„Wir haben den Höhepunkt des Wachstums, aber auch der Inflation und der staatlichen Konjunkturimpulse erreicht.“ Daher, sagt Jim Caron, einer, der die Portfolioauswahl von Morgan Stanley leitet, ist es an der Zeit, die Strategien auf den Märkten angesichts des sich verlangsamenden Wachstums zu überprüfen, ebenso wie die Pandemie, die die Demütigung einer „Olympiade ohne Publikum“ auferlegt. Daher der Wettlauf um Anleihen (1,3-jährige US-Anleihe unter 1.800 %) und Gold (über XNUMX) und der Verkaufsdruck an den Börsen. Inflation? Es scheint keine Angst mehr zu machen, da es zwischen Lohnerhöhungen und Rohstofferhöhungen so viele Hindernisse gibt, die die Euphorie der großen und kleinen Unternehmen bremsen. Das Ergebnis? Der allgemeine Einbruch der Märkte, der gestern in Asien begann und sich bis heute fortsetzt. Der Damm der Wall Street hat nachgelassen, aber Europa zahlte den höchsten Preis, Italien an der Spitze, das Land, das in den Bullenphasen am meisten umworben wurde, das schwächste in Korrekturen. Aber man muss sich nicht verstecken: Angesichts der Entwicklung der Lage werden die Notenbanken ihre Politik nicht ändern. Und der bevorstehende Start der vierteljährlichen Kampagne in den USA wird dem müden Bullen wieder Schwung verleihen.
- Die Börsen im asiatisch-pazifischen Raum sind größtenteils im Minus, unter anderem bestraft durch die Verbreitung von Varianten des Virus fast überall auf der Welt.
- Der MSCI Asia Pacific Index ist um 1,5 % gefallen. Tokio Nikkei -1,7 %. Kospi aus Seoul -1,5 %.
Auf der anderen Seite stieg Hongkongs Hang Seng, einer der schlechtesten Aktienmarktindizes dieser Woche, um 0,5 %, mit einem Rückgang von fast 5 %.
Der CSI 300 der Shanghai- und Shenzen-Listen verliert 1 % nach der Veröffentlichung von Daten zu Verbraucherpreisen (+1,1 %) und Produktionspreisen (+8.8 %). - Reuters berichtet, dass das Weiße Haus im Begriff ist, der Liste der chinesischen Untertanen, die aufgrund ihrer Beteiligung an der repressiven Kampagne der Regierung in Xinjiang Beschränkungen unterliegen, zehn weitere Namen hinzuzufügen.
- Unterdessen geht der Erdrutsch der an der Wall Street notierten chinesischen Technologie weiter: Didi -5.9 %, Alibaba und Baidu - etwa 4 %.
- Die US-Aktien-Futures sind heute Morgen leicht gefallen. Gestern schlossen die wichtigsten Aktien im Minus: Dow -0,75 %, S&P 500 -0,86 %, Nasdaq -0,72 %,
- Über Nacht kündigte Pfizer an, die US-Gesundheitsbehörden um eine Notfallgenehmigung für die dritte Dosis seines mit BionTech hergestellten Impfstoffs zu bitten: Klinische Studien der letzten Wochen haben gezeigt, dass eine zusätzliche Auffrischimpfung die Abwehrkräfte gegen das Coronavirus erheblich stärken kann.
- Der Euro-Dollar bleibt trotz der gestrigen Erholung auf 1,183 auf dem niedrigsten Stand seit vier Monaten.
- WTI-Öl bewegt sich kaum bei 73 $ pro Barrel: Der gestrige Rückgang der US-Rohölvorräte trug dazu bei, die Preise wieder nach oben zu treiben, aber wenn es heute nicht zu einer starken Erholung kommt, wird dies die schlimmste Woche seit April sein.
- Der Bloomberg Commodity Index hat sich seit ein paar Tagen nicht viel bewegt, heute Morgen war er 92,7 wert und hat sich nach den Rückgängen zu Beginn der Woche eingependelt.
DIE EZB ÜBERPRÜFT DIE STRATEGIEN. 2% INFLATIONSZIEL
Die Angst vor einer Verlangsamung der Wirtschaftslage statt des Risikos einer neuen Pandemiewelle: Die Ursachen mögen unterschiedlich sein, aber das Ergebnis ist immer dasselbe: „Wenn wir anfangen, von einer Verlangsamung oder sogar einem Wachstum unter den Erwartungen zu sprechen“, schreibt Giuseppe Sersale di Anthilia – die USA werden aufgrund der größeren Flexibilität und der besseren Koordination und Proaktivität der Steuer- und Währungsbehörden immer bevorzugt.“ Gestern, entschieden negativ, bestätigte die Regel. Doch nach einer langen Debatte wurde gestern die Überprüfung der EZB-Strategie veröffentlicht: Das Inflationsziel stieg von unter 2 % (aber nahe) auf 2 % mit der Möglichkeit, es (vorübergehend) nach oben zu überschreiten. Eine Änderung, die Raum für die Beibehaltung einer äußerst entgegenkommenden Geldpolitik für lange Zeit lässt.
