Um sich in eine wahrhaft europäische Bank zu verwandeln Unicredit braucht Italien. Es unterstützt es Mediobanca-Forschung die am Dienstag ihre „Outperform“-Empfehlung für die Aktie bestätigte, mit einem Kursziel 100 Euro Ausgehend von derzeit 83,5 Euro. Laut Analysten der Bank, die mittlerweile zur MPS-Gruppe gehört, benötigt Unicredit zwei Jahre nach dem Beginn der erfolgreichen Übernahme der Commerzbank und nach dem Rückzug des Übernahmeangebots für die Banco BPM im Juli letzten Jahres aufgrund staatlicher Eingriffe noch einen letzten großen Schritt nach vorn.
Mediobanca: „Ein Schritt von UniCredit in Italien ist jetzt notwendig.“
"Für den Moment Wir sind lediglich Beobachter des Bankrisikos„In Italien, und ausnahmsweise genießen wir es, Beobachter und nicht Akteure zu sein. Es macht viel Spaß“, sagte er im vergangenen Juni lächelnd. Andreas Orcel, während der Markt voller Gerüchte über mögliche Schritte von Generali oder Banco Bpm war.
Doch nun könnte der Zeitpunkt reif sein, auch nach dem Erfolg der Operation bei der Commerzbank. Deutschland stellt etwa die Hälfte der Arbeitsplätze. der Gruppe, während Italien deutlich weniger wiegt. Sich auf das italienische Risikospiel einzulassen, um eine potenzielle Beute zu erobern, würde daher bedeuten Die Struktur neu ausbalancieren. „Mit einem Marktanteil von weniger als 10 % glauben wir, dass Ein Schritt von Unicredit ist nun notwendig „um die Positionierung der Bank auf ihrem Heimatmarkt zu festigen“, heißt es in einer Passage aus dem Mediobanca-Bericht, die von [Name der Quelle] zitiert wird. Die Zeitung.
Der dänische Kompromissknoten
Laut den Experten von Piazzetta Cuccia könnte es auch einen möglichen „Anreiz“ geben, der den CEO von Unicredit dazu bewegen könnte, seine Aufmerksamkeit wieder Italien zuzuwenden, nämlich die bevorstehende Grünes Licht für den dänischen KompromissDie Regel, die es Banken mit Anteilen an Versicherungsunternehmen ermöglicht, von einem Kapitalabschlag zu profitieren, würde Kapital für potenzielle außerordentliche Transaktionen freisetzen.
Die Recherchen von Mediobanca unterstreichen zudem, dass ein möglicher Umzug der Piazza Gae Aulenti nach Italien nicht nur mit den Plänen der Commerzbank vereinbar wäre, sondern dass sich daraus sogar einige Kombinationen ergeben würden. „nicht-strafend“ für den Cet1 oder auch „augmentativ“Mit anderen Worten: Ein möglicher Einsatz in unserem Land könnte die Fähigkeit der Bank stärken, Gewinne und Kapital zu erwirtschaften.
Mediobanca-Studie: „Die Zeit drängt“
An diesem Punkt könnten zwei Faktoren entscheidend werden: Zeit und Raum. Das italienische Glücksspiel hat mit dem Angebot bereits seinen Höhepunkt erreicht. Intesa Sanpaolo su Mps und die von Siena am 20. August angekündigte defensive Gegenmaßnahme, die in Form einer Doppeloperation stattfand. Banco Bpm und Banca Generali. Das Risiko für Unicredit besteht daher nicht nur darin, den „Konsolidierungszug“ in Italien zu verpassen, sondern auch darin, nach dem Einstieg in den Markt nicht genügend Spielraum vorzufinden.
In Deutschland wäre eine umgekehrte Fusion zwischen HVB und Commerz vorzuziehen.
Auch die Analysten von Mediobanca Research analysieren Die Perspektiven von Unicredit in Deutschland. Nach dem erfolgreichen Übernahmeangebot für die Commerz Bank hält UniCredit nun 47,6 % der Anteile an Deutschlands zweitgrößter Bank und wartet auf die Genehmigung der Europäischen Zentralbank, um offiziell mehr als 30 % des Kapitals zu besitzen.
Inzwischen sind erste Stellungnahmen vonseiten der Institutsleitung und der deutschen Regierung eingegangen. Berlin hält weiterhin 12,7 %. der Commerzbank, einer Beteiligung, die laut Regierungsbeamten der Geschäftsführer bereit, an Unicredit zu verkaufen vorausgesetzt, die beiden Institutionen schaffen es, ihre Differenzen beizulegen und eine gemeinsame Strategie zu entwickeln. Dies wäre jedoch „eine unbequeme Lösung Mediobanca betonte, dass ein Barkauf in naher Zukunft das CET1-Kapital um etwa einen Prozentpunkt belasten und, falls er innerhalb von zwölf Monaten nach dem Angebot abgeschlossen würde, auch eine Barauszahlung an die Commerzbank-Aktionäre auslösen könnte, die sich an der Transaktion beteiligt haben. Stattdessen schlägt Mediobanca einen alternativen Weg vor, nämlich einen HVB-Rückfusion, Deutsche Tochtergesellschaft von Unicredit, in der Commerzbank.
Auf diesem Weg würde UniCredit einen Anteil von rund 70 % an dem neuen fusionierten Unternehmen halten und größere Synergien nutzen können, bei gleichzeitigen Auswirkungen auf das CET1-Fonds von lediglich 20 bis 40 Basispunkten. Diese Option könnte sowohl für das Management der Bank als auch für die Regierung attraktiv sein, da sie die Marke Commerz und deren Börsennotierung an der Frankfurter Börse erhalten würde. Die Regierung bliebe zudem an dem neuen Unternehmen beteiligt und würde somit von allen Vorteilen profitieren, die sich aus der Entstehung der größten deutschen Bank ergeben.
Orlopp: „Es laufen Gespräche mit UniCredit, also ruiniert nicht alles.“
Unterdessen meldete sich der CEO aus Deutschland. Bettina Orlopp bestätigt die Offenheit des Commerz-Managements: „Ich bin Die Gespräche laufen.„zwischen den beiden Banken, was im Interesse beider Parteien liegt.“ Wir dürfen auf keinen Fall alles ruinieren. „Jetzt ist es entscheidend, die richtige Strategie für die Zukunft zu wählen und sicherzustellen, dass kein Wert vernichtet wird“, sagte der Manager auf dem Bankengipfel des Handelsblatts in Frankfurt.
„Wir stehen in Kontakt.“ Unsere Aufgabe ist es nun, zusammenzuarbeiten „Wir müssen konstruktiv eine Strategie finden, die den Wert beider Institutionen maximiert“, fügte er hinzu. „Wir müssen darauf achten, keine Wertvernichtung zu verursachen.“
Orlopp deutete dann an, dass Schließe einen Abschied nicht aus Für den Fall, dass keine Einigung mit dem Aktionär UniCredit erzielt werden kann: „Ich habe einen Vertrag bis 2029“, präzisierte er und merkte an, dass eine Tätigkeit im Vorstand „nur dann Sinn macht, wenn erstens ein Vertrauensverhältnis zum Aufsichtsrat besteht und zweitens Einigkeit über die Strategie herrscht. Andernfalls müssen wir die entsprechenden Schlussfolgerungen ziehen.“
