ada. Di peringkat teratas sektor ini, FMCG terus unggul berkat kosmetik, yang mendorong penjualan luar negeri dan mendapat manfaat dari permintaan dalam negeri yang relatif stabil. Sebaliknya, Sistem mode mencatat penurunan omset harga konstan yang signifikan (-8,5%), karena melemahnya permintaan domestik dan pasar utama Eropa. Bahkan barang-barang rumah tangga yang tahan lama, seperti Peralatan rumah tangga (-3,7%) dan mebel (-3,4%), menunjukkan tanda-tanda kesulitan, meskipun secara sektoral Farmasi (+4,2%) danMakanan dan minuman (+2,2%) didukung oleh ekspor. Sektor-sektor yang memproduksi barang setengah jadi, seperti bahan antara kimia (+4,8%) dan Metalurgi (+4,2%), menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dengan kinerja positif untuk logam non-besi dan bahan kimia khusus. akuteknik listrik itu secara substansial stabil (-0,3%).
Omset yang kempes masih turun Produk dan bahan bangunan (-1,1%), meskipun intensitasnya lebih rendah dibandingkan akhir tahun 2023. Penurunan ini disebabkan oleh sektor kaca/keramik, sedangkan bahan bangunan (+2,2%) memperoleh manfaat dari pekerjaan akhir yang diberi insentif Superbonus 110% dan dari investasi pada pekerjaan umum yang terkait dengan PNRR. Mereka juga ditemukan di peringkat bagian bawah Perantara Lainnya (-1,3%), produk logam (-2,6%), mekanika (-3,8%) Ed elektronik (-9,5%), terkena dampak perlambatan baru pada Kendaraan bermotor e Moto (-4,3%) dan keterlambatan implementasi rencana Transisi 5.0.
Outlook untuk paruh kedua tahun ini
La pemulihan siklus manufaktur pada paruh kedua tahun ini itu adalah harapan yang sederhana, dengan tanda-tanda kemungkinan pembalikan siklus. Indeks kepercayaan bisnis yang dipantau oleh Istat masih negatif, namun terdapat tanda-tanda perbaikan ekspektasi produksi barang modal dan konsumsi, serta stabilisasi penurunan pesanan produsen perantara. Konsumsi dalam negeri akan mendapat manfaat dari kembalinya inflasi dan dinamika pasar tenaga kerja, serta didukung oleh pariwisata internasional.
Kondisi pembiayaan yang paling menguntungkan, berkat penurunan suku bunga, mereka dapat merangsang Investasi dalam barang modal dan perangkat lunak, yang telah menunjukkan kelemahan dalam beberapa kuartal terakhir. Namun, prospeknya masih belum pasti investasi pada sarana transportasi e bangunan, karena penskalaan Superbonus 110%. Kinerja tahun 2024 akan sangat erat kaitannya dengan waktu penyelesaian lokasi konstruksi yang sedang berjalan dan intensitas investasi di sektor infrastruktur yang dibiayai oleh Pnrr.
Pemulihan perdagangan dunia dan tantangan ekspor
Il perdagangan dunia menunjukkan tanda-tanda pemulihan, terutama untuk barang konsumsi, dan ekspor Italia tumbuh dengan tren 2% atas dasar harga konstan antara Januari dan April 2024, dengan kontribusi yang baik dari Amerika Serikat. Namun, kondisi global masih tetap berisiko, dengan adanya ketegangan geopolitik dan ketidakpastian ekonomi, khususnya di Amerika Serikat dan Tiongkok. Skenario untuk paruh kedua tahun ini masih penuh dengan risiko-risiko negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Pemulihan ekonomi Jerman secara bertahap dapat memberikan dorongan pada perdagangan intra-UE, namun dampak positifnya akan terlihat terutama mulai tahun 2025.
Ketahanan dunia usaha Italia: gambaran yang menggembirakan
Analisis dari Anggaran Eropa tahun 2022 menyoroti perbaikan signifikan yang terjadi di perusahaan-perusahaan Italia, dengan margin dan profitabilitas yang semakin mendekati angka tersebut Pesaing Eropa bagaimana Jerman, Perancis e Spanyol. Perusahaan-perusahaan Italia mencapai rekor tertinggi baru untuk Ebitda, didukung oleh arus kas yang solid dan cadangan likuiditas yang besar yang dibangun selama pandemi. Hal ini memungkinkan untuk membatasi utang dan menjaga keseimbangan yang baik antara leverage dan keberlanjutan utang.
Berkat penguatan tersebut, perusahaan-perusahaan Italia kini lebih tangguh dan mampu beradaptasi dengan dinamika global. Namun, konteks Eropa masih sulit, dengan kelemahan produksi yang terus-menerus, kecuali di Spanyol.