DER ANALYST: DIE HAWKS HABEN LAGARDE GEBROCHEN
Analysten sind lauwarm: Alessandro Fignoli bemerkt: „Die neuen Elemente für die Formulierung der Geldpolitik und für die Berechnung der Inflation sind vage und schwer zu messen. Es ist klar, dass die EZB die Fesseln ihres Statuts sprengen und nach Wegen suchen muss, ihre Beschränkungen zu umgehen, aber es ist auch klar, dass sie dies mit angezogener deutscher Handbremse tut, wie die neue Formulierung des Inflationsziels zeigt, großzügiger als die vorherige, aber begrenzter als die amerikanische“. Louis Harreau, Stratege bei Credit Agricole, der der EZB folgt, glaubt, dass die heutige Entscheidung etwas „falkenhafter“ als erwartet ist. Er hätte ein deutlicheres Commitment erwartet, „zum Beispiel eine explizite Kompensation im Hinblick auf die seit fast zehn Jahren anhaltende Unterschreitung des Ziels“. Aber man kann das Glas auch als halb voll sehen. Mit der Revision ist die Inflation keine tödliche Bedrohung mehr, aber sie kann toleriert werden. Tatsächlich ist es unter bestimmten Bedingungen ein zu unterstützendes Element.
MILAN BLACK JERSEY, GANZ ROT MIT BLAUEN CHIPS
- Piazza Affari hat den höchsten Preis für die Flucht aus der Beteiligung bezahlt; -2,54 %, unter 25 Punkten (24.641) und ohne auch nur einen positiven Blue Chip.
- Die anderen Märkte sind auch schwer; zyklische Werte litten, angefangen beim Auto (-1,92 % Sektorindex) und Banken (-2,16 %).
- Frankfurt verliert 1,77 %; Paris -2,01 %; Amsterdam -1,97 %; Madrid -2,32 %; London -1,64 %.
- Carrefour-Aktien fielen in Paris nach Bernsteins Absage stark um -5%.
- Kering hat eine Vereinbarung mit Lindberg über den Erwerb von 100 % der dänischen Luxusbrillengruppe bekannt gegeben.
- British Deliveroo widersetzte sich dem Trend um +3,21 %, nachdem es im zweiten Quartal einen Anstieg der Bestellungen um 88 % verzeichnet hatte.
RACE FOR BUND, VERTEILUNG AUF 109, BTP FÜR 9 MILLIARDEN BEI DER AUKTION
Das Minuszeichen überwiegt gegen Ende der Sitzung definitiv auf dem italienischen Sekundärmarkt, der insbesondere auf dem deutschen Pendant durch den weniger expansiven EZB-Ton als erwartet belastet wird.
Der Ansturm auf die Bunds nimmt Fahrt auf. Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen wird zum ersten Mal seit fast drei Monaten unter -0,30 % bis -0,334 % gehandelt.
Der Btp/Bund-Spread steigt auf 108.
Bei der Auktion am 13. Juli wird das Finanzministerium 3,7- und 15-jährige BTPs für 9 Milliarden anbieten.
ELEKTRISCHE STELLANTIS -3,35 %. DIE ITALIENISCHE GIGAFACTORY IN TERMOLI
Der schlechte Tag der Märkte traf auch Stellantis -3,35 % an dem Tag, der der Präsentation der Elektropläne der Gruppe gewidmet war, die außerdem zu Recht ehrgeizig sind. Carlos Tavares hat angekündigt, dass Termoli der Sitz der italienischen Gigafactory sein wird. . Das Werk wird eine von fünf Batteriefabriken der Gruppe sein, die eine Kapazität von 260 GwH erreichen will, um ihre Elektrifizierungsziele zu unterstützen. Der portugiesische Manager rechnet außerdem mit Investitionen von 30 Milliarden Euro über fünf Jahre. Bis 2030 plant Stellantis, 70 % der Elektroautos in Europa und 40 % in den Vereinigten Staaten zu verkaufen.
Die Verluste von Exor waren hoch -4,13 %. Ferrari wird teilweise um -0,71 % gerettet, obwohl Goldman Sachs und Banca Akros beide das Verkaufs- oder Herabstufungsrating der Aktie bestätigen.
TELEKOM -3,95 % IM BLICK DES KARTELLRECHTS
Der Rückgang von Telecom Italia geht weiter – 3,95 %. Das Kartellamt hat eine Untersuchung einiger Klauseln der Vereinbarung zwischen Telecom Italia und Dazn über den Vertrieb von TV-Rechten für die Serie A im Dreijahreszeitraum 2021-2024 eingeleitet, da sie glaubt, dass sie den Wettbewerb auf dem Pay-TV-Markt untergraben könnten.
BANKEN IM FREIEN FALL. GOLDMAN GIBT BANCA GENERALI ZURÜCK
Banken tauchen mit Banco Bpm ab, 3,59 % führen die Reihe der Rabatte an. Unicredit -3,17 %, Bper -3,25 %, Intesa -2,93 %, Mediobanca -3,16 %.
Bemerkenswert ist die Banca Monte Paschi -1,07 %: „Für uns läuft alles so, wie es erwartet wurde“, antwortete die Vizepräsidentin der EU-Kommission, Margrethe Vestager, auf die Frage nach dem Zeitpunkt des Staatsausstiegs.
Die Banca Generali fiel um 3,56 %, nachdem Goldman Sachs seine Aktienempfehlung von „Kaufen“ auf „Neutral“ herabgestuft hatte. Die anderen Vermögensverwaltungsgesellschaften begrenzten den Schaden, nachdem sie den Monat Juni mit robusten Zuflusszahlen und verwalteten Vermögenswerten abgeschlossen hatten. Fineco verliert 0,74 %, Azimut 0,87 %, Banca Mediolanum 1,71 %.
DIENSTPROGRAMME AUCH UNTEN. Fine Foods zum Star befördert
Trotz des Rückgangs der Geldkosten sind die Versorgungsunternehmen ab A2a -3,88 % gesunken. Die Verluste der Ölgesellschaften hielten sich in Grenzen: Saipem -0,94 %, Tenaris -1,36 % und Eni -2 %.
Aim Money on Fine Foods +1,13 %: Consob hat die Veröffentlichung des Prospekts für die Zulassung von Stammaktien zum Handel im Star-Segment des MTA genehmigt.
